ADNOC מתכננת צינור רב-דלקי ראשון באיחוד האמירויות כדי לעקוף את מיצר הורמוז

מה שברור הוא הכוונה האסטרטגית. דיווחי הסיכון סביב הורמוז מצביעים יותר ויותר על כך ששבריריות שרשרת האספקה חורגת כעת הרבה מעבר לנפט גולמי. סולר, דלק סילוני, גז טבעי נוזלי (LNG) ויצוא מוצרים מזוקקים – כולם נמצאים תחת בחינה מוגברת של התעשייה . על ידי תנועה מוקדמת ליצירת מסדרון רב-דלקי, ADNOC ממצבת את עצמה כספק שיכול להציע אמינות חוזית ולוגיסטית גם בתרחיש של שיבוש ממושך .

מה ההבדל מצינור קולוניאל האמריקאי?

לא פורסמה שום השוואה רשמית בין הצינור הרב-דלקי המתוכנן של ADNOC לבין צינור קולוניאל (Colonial Pipeline) – העורק האמריקאי באורך 5,500 מייל שמזרים בנזין, סולר ודלק סילוני מחוף המפרץ לצפון-מזרח ארה"ב – לא על ידי ADNOC ולא במקורות שסופקו. לכן, כל השוואה היא אסטרטגית ולא טכנית. צינור קולוניאל הוא מערכת ותיקה בעלת תפוקה גבוהה, המחברת בין מרכזי זיקוק למוקדי ביקוש מרכזיים. הקו המוצע של ADNOC ישרת מטרה שונה לחלוטין: הבטחת רציפות יצוא של מוצרים מזוקקים מיצרן גדול יחיד לשווקים גלובליים באמצעות עקיפת צוואר בקבוק. שתי המערכות נותנות מענה לבעיות לוגיסטיות שונות מיסודן, ועד ש-ADNOC תפרסם מפרטים טכניים, לא תתאפשר השוואה ישירה.

לוח זמנים ביחס לצינור הנפט הגולמי דהנא–פוג׳יירה

הצינור הרב-דלקי הוא פרויקט נלווה, לא תחליף, לעבודות צינור הנפט הגולמי שכבר בעיצומן.

צינור הנפט הגולמי מערב-מזרח 1 / חבשאן–פוג׳יירה: זהו הפרויקט בעדיפות מיידית. מנכ"ל ADNOC, סולטאן אל-ג׳אבר, אישר במאי 2026 כי הצינור, שבנייתו החלה ב-2025, כבר נמצא בשלב של 50% ביצוע . הצינור צפוי להכפיל את קיבולת יצוא הנפט הגולמי של ADNOC דרך פוג׳יירה – ולהעלות את קיבולת העקיפה של הורמוז מ-1.5–1.8 מיליון חביות ליום לטווח של 3 מיליון חביות ליום – ונמצא על המסלול להיות מבצעי בשנת 2027 .

הצינור הרב-דלקי: פרויקט זה נמצא בשלב מוקדם הרבה יותר. סביר לצפות שייכנס לפעולה לאחר השלמת הרחבת הנפט הגולמי, אך ADNOC טרם קשרה אותו לשנה ספציפית .

שני הפרויקטים משלימים זה את זה. צינור הנפט הגולמי נותן מענה לקיבולת ליצוא נפט לא מזוקק; הצינור הרב-דלקי ייצור נתיב ייעודי ומקביל עבור מוצרים מזוקקים בעלי ערך מוסף גבוה יותר. יחד, הם יעניקו ל-ADNOC יכולת עקיפה מקיפה, המכסה את כל שרשרת הערך, הן במעלה הזרם והן במורד הזרם.

