הזינוק בשווי של ריבולוט הוא לא עניין של מה בכמה. מדובר באסטרטגיה מחושבת של ניק סטורונסקי, מייסד החברה, שמכנה אותה "בניית סולם הערכות שווי" . כל מכירה שניונית כזו, שאינה כוללת גיוס הון חדש לחברה עצמה, מציבה רף מחיר גבוה יותר לקראת ההנפקה העתידית.
שימו לב לקצב:
בכל שלב בדרך, הצטרפו לריבולוט משקיעים כבדים יותר ויותר, מה שמהווה הבעת אמון משמעותית במודל העסקי שלה.
הסיבוב של נובמבר 2025 (שווי 75 מיליארד) סיפק כותרת מרעישה. את המכירה הובילו Coatue, Greenoaks, Dragoneer ופידליטי (Fidelity), והשתתפו בה גם אנדריסן הורוביץ (a16z), פרנקלין טמפלטון, וזרוע ההשקעות של אנבידיה, NVentures . נוכחותה של אנבידיה שלחה איתות חזק במיוחד על הקשר המעמיק בין עולם הפינטק לתשתיות הבינה המלאכותית.
סגל המשקיעים במכירה של 2026 עדיין לא פורסם רשמית, אבל גורמים המעורים בנושא מצביעים על התעניינות גבוהה מצד משקיעים קיימים שרוצים להגדיל את חלקם, ומשקיעים חדשים שרוצים להיכנס לפני ההנפקה .
גם המספרים המרשימים ביותר עלולים להישמע חלולים בלי הישג אחד קריטי. ב-11 במרץ 2026, סוף-סוף השיגה ריבולוט רישיון בנקאי מלא בבריטניה מה-PRA, רשות הרגולציה של בנק אוף אינגלנד .
הדרך לשם הייתה ארוכה: החברה הגישה בקשה לראשונה ב-2021, וקיבלה רישיון מוגבל עם תנאים ביולי 2024, שנקרא "תקופת התגייסות" (mobilisation). בתקופה זו היא נדרשה להוכיח מערכות IT, ציות וניהול סיכונים ברמה הגבוהה ביותר .
יציאה מתקופת ההתגייסות הזו מאפשרת ל"ריבולוט בנק UK" להתחיל באמת לעבוד. מעכשיו, היא יכולה לקבל פיקדונות מלקוחות, ומה שחשוב לא פחות – הפיקדונות האלה יהיו מוגנים במסגרת התוכנית הממשלתית לפיצוי חוסכים (FSCS) עד לסכום של 85,000 ליש"ט (ובמקורות מסוימים עד 120,000 ליש"ט) .
זהו המעבר הרשמי של ריבולוט מאפליקציית תשלומים חכמה לבנק של ממש. הרישיון פותח בפניה את הדלת להציע כרטיסי אשראי, הלוואות, ובהמשך גם משכנתאות, בשוק הביתי שלה .
אז מתי ריבולוט תהפוך לחברה ציבורית? לא בקרוב. על פי דיווחים, החברה מכוונת לשווי של 150 עד 200 מיליארד דולר בהנפקה העתידית, אך הבהירה שהיא לא תצא להנפקה לפני שנת 2028 .
האסטרטגיה ברורה: כל מכירה שניונית מאפשרת לעובדים ולמשקיעים מוקדמים לממש חלק מהרווחים, ובו בזמן קובעת תג מחיר גבוה יותר לחברה בשוק הפרטי. בדרך זו, ריבולוט מקווה להיכנס לבורסה עם תג מחיר שמשקף שנים של צמיחה מוכחת, ולא רק גחמה של גיוס אחד. החברה אפילו חיזקה את הצוות הפנימי שלה כדי לנהל את מכירות המניות האלה בעצמה, תוך הפחתת התלות בבנקי ההשקעות הגדולים .
השילוב של שלושת הגורמים – המכירה המתוכננת של 2026, הרישיון הבנקאי המיוחל, ויעד ההנפקה השאפתני – מראה חברת פינטק שהופכת באמנות את המומנטום בשוק הפרטי לבסיס להופעה פומבית גדולה. אבל לא מחר בבוקר.
Comments
0 comments