נפט ב-160 דולר לחבית? מדוע איראן השעתה את המגעים ומאיימת לחסום לחלוטין את מצרי הורמוז

ההצהרה הזו הכתה גלים בשוק שכבר היה מתוח עד קצה גבול היכולת. בתוך ימים, בכירים בחברות האנרגיה הגדולות בעולם הזהירו שהעולם דוהר לעבר קטסטרופה של מלאים. "אנחנו מתקרבים לרמות מלאי שלא נשמעו כמותן מעולם," אמר ניל צ'פמן, סגן נשיא בכיר באקסון-מוביל, בכנס ברנשטיין השנתי ה-42 ב-28 במאי. קפיצה ל-150 דולר או אפילו 160 דולר לחבית נפט מסוג ברנט, לדבריו, היא כעת עניין של "שבועיים-שלושה" .

הגפרור שהצית את החבית: מדוע איראן השעתה את המו"מ

הרציונל המרכזי שסיפקה איראן היה המבצעים הצבאיים של ישראל בלבנון. סוכנות "תסנים" הגדירה אותם כ"פשעים המתמשכים של המשטר הציוני" וטענה שמכיוון שהפסקת הלחימה בלבנון הייתה תנאי מוקדם למסגרת הפסקת האש, המתקפה הישראלית ביטלה בפועל את כל ההסכם . טהרן עמדה על כך שהמגעים לא יחודשו אלא אם כן ייפסקו המבצעים הישראליים הן בלבנון והן בעזה .

זו לא הייתה הפעם הראשונה שהחוט הדיפלומטי נקרע. מלחמה אווירית בהובלת ארה"ב וישראל נגד איראן החלה ב-28 בפברואר 2026, וכללה את חיסולו של המנהיג העליון של איראן, עלי חמינאי . כפעולת תגמול, איראן סגרה את מצרי הורמוז ושיגרה מתקפות על יעדים ישראליים ושל בעלות ברית ארה"ב. הפסקת אש זמנית בתיווך פקיסטן סוכמה ב-8 באפריל וכללה הבטחה לפתיחה מחודשת של המצרים, אך היא קרסה במהירות לאחר שאיראן הגבילה את התנועה והאשימה את ישראל בתקיפות . למרות המאמצים האמריקאיים שבאו לאחר מכן, כולל השהיה קצרה של הפעילות הצבאית כדי לחתור ל"הסכם מלא וסופי", המסלול הדיפלומטי נותר על חודו של סכין עד להשעיה הסופית ב-1 ביוני .

תנועת מלקחיים: הפגיעה הכפולה בהורמוז ובאב אל-מנדב

ההכרזה לא הייתה רק על נטישת שולחן המשא ומתן. משמרות המהפכה של איראן ו"חזית ההתנגדות", הכוללת קבוצות בנות ברית בתימן, לבנון ועיראק, חשפו אסטרטגיה חדשה. התוכנית היא לחסום "לחלוטין" את מצרי הורמוז — נתיב מים שכבר היה סגור למעשה מסוף פברואר — ובו-זמנית "להפעיל", או לפתוח, חזית חדשה במצרי באב אל-מנדב .

מדובר בהסלמה בעלת משמעות אסטרטגית עצומה. בעוד הורמוז הוא העורק הראשי לנפט גולמי, תזקיקי נפט וגז טבעי נוזלי מהמפרץ הפרסי, באב אל-מנדב הוא השער לים האדום ולתעלת סואץ. שיבוש של שתי נקודות החנק בו-זמנית יגביל באופן חריף את יכולתה של כל תנועת מכליות שנותרה מהמפרץ או שהוסטה בנתיבים חלופיים להגיע לשווקים באירופה ובצפון אמריקה, ולמעשה ילחץ את האספקה העולמית מכיוונים מנוגדים.

צוק המלאים: עד כמה קרובה התחתית?

האות המדאיג ביותר עבור הכלכלה העולמית הוא לא רק הרטוריקה הגיאו-פוליטית — זה הנתונים לגבי מה שנשאר במכלים. העולם שורף מלאי נפט בקצב חסר תקדים כבר יותר משלושה חודשים, ומשתמש ברזרבות מאוחסנות כדי לרפד את אובדן של כ-11 מיליון חביות ליום של תפוקת נפט גולמי ותזקיקים מהמפרץ, שנותרה מושבתת בשל הסכסוך .

