קרנות הסל הספוטיות של את'ריום בארה״ב רשמו יציאות נטו של כ־542 מיליון דולר בחמשת ימי המסחר שבין 5 ל־9 באוקטובר 2026. זה היה השבוע החלש ביותר שלהן מאז ינואר, וב־9 באוקטובר נרשם יום תשיעי ברציפות של יציאות. קרן ETHA של בלאקרוק תרמה את רוב הסכום השבועי, אך ההזרמות המצטברות לקרנות מאז השקתהן נותרו חיוביות.
2
5
11
חמשת ימי המשיכות
היציאות היו הגדולות ביותר בתחילת השבוע, ונחלשו בשני ימי המסחר האחרונים. לפי אחד הדיווחים, אלה היו הנתונים היומיים:
11
| תאריך |
תזרים נטו |
| 5 באוקטובר |
−50.8 מיליון דולר |
| 6 באוקטובר |
−201.9 מיליון דולר |
| 7 באוקטובר |
−160.9 מיליון דולר |
| 8 באוקטובר |
−72.5 מיליון דולר |
| 9 באוקטובר |
−56.1 מיליון דולר |
הסכום של חמשת הנתונים היומיים הוא 542.2 מיליון דולר. דיווחים אחרים מציינים סך שבועי של 542.1 מיליון דולר; המקורות הזמינים אינם מיישבים את הפער הקטן. בשני המקרים מדובר בשבוע הגרוע ביותר של הקרנות מאז ינואר.
5
6
11
ב־9 באוקטובר הסתכמו היציאות ב־56.1 מיליון דולר — פחות מ־72.54 מיליון דולר ביום הקודם. רצף תשעת ימי המסחר השליליים החל ב־29 בספטמבר, ובמהלכו נמשכו מהקרנות כ־697.2 מיליון דולר.
1
2
ETHA אחראית לרוב היציאות השבועיות
קרן iShares Ethereum Trust של בלאקרוק, הנסחרת תחת הסימול ETHA, רשמה יציאות נטו של כ־477.1 מיליון דולר בשבוע — כ־88% מהסכום הכולל שדווח לקטגוריה. בקרן ETHE של גרייסקייל נרשמו יציאות של 31.89 מיליון דולר, וב־FETH של פידליטי יצאו 13.38 מיליון דולר. לפי הדיווח, קרן MSSE של מורגן סטנלי דווקא רשמה הזרמה נטו של 1.3 מיליון דולר.
11
25
נתוני תזרים מתארים הפקדות ומשיכות נטו של משקיעים מהקרנות; הם לא בהכרח מעידים שמנהלי הנכסים עצמם החליטו למכור את הנכס.
1
דיווח אחד העריך את סך הנכסים בקרנות הסל הספוטיות של את'ריום בארה״ב ב־15.71 מיליארד דולר. מקורות מעקב אחרים מציגים סכומים שונים, ולכן ראוי להתייחס לנתון הזה כאל תמונת מצב שדווחה, ולא כהערכה ענפית מוסכמת. גם היקף הנכסים הנותר ב־ETHA אינו מבוסס במקורות הזמינים על נתון אחיד שניתן להשוואה.
9
10
למרות רצף היציאות, ההזרמות נטו המצטברות לקרנות מאז השקתהן עמדו על 13.26 מיליארד דולר נכון ל־9 באוקטובר.
2
יציאות שבאו אחרי רצף של הזרמות
בשבעת ימי המסחר שקדמו לרצף היציאות נכנסו לקרנות כ־850.8 מיליון דולר. כ־697.2 מיליון הדולר שנמשכו לאחר מכן קיזזו כ־82% מהסכום הזה, אך לא מחקו אותו במלואו.
16
השבוע של 5–9 באוקטובר דווח גם כשבוע השני ברציפות שבו נרשמו יציאות נטו. המקורות הזמינים אינם מספקים נתון מדויק ועקבי מספיק לגבי השבוע הקודם כדי לערוך השוואה שבועית מלאה.
25
חלק מנסיגה רחבה יותר בקרנות קריפטו
בקרנות הסל שנעקבו אחריהן בתחומי ביטקוין, את'ריום, סולאנה, הייפרליקוויד וזיקאש נרשמו יחד יציאות נטו של 1.29 מיליארד דולר בין 5 ל־9 באוקטובר. קרנות הביטקוין ואת'ריום היו אחראיות לרוב הסכום. היציאות מקרנות את'ריום, כ־542 מיליון דולר, היו כ־42% מהנסיגה הכוללת.
15
קרנות סולאנה איבדו 24.8 מיליון דולר בשבוע — היציאה השבועית הגדולה ביותר שלהן מאז ההשקה — ובכך הסתיים רצף שיא של 14 שבועות עם הזרמות שבועיות.
5
18 המידע הזמין אינו מבסס את נתון התזרים של קרנות הביטקוין ביום שישי, ולכן אי אפשר לקבוע ממנו אם הן רשמו באותו יום הזרמה.
מה הנתונים מלמדים — ומה לא
ב־10 באוקטובר דווח על מחיר של כ־2,491 דולר לאת'ר, מתחת לרף של 2,500 דולר ולאחר ירידה של יותר מ־7% בשבעת הימים שקדמו לכך. הירידה במחיר והיציאות מהקרנות התרחשו באותה תקופה, אך הנתונים האלה לבדם אינם מוכיחים שהמשיכות גרמו לירידת המחיר.
19
המקורות הזמינים אינם מבססים באופן מהימן את הירידה המדויקת במחיר בארבעת הימים, את היקף ההעברות לבורסות, את השינוי בפוזיציות הפתוחות בחוזים עתידיים או את תחזיות האנליסטים השונות. הם גם אינם מאמתים באופן עצמאי תמיכה אפשרית באזור 2,370 דולר או ממוצע נע ל־100 ימים סביב 2,200 דולר; אין להתייחס לרמות האלה כרצפות מחיר ודאיות.
נכון ל־11 באוקטובר עדיין אי אפשר היה לדעת אם יציאות הכספים מ־ETHA ייעצרו בשבוע שלאחר מכן. רצף של תשעה ימים מתאר את מה שקרה, אך אינו קובע מה יהיו התזרימים בהמשך.