תחזית ביטקוין 2026 של מאט הוגן: למה הוא צופה עלייה משמעותית עד סוף השנה

עם זאת, נתוני הרבעון השני של Bitwise עצמה מציגים תמונה עגומה: מדד Bitwise 10 Large Cap Crypto ירד ב-15.4%, הרבעון השלישי ברציפות של תשואות שליליות — הרצף הארוך ביותר מאז 2022 . תעודות הסל של ביטקוין רשמו את יציאות ההון הרבעוניות הגרועות ביותר אי פעם, 4.9 מיליארד דולר . ביטקוין עצמו צנח בכ-52% מהשיא שלו, כ-124,739 דולר, לשפל של כ-58,566 דולר .

מאמר זה מנתח את כל הטיעונים המרכזיים בתחזית של הוגן לסוף 2026 — התחזית השורית, הטיעונים הדוביים ומה שנותר לא ודאי.

הצד השורי: למה הוגן מצפה למחירים גבוהים משמעותית

הגדלת ההקצאה המוסדית (4%–5%)

הטענה המרכזית של הוגן היא שהביקוש המוסדי גדל מבחינה מבנית. תחת מודל הקצאה קונבנציונלי של 1% לתיק, הוגן טוען שהחשיפה האפקטיבית של מוסדיים לביטקוין טיפסה לכ-4%–5%, עלייה משמעותית לעומת שנים קודמות . הוא טען שטריליוני דולרים יזרמו מקרנות פנסיה, קרנות עושר ריבוניות, משרדי משפחה ויועצים פיננסיים בעשור הקרוב . בראיון ל-CoinDesk, הוגן חזה שהמשקיעים המקצועיים הראשונים שיקצו בקנה מידה גדול יהיו יועצים פיננסיים ומשרדי משפחה, ואחריהם מאגרים גדולים יותר כמו קרנות, קרנות השקעה, חברות ביטוח ובנקים מרכזיים .

יעדי מחיר ארוכי טווח קשורים של הוגן כוללים ביטקוין בטווח של 250,000 עד 400,000 דולר בגאות הבאה, 1.3 מיליון דולר עד 2035, ואפילו 6.5 מיליון דולר בעוד 20 שנה . יש להתייחס לתחזיות אלה כתרחישים ולא כיעדים מובטחים, שכן הוגן עצמו הודה שיעדי מחיר קודמים של Bitwise ואחרים החמיצו או תוקנו בחדות .

המוכרים מאבדים השפעה; צבירת לווייתנים בשיא של חצי שנה

האות הטכני המצוטט ביותר של הוגן הוא התנהגותי: "חדשות רעות הפסיקו להזיז את השוק. המוכרים נעלמו. כשחדשות רעות מפסיקות להזיז את השוק, זה מסמן את התחתית" . הוא טוען שבסיס המוכרים מותש, בעוד מחזיקים לטווח ארוך וארנקי לווייתנים (המחזיקים לפחות 10,000 BTC) צוברים בקצב הגבוה ביותר מחצי שנה, מהדקים את ההיצע .

פרצת Coldcard מחזקת את הקשר לתעודות הסל

אירוע מרכזי שמעצב את התחזית של הוגן מאוגוסט 2026 הוא תקיפת ארנק החומרה Coldcard. באג קושחה שהוחדר במרץ 2021 על ידי היצרנית הקנדית Coinkite החליש בשקט את האקראיות שיצרה ביטויי גיבוי במכשירי Coldcard מושפעים, מה שאיפשר לתוקפים לגנוב מעל 130 מיליון דולר מארנקים בניהול עצמי . Galaxy Research עקבה אחרי גניבה של למעלה מ-2,000 BTC מלמעלה מ-5,200 כתובות .

הוגן ואנליסטים אחרים טוענים שזה מערער את האמון בניהול עצמי ומאיץ מעבר התנהגותי לתעודות סל מפוקחות לביטקוין כחלופה בטוחה יותר . אנליסט התעודות סל הבכיר של בלומברג, אריק בלצ'ונס, ציין שגל ההשקעות עלה בקנה אחד עם ההאק, אך נמנע מלקבוע סיבתיות ישירה: "אני לא אומר שזה קשור, אנחנו פשוט לא יודעים עדיין" .

זרימות שיא לתעודות סל — שליטה של BlackRock IBIT

בשבוע שהסתיים ב-7 באוגוסט, תעודות סל של ביטקוין ספוט משכו 853.54 מיליון דולר — השבוע החזק ביותר שלהן מאז אמצע אפריל . BlackRock IBIT לבדה היווה כ-693 מיליון דולר, כ-81% מכלל התזרים . זה הפך יציאה של 61.5 מיליון דולר בשבוע הקודם והעלה את התזרים המצטבר נטו מאז ההשקה ל-52.18 מיליארד דולר . כמות זו גדולה בערך פי חמישה מהסכום הכולל של יולי, שעמד על 172.4 מיליון דולר .

