העסקה משכה תשומת לב משתי סיבות:

• גודל השוק: Zcash הוא נכס נזיל פחות מביטקוין או את'ריום, כלומר פוזיציות גדולות מאוד יכולות להשפיע באופן לא פרופורציונלי על גילוי המחירים וסנטימנט הסוחרים.
• שקיפות: Hyperliquid פועלת כבורסת נגזרים על-גבי הבלוקצ'יין, שם ניתן לנטר פוזיציות מסחר בזמן אמת על ידי אנליסטים.

הצימוד של שורט גדול על ZEC עם רכישה של HYPE מרמז על הימור כיווני בשילוב חשיפה לטוקן אחר במערכת האקולוגית של Hyperliquid, אם כי האסטרטגיה המדויקת מאחורי המסחר נותרת לא ברורה.

עסקאות ענק קודמות הקשורות לג'ין

עסקת ZEC לא התרחשה בבידוד. חקירות של אנליסטים ותקשורת קריפטו קישרו בעבר אשכול ארנקים של "לווייתן Hyperliquid" גדול לגארט ג'ין, אם כי הוכחה מוחלטת לבעלות על כל ארנק לא נקבעה בפומבי.

אותם ארנקים נקשר למספר עסקאות קריפטו חריגות בגדולן, כולל:

• העברה של יותר מ-4.23 מיליארד דולר בביטקוין לאתר'יום, שבוצעה בשוקי הספוט והנגזרים.
• פוזיציית שורט על ביטקוין בהיקף של כ-735 מיליון דולר שהונחה ב-Hyperliquid.
• תיק שהחזיק לכאורה כ-900 מיליון דולר בפוזיציות לונג, כולל כ-733 מיליון דולר בחשיפה לאתר'יום.

חוקרי בלוקצ'יין קישרו את אשכול הארנקים לג'ין בין היתר באמצעות זהויות שירות השמות של את'ריום (ENS) כמו "ereignis.eth" ו-"garrettjin.eth", שנראו מחוברות לחשבונות המקושרים אליו באינטרנט.

גם עם קישורים אלה, רוב הדיווחים מדגישים שהייחוס מגיע מניתוח צד שלישי על-גבי הבלוקצ'יין, ולא מתביעות רשמיות או הצהרות מאושרות של הרגולטורים.

לוויתנים נוספים שורטים גם הם את Zcash

עסקת ה-ZEC האחרונה מתרחשת על רקע דפוס רחב יותר של פעילות לווייתית באותו שוק.

לדוגמה:

• סוחר אחד הפקיד לכאורה כ-4.997 מיליון דולר ב-USDC כדי להגן על שורט ממונף על ZEC ב-Hyperliquid המכסה 18,286 ZEC במינוף של ×10.
• לוויתן נוסף המתויג כ**"1011"** פתח שורט ממונף של 1.26 מיליון דולר במינוף ×3 על ZEC תוך שמירה על חשיפה לביטקוין והחזקת טוקני HYPE בספוט.

ריכוזים של פוזיציות שורט ממונפות בנכס בעל שווי שוק קטן יותר כמו ZEC יכולים להגביר משמעותית את התנודתיות. פוזיציות גדולות עלולות לגרום לליקווידציות מדורגות או ל"שורט סקוויז" (Short Squeeze), וזו הסיבה שאנליסטים עוקבים מקרוב אחר ריכוזי הלוויתנים בשוקי הנגזרים.

מדוע העסקאות תחת זכוכית מגדלת

תשומת הלב סביב עסקאות אלו מועצמת על ידי ההיסטוריה של BitForex, בורסת הקריפטו שהייתה מזוהה עם ג'ין.

• הפלטפורמה קרסה ב-2024 לאחר שכ-57 מיליון דולר נמשכו מהארנקים החמים שלה, מה שהוביל לחקירות והותיר משתמשים ללא יכולת לגשת לכספים במשך תקופה.
• הרשות לניירות ערך ולחוזים עתידיים של הונג קונג פרסמה מאוחר יותר אזהרה פומבית לפיה BitForex לא הייתה מורשית לפעול כפלטפורמת מסחר בנכסים וירטואליים בתחום שיפוטה.

בשל רקע זה, כל פעילות ספקולטיבית גדולה המיוחסת לדמות הקשורה ל-BitForex נוטה למשוך תשומת לב מוגברת מצד סוחרים, אנליסטים ורגולטורים.

מה עדיין לא ברור

למרות הספקולציות סביב עסקאות אלה, מספר נקודות מפתח נותרו לא פתורות:

• בעלות על הארנקים: הייחוס לגארט ג'ין מבוסס על ניתוח בלוקצ'יין וקישורים מדווחים, לא על רישומי בעלות משפטית שאושרו בפומבי.
• כוונה: פוזיציית שורט גדולה כשלעצמה אינה מוכיחה מניפולציה בשוק או פעילות פנים.
• תיאום: אין ראיות מאומתות לכך שלוויתני השורט השונים על ZEC פועלים יחדיו.

מה שברור הוא שפלטפורמות נגזרים על-גבי הבלוקצ'יין כמו Hyperliquid הופכות עסקאות גדולות לשקופות בצורה יוצאת דופן. כאשר סוחר מציב פוזיציות ממונפות בשווי עשרות או מאות מיליוני דולרים, כל השוק יכול לצפות – לעתים קרובות בזמן אמת.

שקיפות זו היא בדיוק הסיבה לכך שעסקת ה-Zcash האחרונה הפכה למוקד עבור אנליסטים העוקבים אחר תנועותיהם של הלוויתנים הגדולים והשנויים ביותר במחלוקת בקריפטו.