על פי נתוני סוכנות האנרגיה הבינלאומית (IEA), אספקת הנפט העולמית ירדה ב-1.8 מיליון חביות ליום נוספים באפריל לרמה של 95.1 מיליון חביות ליום, ובכך הגיעו סך ההפסדים מאז פברואר ל-12.8 מיליון חביות ליום. התפוקה ממדינות המפרץ המושפעות מסגירת הורמוז הייתה נמוכה ב-14.4 מיליון חביות ליום מרמותיה טרום המלחמה . באפרים של הרזרבות האלה כמעט מוצו, והשוק מתקרב למה שאנליסטים מכנים "תחתית המכל" (Tank Bottoms) — רמת המלאי התפעולית המינימלית הנדרשת לבתי זיקוק ומערכות הפצה כדי לתפקד כראוי .

ניל צ'פמן תיאר את המצב בוועידת ברנשטיין במילים קשות: "אפשר להתווכח אם זה יקרה, הרמות הנמוכות האלה, בעוד שבועיים או שלושה. ברגע שמגיעים לנקודה הזו, אז תראו את המחיר ממריא" . הוא חזה שמחיר הברנט הפיזי, מדד הנפט הגולמי בשוק הפיזי (Dated Brent), יזנק לטווח של 150–160 דולר .

מנכ"ל שברון, מייק וירת', הצטרף לאזהרה המקבילה, והעריך שברנט עלול להגיע ל-150 דולר בתוך שבועות. החשש שלו התבסס על אותה דינמיקה: מאגרי הנפט האסטרטגיים (SPR) ומאגרי החירום המסחריים, שבהם השתמשו ארה"ב ומדינות מערביות אחרות לייצוב השווקים בשלבים המוקדמים של המשבר, התרוקנו כעת במידה רבה .

תרחיש האימים, על פי מודלים של חברת ייעוץ האנרגיה Wood Mackenzie, מציע שאם המצרים יישארו סגורים ברובם עד סוף השנה, מחיר הברנט עלול להתקרב ל-200 דולר לחבית, וזאת למרות התכווצות של הביקוש העולמי ב-6 מיליון חביות ליום .

מכה משולבת: איסור ייצוא הדלק הסילוני מרוסיה

וכאילו לא די במצוקת האספקה של נפט גולמי, רוסיה הוסיפה לחץ נוסף על מוצר מזוקק שקריטי לניידות הגלובלית. מוסקבה הטילה איסור על ייצוא דלק סילוני, בתוקף עד 30 בנובמבר 2026. הצעד מגיע ברגע שבו בתי זיקוק באירופה ובאסיה, המורעבים מחומרי גלם מהמפרץ, מתקשים לייצר דלק תעופתי. האיסור מחסל מקור אספקה חלופי קריטי שיכול היה לפצות באופן חלקי על המחסור מהמזרח התיכון .

אנליסטים הזהירו שחברות תעופה אירופיות עלולות לעמוד בפני קיצוב בדלק סילוני בתוך שבועות כתוצאה ישירה מהמשבר החופף הזה. האיסור הרוסי מגביר את הלחץ על מחירי הדלק התעופתי, שעל פי ניתוח תרחישי הקיצון של Wood Mackenzie, צפויים לזנק לכיוון 300 דולר לחבית במרכזי זיקוק מרכזיים עד סוף השנה .

מה צופן העתיד

התנאים של איראן לחזרה לשיחות ברורים: עצירה מוחלטת של המבצעים הצבאיים הישראליים בלבנון ובעזה. עד שזה יקרה, אסטרטגיית המצור הכפול תישאר בעינה . בעוד ספי המלאי הקריטיים צפויים להישבר בתוך עניין של שבועות, שוק הנפט נכנס לשלב מסוכן להחריד, שבו הזמינות הפיזית של הדלק, לא רק מחירו, תהפוך לבעיה המרכזית של המדינות המייבאות.

גם אם תצוץ פריצת דרך דיפלומטית, הנזק לתשתיות הייצור במפרץ ייקח חודשים ארוכים לתיקון. כפי שציינה סוכנות האנרגיה הבינלאומית (ה-IEA), דפוסי הייצור והסחר של טרום העימות לא צפויים לחזור לפני סוף 2026 או תחילת 2027, וייתכן שחלק מיצרניות המפרץ הפרסי לעולם לא יחזרו במלואן לרמות התפוקה שלהן מלפני המלחמה .