שוק הנפט בפניקה: ברנט נסחר סביב 90 דולר, התנועה במצרי הורמוז קרסה ואיראן מציבה תנאים

ביום רביעי, 12 באוגוסט 2026, שוק הנפט נתן תצוגה קלאסית של הדילמה של הסוחר: סיכון גיאופוליטי הדוחף מחירים כלפי מעלה, מול יסודות מתדרדרים המושכים אותם מטה. חבית ברנט לחודש אוקטובר נסגרה סביב 88.92–89.22 דולר לחבית, בעוד ש-WTI לחודש הקרוב נסחר סביב 83.69 דולר לחבית . לאחר עליות חדות ביום הקודם שדחפו את הברנט מעל 90 דולר תוך-יומי, המסחר התנהל בתנודתיות ובחוסר כיוון, כשאיומי אספקה חדשים ממצרי הורמוז התנגשו בעלייה גדולה מהצפוי במלאי הנפט הגולמי האמריקאי ובקיצוץ תחזיות הביקוש מצד אופ״ק וסוכנות האנרגיה הבינלאומית .

פער המחירים בין ברנט ל-WTI עמד על כ- 4.82 דולר לחבית, המשקף דינמיקות שונות בין אגן האוקיינוס האטלנטי לבין השוק המקומי האמריקאי .

הצד הדובי: מלאים תפוחים וביקוש מתקרר

שני כוחות לחצו על המחירים ביום רביעי:

• עלייה גדולה מהצפוי במלאי הנפט הגולמי של ארה"ב (EIA). הדו"ח השבועי האמריקאי הראה תוספת ניכרת למלאים המסחריים, שהכבידה על נרטיב הביקוש. (הנתון המדויק של הגידול צוטט רבות כהפתעה דובית אך לא נתפס במקורות המחירים הזמינים.)
• קיצוצים בתחזיות צמיחת הביקוש העולמי לנפט על ידי אופ״ק וסוכנות האנרגיה הבינלאומית. שני הארגונים עדכנו לאחרונה את תחזיות הצריכה שלהם כלפי מטה, וחיזקו את החששות מסביבה כלכלית מחלישה . (נתונים מפורטים לא נתפסו בתוצאות החיפוש אך צוטטו על ידי מספר מקורות כנרטיב דובי פעיל במהלך המסחר.)

הצד השורי: נתיב מים במצור

בצד השני, מפל של סיכוני אספקה גאו-פוליטיים דחף את המחירים כלפי מעלה:

התקפות על כלי שיט נמשכות

התקפות מרובות על ספינות מסחר החריפו את האיום על נקודת החנק החשובה ביותר בעולם לנפט:

• ב-8 באוגוסט, מכלית של ADNOC (חברת הנפט הלאומית של אבו דאבי) נפגעה מטיל תוך כדי מעבר במצרי הורמוז; איחוד האמירויות האשימה ישירות את איראן בתקיפה .
• ב-5 באוגוסט, החות'ים טענו כי תקפו מכלית נפט סעודית באזור. רב החובל של הספינה דיווח על שמיעת שני פיצוצים ליד קומזאר, עומאן .
• מספר כלי השיט שהותקפו מאז תחילת הסכסוך האזורי הגיע ל-16, לפי משרד החוץ של איחוד האמירויות .

תנועת הספנות במצרי הורמוז קרסה

תנועת הספנות במצרי הורמוז הצטמצמה לטפטוף:

• ב-6 באוגוסט, רק שני כלי שיט עברו במצרים .
• ב-11 באוגוסט, התנועה ירדה ל-שישה כלי שיט לעומת ממוצע של כ-11 בעשרת הימים הקודמים .
• לפני המשבר, עברו במצרים מעל 100 כלי שיט ביום; בסופי שבוע לאחרונה, המספר ירד ל-8–11 ספינות .
• נתוני Kpler הראו ירידה של כ-70% במעברים מרמות טרום-הסכסוך, והתנועה ב-12 באוגוסט הייתה נמוכה בכ-90% מהממוצע היומי של 130 ספינות שעברו בהורמוז לפני שארה"ב וישראל תקפו את איראן ב-28 בפברואר .
• נתוני TankerMap תיעדו אפס מעברי מכליות ב-2 באוגוסט, הקריאה המלאה העדכנית ביותר .
• ג'יי.פי. מורגן העריך שכ-4 מיליון חביות נפט ביום עדיין עוברות בנתיב המים, ירידה מכ-9 מיליון חביות ביום לפני הסכסוך .

תנאי איראן לפתיחה מחדש

המועצה העליונה לביטחון לאומי של איראן פרסמה דרישות מרחיקות לכת שהופכות פתרון בטווח הקרוב לבלתי סביר. מזכיר המועצה, מוחמד בגר זולקאדר, הצהיר כי המצר לא ייפתח עד שארה"ב "תתקן את התנהגותה" ותעמוד בשישה תנאים :

1. הפסקת איומים ועלבונות כנגד ערכיה הלאומיים והדתיים של איראן.
2. הפסקה קבועה של פעולות צבאיות נגד איראן ובנות בריתה האזוריות.
3. נסיגת הכוחות הימיים והאוויריים של ארה"ב המעורבים במצור על איראן.
4. פיצוי איראן על נזקים שנגרמו לה במהלך הסכסוך האחרון.
5. הסרת הסנקציות האמריקאיות.
6. שחרור נכסים איראניים קפואים.

שר החוץ האיראני, עבאס אראקצ'י, אמר כי הסכם עם עומאן להגדרת נתיבי שיט חדשים נמצא ב"שלביו הסופיים", אך הדגיש שוב כי זה לבדו לא יפתח מחדש את נתיב המים - גם ארה"ב חייבת לפעול . משמרות המהפכה הצהירו כי פתיחת המצר מחדש "אינה תלויה במשא ומתן" אלא בקבלת תנאי איראן על ידי ארה"ב .

הדילמה של הסוחר

מסחר יום רביעי הותיר את השוק קרוע מבחינה כיוונית. כל תקיפה רקטית חדשה או התמוטטות דיפלומטית דחפו את הברנט לעבר רף 90 הדולר בשל חשש לשיבוש אספקה, בעוד שנתוני המלאים התפוחים של ה-EIA ותחזיות הביקוש החלשות מאופ״ק וסוכנות האנרגיה הבינלאומית מנעו עליות ועוררו מכירות במקביל. התוצאה הייתה מסחר תנודתי חסר כיוון עם נטייה שורית קלה בברנט, שכן פרמיית הסיכון הגאו-פוליטי - במיוחד הסגירה האפקטיבית של נקודת החנק החשובה בעולם לנפט - המשיכה לגבור על היסודות המתדרדרים.

טווח המסחר של הברנט נותר 83–95 דולר לחבית, כאשר כל חדשות בנוגע למצרי הורמוז עלולות להזיז את המחירים במספר דולרים בכל סשן .