אמזון עשויה למכור שבבי אנבידיה ולחכור אותם בחזרה

אמזון בוחנת לפי דיווחים מהלך מימון בהיקף של כ־8 מיליארד דולר, שבו אלפי שבבי Grace Blackwell של אנבידיה יועברו לישות ייעודית — ואמזון תחכור אותם ממנה בחזרה. כך החברה תוכל להמשיך להשתמש בשבבים, בזמן שהישות תנסה לגייס מימון ממשקיעים חיצוניים. לפי הדיווחים, עדיין לא הוכרזה עסקה.12

איך העסקה המוצעת אמורה לעבוד?

במבנה המכונה מכירה וחכירה בחזרה, הבעלות על הנכסים עוברת לגורם אחר, אך המוכר ממשיך להשתמש בהם באמצעות הסכם חכירה. במקרה הזה, אלפי שבבי Grace Blackwell אמורים לעבור לישות ייעודית — SPV, או כלי למטרה מיוחדת — שתעמיד אותם לרשות אמזון בחכירה.12

לפי הדיווחים, הישות עשויה לגייס כסף באמצעות חוב ולהציע למשקיעים חיצוניים נתח הון של עד 10%. אמזון קיימה בשבועות האחרונים שיחות עם משקיעים כדי לבדוק את מידת העניין במהלך.126

השבבים מיועדים למרכזי נתונים של אמזון בארצות הברית. לפי הדיווחים, הם נפרסים ביותר מתריסר מרכזי נתונים בחמש מדינות, בהן נבדה ווירג'יניה.14

מה עשויה להיות ההשפעה על המאזן?

המטרה המדווחת היא להכניס מימון חיצוני להתרחבות התשתיות של אמזון בתחום הבינה המלאכותית ולחזק את מצבה המאזני.1 העברת הבעלות על השבבים עשויה להשפיע על אופן הרישום החשבונאי שלהם ושל המימון הקשור בהם, אך אין בדיווחים אישור לכך שהשבבים או התחייבויות החכירה ייגרעו מהמאזן של אמזון. הדבר תלוי במבנה הסופי של העסקה ובטיפול החשבונאי בה — פרטים שטרם אושרו.

לפי המתווה המדווח, אמזון לא תוותר על השימוש בחומרה: היא צפויה לחכור את השבבים בחזרה ולהמשיך להפעיל אותם. עם זאת, לא פורסמו פרטים על תנאי החוב, תשלומי החכירה או ההגנות שיקבלו המשקיעים.12

הלחץ לממן את השקעות הבינה המלאכותית

הבדיקה של אמזון משתלבת במגמה רחבה יותר: חברות הטכנולוגיה הגדולות זקוקות למימון משמעותי כדי להקים מרכזי נתונים ולהרחיב את תשתיות הבינה המלאכותית שלהן. ה־Financial Times תיאר את חברות הענק בתחום כמי שמתמודדות עם צורכי אשראי גדולים למימון בניית מרכזי נתונים.28 הרקע הזה עשוי להסביר מדוע נבחן מבנה מימון המבוסס על שבבים, אך הוא אינו מעיד שמשקיעים יצטרפו לעסקה או שאמזון תתקדם איתה.

דיווח אחד ציין שמניית אמזון עלתה בכ־0.6% במסחר המוקדם לאחר פרסום הידיעה.5 מדובר בתנועה קטנה שנרשמה בנקודת זמן מסוימת, ולא בהוכחה לכך שהמשקיעים תומכים בעסקה.

מה ידוע — ומה עדיין פתוח?

לפי המידע שפורסם, מדובר עדיין בהצעה ראשונית: אמזון בדקה את העניין בקרב משקיעים, אך לא הוכרזו עסקה שהושלמה או תנאי מימון מוסכמים.12 לכן, היקף החוב שיגויס, שיעור ההחזקה שיוצע למשקיעים וההשפעה הסופית על הדוחות הכספיים של אמזון עדיין אינם ידועים.