Anthropic נסוגה מרכישת דקארט: מה ידוע על העסקה שלא יצאה לפועל

לפי דיווחים, Anthropic החליטה שלא לרכוש את דקארט (Decart), ובכך הסתיימו המגעים על עסקה שהוערכה בכ-6 מיליארד דולר. אילו הושלמה, זו הייתה הרכישה הידועה הגדולה ביותר של מפתחת Claude. החברה השלימה בדיקת נאותות, אך העסקה מעולם לא נחתמה; אף אחת משתי החברות לא מסרה הסבר פומבי להחלטה.1040

מה קרה לעסקה?

הדיווחים הראשונים על עניינה של Anthropic בדקארט הופיעו ב-12–13 באוגוסט: רויטרס ובלומברג דיווחו כי החברה מנהלת שיחות לרכישת הסטארט-אפ, הנתמך בידי Nvidia, תמורת כ-6 מיליארד דולר. כבר אז הובהר שהעסקה טרם הושלמה ועלולה שלא לצאת לפועל.45

ב-8 בספטמבר דווח כי לאחר בדיקת נאותות החליטה Anthropic לוותר על הרכישה. לא ידוע בציבור מתי בדיוק החלו המגעים הפרטיים; כל שניתן לקבוע הוא שהם כבר התנהלו באמצע אוגוסט, ובהמשך תוארו כממושכים.1034

חשוב לא פחות מהידוע הוא מה שלא ידוע: אין דיווח פומבי שמצביע על ממצא מכריע בבדיקת הנאותות, מחלוקת על שווי, קושי טכנולוגי או תנאי חוזי מסוים שהפיל את העסקה. Anthropic ודקארט סירבו להתייחס לדיווחים. לכן, קביעה שהוויתור נבע מהכנות להנפקה, מחשש רגולטורי או מבעיה מסוימת בדקארט תהיה ספקולטיבית.4048

למה דקארט הייתה יעד אסטרטגי?

דקארט מפתחת תשתיות וטכנולוגיות אופטימיזציה ל-AI, לצד מודלי בינה מלאכותית משלה. התוכנה שלה אמורה לסייע לשבבים לעבוד ביעילות גבוהה יותר — ובכך להפחית את עלות האימון וההרצה של מודלי AI.45

מכאן נובע ההיגיון העסקי מאחורי המגעים: תשתית יעילה יותר יכולה לסייע ל-Anthropic לשרת ביקוש גדל באמצעות מערך המחשוב הקיים שלה. לפי דיווחים, צוות דקארט היה עשוי להצטרף לארגון ההסקה והביצועים (inference and performance) של Anthropic. כלומר, זו הייתה אמורה להיות בעיקר רכישת יכולות תשתית, ולא מהלך להרחבת מוצר צרכני.538

דקארט נוסדה ב-2023 בידי האחים דין ואוריאן לייטרסדורף ומשה שליו. במאי גייסה החברה 300 מיליון דולר בסבב בהובלת Radical Ventures, בהשתתפות Nvidia, ‏Atreides Management, ‏Valor Equity Partners ו-Adobe Ventures.14

רכישה בוטלה — אבל שיתוף פעולה עדיין אפשרי

למרות שהרכישה ירדה מהפרק, ייתכן שהחברות יעבדו יחד במתכונת אחרת. גורמים המעורים בפרטים אמרו כי Anthropic ודקארט עשויות לבחון הזדמנויות נוספות, לרבות יחסי לקוח או השקעה מצד Anthropic. נכון לעכשיו, לא הוכרז על הסדר כזה.3440

ההבדל מהותי: רכישה הייתה מעניקה ל-Anthropic בעלות על דקארט ועל צוותה; קשר מסחרי יכול לאפשר לה גישה לטכנולוגיה רלוונטית בלי לרכוש את החברה במלואה.

Anthropic ממשיכה להצטייד בכוח מחשוב בהיקף עצום

אין לפרש את ההחלטה שלא לרכוש את דקארט כנסיגה מהשקעות בתשתיות. בדיווחים נפרדים נאמר כי Anthropic חתמה על הסכם מחשוב ענן בהיקף 35 מיליארד דולר עם Lambda, ספקית ענן הנתמכת בידי Nvidia, כדי להרחיב את קיבולת הפעילות שלה בתחום ה-AI.12

ההסדר המדווח קשור לפרויקט מרכז נתונים במחוז נואסס (Nueces County) בטקסס, שמפותח בידי Hut 8. רויטרס דיווחה על קיבולת של כ-350 מגה-ואט, ואילו וול סטריט ג'ורנל דיווח כי Nvidia מחזיקה בחוזה השכירות למרכז הנתונים ו-Lambda מספקת ל-Anthropic קיבולת מחשוב בענן.13

אלה שתי החלטות אסטרטגיות מסוג שונה:

• המגעים עם דקארט עסקו ברכישת חברת אופטימיזציה ויעילות.
• ההסכם עם Lambda עוסק בהבטחת קיבולת מחשוב חיצונית.

יחד, הנתונים תומכים במסקנה מצומצמת: Anthropic ממשיכה להעניק עדיפות לגישה למשאבי מחשוב גדולים, אף שבחרה שלא להשלים את רכישת דקארט. ההסכם עם Lambda אינו מסביר, עם זאת, מדוע העסקה עם דקארט לא הושלמה.110

ברקע: ההכנות להנפקה

ב-1 ביוני הודיעה Anthropic כי הגישה לרשות ניירות הערך האמריקאית, ה-SEC, טיוטת תשקיף חסויה בטופס S-1 לקראת הנפקה ראשונית אפשרית לציבור. החברה הבהירה שההנפקה תלויה בתנאי השוק ובגורמים נוספים, ולא מסרה את מספר המניות, מחיר ההנפקה או מועד למסחר.30

דיווחים העלו כי התשקיף העתידי עשוי לכלול סנטימנט ציבורי שלילי כלפי AI ומרכזי נתונים כגורם סיכון. אך מאחר שטופס ה-S-1 עדיין חסוי, הנוסח הסופי ומידת הבולטות של גילוי כזה אינם ידועים לציבור.2330

מה באמת ידוע כרגע?

העסקה המדווחת, בהיקף כ-6 מיליארד דולר, הסתיימה לאחר בדיקת נאותות — ללא הסבר פומבי ומאומת להחלטת Anthropic. הטכנולוגיה של דקארט נותרת רלוונטית לכלכלת ה-AI בקנה מידה גדול: שיפור יעילות השבבים עשוי להוזיל אימון והגשה של מודלים. במקביל, המחויבות המדווחת של Anthropic ל-Lambda מצביעה על כך שהיא עדיין פועלת במרץ להבטחת כוח מחשוב, במקביל להיערכות לאפשרות של הנפקה.5130

נותרו שאלות פתוחות רבות: האם Anthropic ודקארט ישתפו פעולה, האם דקארט תחפש רוכש או שותף אחר, והאם ומתי Anthropic תתקדם להנפקה. לעת עתה, הראיות מצביעות על שינוי באסטרטגיית הרכישות — לא על ויתור על שאיפות התשתית של Anthropic.