העסקה משכה תשומת לב משתי סיבות:

• גודל השוק: Zcash הוא נכס נזיל פחות מביטקוין או את'ריום, כלומר פוזיציות גדולות מאוד יכולות להשפיע באופן לא פרופורציונלי על גילוי המחירים וסנטימנט הסוחרים.
• שקיפות: Hyperliquid פועלת כבורסת נגזרים על-גבי הבלוקצ'יין, שם ניתן לנטר פוזיציות מסחר בזמן אמת על ידי אנליסטים.

הצימוד של שורט גדול על ZEC עם רכישה של HYPE מרמז על הימור כיווני בשילוב חשיפה לטוקן אחר במערכת האקולוגית של Hyperliquid, אם כי האסטרטגיה המדויקת מאחורי המסחר נותרת לא ברורה.

עסקאות ענק קודמות הקשורות לג'ין

עסקת ZEC לא התרחשה בבידוד. חקירות של אנליסטים ותקשורת קריפטו קישרו בעבר אשכול ארנקים של "לווייתן Hyperliquid" גדול לגארט ג'ין, אם כי הוכחה מוחלטת לבעלות על כל ארנק לא נקבעה בפומבי.

אותם ארנקים נקשר למספר עסקאות קריפטו חריגות בגדולן, כולל:

• העברה של יותר מ-4.23 מיליארד דולר בביטקוין לאתר'יום, שבוצעה בשוקי הספוט והנגזרים.
• פוזיציית שורט על ביטקוין בהיקף של כ-735 מיליון דולר שהונחה ב-Hyperliquid.
• תיק שהחזיק לכאורה כ-900 מיליון דולר בפוזיציות לונג, כולל כ-733 מיליון דולר בחשיפה לאתר'יום.

חוקרי בלוקצ'יין קישרו את אשכול הארנקים לג'ין בין היתר באמצעות זהויות שירות השמות של את'ריום (ENS) כמו "ereignis.eth" ו-"garrettjin.eth", שנראו מחוברות לחשבונות המקושרים אליו באינטרנט.

גם עם קישורים אלה, רוב הדיווחים מדגישים שהייחוס מגיע מניתוח צד שלישי על-גבי הבלוקצ'יין, ולא מתביעות רשמיות או הצהרות מאושרות של הרגולטורים.

לוויתנים נוספים שורטים גם הם את Zcash

עסקת ה-ZEC האחרונה מתרחשת על רקע דפוס רחב יותר של פעילות לווייתית באותו שוק.

לדוגמה:

• סוחר אחד הפקיד לכאורה כ-4.997 מיליון דולר ב-USDC כדי להגן על שורט ממונף על ZEC ב-Hyperliquid המכסה 18,286 ZEC במינוף של ×10.
• לוויתן נוסף המתויג כ**"1011"** פתח שורט ממונף של 1.26 מיליון דולר במינוף ×3 על ZEC תוך שמירה על חשיפה לביטקוין והחזקת טוקני HYPE בספוט.

ריכוזים של פוזיציות שורט ממונפות בנכס בעל שווי שוק קטן יותר כמו ZEC יכולים להגביר משמעותית את התנודתיות. פוזיציות גדולות עלולות לגרום לליקווידציות מדורגות או ל"שורט סקוויז" (Short Squeeze), וזו הסיבה שאנליסטים עוקבים מקרוב אחר ריכוזי הלוויתנים בשוקי הנגזרים.

מדוע העסקאות תחת זכוכית מגדלת

תשומת הלב סביב עסקאות אלו מועצמת על ידי ההיסטוריה של BitForex, בורסת הקריפטו שהייתה מזוהה עם ג'ין.

• הפלטפורמה קרסה ב-2024 לאחר שכ-57 מיליון דולר נמשכו מהארנקים החמים שלה, מה שהוביל לחקירות והותיר משתמשים ללא יכולת לגשת לכספים במשך תקופה.
• הרשות לניירות ערך ולחוזים עתידיים של הונג קונג פרסמה מאוחר יותר אזהרה פומבית לפיה BitForex לא הייתה מורשית לפעול כפלטפורמת מסחר בנכסים וירטואליים בתחום שיפוטה.

בשל רקע זה, כל פעילות ספקולטיבית גדולה המיוחסת לדמות הקשורה ל-BitForex נוטה למשוך תשומת לב מוגברת מצד סוחרים, אנליסטים ורגולטורים.

מה עדיין לא ברור

למרות הספקולציות סביב עסקאות אלה, מספר נקודות מפתח נותרו לא פתורות:

• בעלות על הארנקים: הייחוס לגארט ג'ין מבוסס על ניתוח בלוקצ'יין וקישורים מדווחים, לא על רישומי בעלות משפטית שאושרו בפומבי.
• כוונה: פוזיציית שורט גדולה כשלעצמה אינה מוכיחה מניפולציה בשוק או פעילות פנים.
• תיאום: אין ראיות מאומתות לכך שלוויתני השורט השונים על ZEC פועלים יחדיו.

מה שברור הוא שפלטפורמות נגזרים על-גבי הבלוקצ'יין כמו Hyperliquid הופכות עסקאות גדולות לשקופות בצורה יוצאת דופן. כאשר סוחר מציב פוזיציות ממונפות בשווי עשרות או מאות מיליוני דולרים, כל השוק יכול לצפות – לעתים קרובות בזמן אמת.

שקיפות זו היא בדיוק הסיבה לכך שעסקת ה-Zcash האחרונה הפכה למוקד עבור אנליסטים העוקבים אחר תנועותיהם של הלוויתנים הגדולים והשנויים ביותר במחלוקת בקריפטו.