עם זאת, השליטה של קרן יחידה מעלה שאלות. כפי ש-Yahoo Finance ציינה, "הקפיצה נראית פחות כמו מעורבות מוסדית רחבה ויותר כמו קרן אחת שעושה את רוב העבודה הכבדה" .

משטר תנודתיות נמוכה סביב 65,000 דולר

נכון לאמצע אוגוסט 2026, ביטקוין נסחר בטווח דחוס סביב 65,000 דולר עם תנודתיות יורדת. הוגן ואנליסטים אחרים מציינים שמשטרי תנודתיות נמוכה כאלה קדמו בדרך כלל לתנועות כיוון גדולות .

הצד הדובי: טיעונים נגדיים וסיכונים מרכזיים

נתוני הרבעון השני של Bitwise סותרים את התזה

הטיעון הנגדי החזק ביותר מגיע מסקירת שוק הקריפטו של Bitwise לרבעון השני של 2026. מדד Bitwise 10 Large Cap Crypto ירד ב-15.4%, כש-8 מתוך 10 המרכיבים ירדו . תעודות הסל של ביטקוין ספוט רשמו את יציאות ההון הרבעוניות הגרועות ביותר אי פעם, 4.9 מיליארד דולר . זה מסמן רבעון שלישי רצוף של ירידות — הרצף הארוך ביותר מאז 2022 . פעילות און-צ'יין, נפח מסחר ונכסי DeFi — כולם ירדו, בעוד המתאם של הקריפטו למניות עלה .

צניחת ביטקוין ב-52%

ביטקוין צנח בכ-52%–53% מהשיא שלו, כ-124,739 דולר (נקבע באוקטובר 2025) לשפל של כ-58,566 דולר ביוני 2026 . המחיר ירד לזמן קצר מתחת ל-60,000 דולר, הרמה הנמוכה ביותר מאז 2024 .

התנגדות טכנית

ביטקוין מתקשה לפרוץ ולהישאר מעל רמת ה-70,000 דולר, כאשר 65,000 דולר משמשים כאזור קונסולידציה ולא כמקפצה . שווקי התחזיות נתנו לביטקוין סיכוי של 16% בלבד לעבור את 100,000 דולר ב-2026 .

עיכוב חוק CLARITY / אי-ודאות רגולטורית

הבהירות הרגולטורית בארה"ב לקריפטו, כולל חוק CLARITY שהתעכב, נותרה לא פתורה, ויוצרת עננה מתמשכת על לוחות הזמנים של אימוץ מוסדי . הוגן עצמו הצהיר שהתקדמות ברגולציה האמריקאית היא אחד משלושה תנאים הכרחיים לביטקוין כדי להגיע לשיאים חדשים .

יחסי חוזים עתידיים גבוהים לעומת ספוט

יחסי נגזרים גבוהים ביחס לנפח ספוט מאותתים על ספקולציה מופרזת ועל סיכון פוטנציאלי לפירוק שרשרת, במקום על ביקוש ספוט אמיתי. דפוס זה קדם לתיקונים במחזורים קודמים.

היסטוריית יציאות און-צ'יין ומתעודות סל

למרות שבוע ההשקעות האחרון, יציאות ההון נטו מתעודות הסל מתחילת השנה עמדו על כ-4.5 מיליארד דולר נגד תחילת אוגוסט . הזרימות באוגוסט, אף על פי שהן חזקות, מייצגות רק שבוע אחד אחרי חודשים של יציאות מתמשכות.

אי הוודאות המרכזית: שינוי משטר או רוטציה זמנית?

התזה של הוגן נשענת על הרעיון שזרמי אימוץ מוסדיים יגברו בקרוב על רוחות נגד מחזוריות. אבל נתוני הרבעון השני — כולל מדדי Bitwise — הראו את ההפך: יציאות שיא מתעודות סל, ירידות מחירים והרצף הארוך ביותר של הפסדים מאז 2022.

שבוע ההשקעות שבא בעקבות פרצת Coldcard מעודד אך מייצג רק נקודת נתונים אחת אחרי חודשים של יציאות. האם זה מסמן שינוי משטר אמיתי או רוטציה זמנית — זו נותרה השאלה המרכזית הפתוחה. כפי שהוגן עצמו ציין, דרכו של ביטקוין תלויה בכך שגורמים מאקרו-כלכליים ורגולטוריים יתיישרו בצורה חיובית .