הנפקת סולידיגם עשויה להגיע לשווי של 150 מיליארד דולר — אך התוכנית עדיין ראשונית

חברת סולידיגם, שבבעלות SK Hynix, בוחנת אפשרות להנפקה בארה״ב כבר ב־2027. לפי דיווח רויטרס, ההנפקה עשויה לגייס כ־15 מיליארד דולר ולשקף לחברה שווי של עד 150 מיליארד דולר. אלה הערכות שדווחו מפי אנשים המעורים בדיונים — לא תנאים סופיים ולא הודעה רשמית על הנפקה מאושרת. 2

מה ידוע על התוכנית?

סולידיגם קיימה פגישות עם בנקי השקעות שהתחרו על תפקידים אפשריים בהנפקה. בעולם הפיננסים מכנים תהליך כזה לעיתים “בייק־אוף”: הבנקים מציגים לחברה את הצעותיהם, והיא עשויה לבחור מי מהם ילווה את העסקה. הפגישות מעידות שהאפשרות נבחנת, אך אינן מבטיחות שההנפקה אכן תצא לפועל. 2

גם העיתוי וגם היקף הגיוס נותרו בשלב מוקדם ועשויים להשתנות. הדיווח אינו מעיד ש־SK Hynix או סולידיגם אישרו את תנאי ההנפקה. במקורות הזמינים גם לא מופיעה תגובה רשמית של SK Hynix המאשרת או מכחישה את התוכנית.

חשוב להבחין בין שני המספרים: 15 מיליארד דולר הם סכום הגיוס האפשרי, ואילו 150 מיליארד דולר הם תקרת השווי האפשרית שדווחה. אלה אינם שני אומדנים לאותו דבר, ואף אחד מהם אינו נתון סופי. 2

מחטיבת הזיכרונות של אינטל לחברה של SK Hynix

SK Hynix הקימה את סולידיגם לאחר שרכשה מאינטל את עסקי זיכרונות ה־NAND וכונני ה־SSD שלה, בעסקה של כ־9 מיליארד דולר ב־2021. סולידיגם היא חברת בת אמריקאית המתמקדת בתחום האחסון. 3

מוצרי NAND ו־SSD משמשים גם לאחסון ארגוני, לרבות במרכזי נתונים. עם זאת, המידע שפורסם אינו מפרט איזה חלק מפעילות החברה קשור לתשתיות בינה מלאכותית או מה היקף הביקוש למוצריה מצד מרכזי נתונים המתמקדים ב־AI. לכן אי אפשר לבסס הערכה של השווי האפשרי על ביקוש כזה בלבד.

מפעל אפשרי בארה״ב — מהלך נפרד

במקביל, דווח שסולידיגם בוחנת הקמת מפעל לשבבי NAND בארה״ב, וכי מדינת ניו יורק, ובפרט אזור צפון המדינה, היא מועמדת מובילה. מדובר באפשרות נפרדת מההנפקה; אין בדיווחים אישור שהמפעל אושר או שיוקם. 1

הנפקה חריגה בהיקפה, אם תצא לפועל

אם ההנפקה תתקדם בסדר הגודל שדווח, היא עשויה להימנות עם הנפקות השבבים הגדולות בארה״ב. חלק מהסיקור אף תיאר אותה כאפשרות להנפקת השבבים הגדולה ביותר במדינה. ההשוואה תלויה בכך שהעסקה תצא לפועל ובהיקפה הסופי. 4

לעת עתה, הכותרות על 15 מיליארד דולר גיוס ו־150 מיליארד דולר שווי מתארות תרחיש אפשרי — לא עסקה חתומה. 2