ההקשר של השקעות תשתית בהיקף 55 מיליארד דולר

ב-3 במאי 2026, הודיעה ADNOC על 200 מיליארד דירהם – כ-55 מיליארד דולר – בהקצאות פרויקטים מתוכננות לתקופה של 2026–2028 . ההקצאות מגבות תוכנית הוצאות הוניות לחמש שנים שאושרה על ידי הדירקטוריון, ומתוארות כפותחות שלב חדש של ביצוע פרויקטים בקנה מידה עולמי לאורך כל שרשרת הערך, כדי לענות על הביקוש הגלובלי לאנרגיה . בעוד שההודעה לא פירטה במיוחד את הצינור הרב-דלקי, היא מספקת את המעטפת הפיננסית והרקע האסטרטגי שבתוכם סביר שהפרויקט ימומן. ההשקעה תפרוש על פני מגזרי המעלה והמורד, עם דגש משמעותי על העמקת שרשראות האספקה המקומיות דרך תוכנית הערך המקומי (ICV) של ADNOC .

חלופות מיידיות: נפטא דרך עומאן

ADNOC אינה ממתינה לצינור חדש כדי להעביר דלקים מחוץ למיצר. החברה כבר חידשה את יצוא הנפטא דרך נמל סוחאר בעומאן ללקוחות באסיה, מהלך שהוביל לירידת מחירים לרמתם הנמוכה ביותר מאז תחילת הלחימה האזורית . נתיב סוחאר מספק פתרון עוקף מיידי ומבצעי, בזמן שתשתית הצינור ארוכת הטווח נמצאת בפיתוח .

ההקשר של השיבוש במיצר הורמוז

הדחיפה התשתיתית אינה היפותטית. מיצר הורמוז נכנס למה שאנליסטים מתארים כשלב של "פתיחה מחדש תחת מחלוקת", עם מאמצי ליווי צבאי, דיווחים על תקיפות כלי שיט וזהירות מסחרית ניכרת – כולם מתרחשים בו-זמנית . תזרימי הנפט הגולמי שאינו איראני דרך נתיב המים נותרו מופחתים, ומקורות בתעשייה הזהירו כי גם אם הלחימה תסתיים רשמית, תנועת הספנות המסחרית לא תחודש מיד – מבטחים, חוכרים ומפעילים יזדקקו לזמן כדי לשקם את האמון בנתיב .

עבור איחוד האמירויות, שלצד ערב הסעודית היא אחת מיצרניות המפרץ היחידות עם תשתית קיימת ליצוא מחוץ למיצר, השקעה מוגברת בקיבולת עקיפה היא גם מהלך תחרותי וגם פוליסת ביטוח . תוכנית הצינור הרב-דלקי מרחיבה לראשונה את ההיגיון הזה מתחום הנפט הגולמי אל תחום המוצרים המזוקקים.

מה שאיננו יודעים עדיין

אופיו המוקדם של הצינור הרב-דלקי מותיר מספר שאלות קריטיות ללא מענה בזירה הציבורית:

• מפרטים טכניים: לא פורסמו נתונים על תוואי, קוטר, קיבולת שאיבה או אחסון.
• עלות ומימון: בעוד שתוכנית ה-55 מיליארד דולר מספקת מטרייה סבירה, לא נחשף תקציב ספציפי לפרויקט.
• גישה לצדדים שלישיים: הדיווחים לא אימתו האם ADNOC מתכוונת להציע קיבולת ליצרניות מפרץ אחרות, אם כי הרעיון של הסדרי טעינה מחוץ למפרץ על בסיס כל מקרה לגופו צוין כמשמעותי עבור יצרניות אזוריות .
• השוואה לצינור קולוניאל: לא קיימים נתונים התומכים בהשוואה טכנית או תפוקתית ישירה.

הצינור הרב-דלקי של ADNOC הוא, לעת עתה, איתות אסטרטגי. החברה מבהירה בבירור את כוונתה להיות מסוגלת להבטיח אספקה של מוצרים מזוקקים ללא קשר למה שיתרחש בהורמוז, והיא מגבה כוונה זו בתוכנית הקצאת הפרויקטים הגדולה בתולדותיה. הפרטים יקבעו האם הפרויקט יעמוד בשאיפות.