ביטקוין ירד ביותר מ־4% בשבוע שהסתיים ב־10 באוקטובר 2026, לאחר שטיפס מכ־75 אלף דולר לכ־87 אלף דולר בתוך שלושה שבועות. התמונה שעולה מהנתונים היא של שילוב בין מימוש רווחים, לחץ על מחזיקים חדשים וחיסול כפוי של פוזיציות לונג ממונפות — ולא של סיבה יחידה או בהלה מוכחת בשוק כולו.
3
33
מה הנתונים אומרים על מימוש רווחים ולחץ בקרב מחזיקים
Santiment דיווחה על כ־1.03 מיליארד דולר ברווחים שמומשו ביום אחד — הנתון השני בגובהו ב־2026, מעט מתחת לשיא של 1.04 מיליארד דולר. זהו סימן לכך שמחזיקים רבים מימשו רווחים בזמן שביטקוין נסוג מהשיאים האחרונים. הנתון לבדו אינו מוכיח שכל המטבעות שהועברו נמכרו בבורסות, ואינו מלמד מה היה היקף המכירות נטו לאורך השבוע.
18
במקביל, דיווחים מסרו שמחזיקים לטווח קצר העבירו 45,600 BTC לבורסות, ובהם 29,100 BTC שהועברו בהפסד. הנתונים מצביעים על לחץ בקרב מחזיקים חדשים יותר, אך העברה לבורסה אינה הוכחה שהמטבעות נמכרו — או שהמחזיקים פעלו מתוך בהלה.
3
12
למה הנתונים על העברות בהפסד אינם מסתדרים?
הדיווחים הזמינים מציינים 29,100 BTC שהועברו בהפסד. פירוט חלופי שהופיע בשאלה — 24,900 BTC בהפסד ו־20,700 BTC ברווח — מסתכם גם הוא ב־45,600 BTC, אך אינו תואם לנתון של 29,100 BTC בהפסד. המקורות הזמינים אינם מבהירים אם מדובר בחלונות זמן או בשיטות חישוב שונים, או שמא אחד המספרים שגוי. לכן אין להתייחס לפירוט הזה כאל חלוקה מוסכמת וברורה.
3
12
עלות בסיס של 74,600 דולר למחזיקים לטווח קצר היא נקודת ייחוס, לא רצפת מחיר מובטחת. ממוצע העלות של קבוצה עשוי לעזור להבין אם חבריה נמצאים, במצטבר, מעל או מתחת למחיר הרכישה המשוער שלהם; הוא לא מוכיח שהם יחזיקו במטבעות, ימכרו או ייכנעו ללחץ במחיר הזה.
3
4
איך החיסולים והעברות גדולות הוסיפו לחץ
הירידות התרחשו לצד חיסולים בהיקף של כ־1.09 מיליארד דולר בשוק הקריפטו כולו בתוך 24 שעות. לפי אחד הדיווחים, כ־1.05 מיליארד דולר מתוכם היו פוזיציות לונג — הימורים ממונפים על עליית מחירים. אלה נתונים על השוק כולו, לא על ביטקוין בלבד. כאשר פוזיציות לונג נסגרות בכפייה בזמן ירידות, הן עשויות להעמיק את המהלך; הן אינן מוכיחות שמחזיקי ביטקוין שאינם ממונפים נכנסו לפאניקה.
33
37
CryptoQuant תיארה העברות ביטקוין הקשורות לממשלת ארה״ב כזרז לירידה, וטענה שהשוק כבר היה פגיע בגלל רווחים לא ממומשים בהיקף גבוה. דיווחים שהתבססו על קבוצת הארנקים שהיא עוקבת אחריה הצביעו על ירידה של 17,468 BTC בין 6 ל־8 באוקטובר, ובהם 12,267 BTC שהועברו ב־8 באוקטובר. אלה תנועות של ארנקים במעקב — לא הוכחה שהממשלה מכרה את המטבעות. ההסבר של CryptoQuant הוא פרשנות, ולא סיבה שאושרה באופן עצמאי.
4
16
גם MARA Holdings העבירה כ־996 BTC, בשווי 81.13 מיליון דולר, לכתובת שסומנה כשייכת ל־Galaxy Digital. ההעברה אינה מוכיחה ש־MARA מכרה את הביטקוין. במרץ החברה דיווחה בנפרד על מכירת 15,133 BTC תמורת כ־1.1 מיליארד דולר, למימון רכישה חוזרת של חוב ולמטרות תאגידיות נוספות. המכירה הקודמת אינה מלמדת מה הייתה מטרת ההעברה המאוחרת.
49
56
האם הביטקוין מצא תחתית?
לפי דיווחים שפורסמו במהלך הירידות, מחיר הביטקוין ירד לזמן קצר לכ־80,300 דולר ואז חזר מעל 82 אלף דולר. ההתאוששות מראה שהופיעו קונים לאחר הירידה החדה, אך אינה מספיקה כדי לקבוע שנוצרה תחתית יציבה.
13
32
הפרשנות הזהירה ביותר היא שמדובר בתיקון עם כמה גורמים: מימוש רווחים משמעותי אחרי עלייה חדה, לחץ מדיד בקרב מחזיקים לטווח קצר וגל חיסולים שהעצים את המהלך. הסתירה בין נתוני המחזיקים, והעובדה שהעברת מטבעות אינה מוכיחה מכירה, מגבילות את המסקנות שאפשר להסיק. הנתונים אינם תומכים לא בטענה שמדובר במימוש רווחים בלבד ולא בטענה שכולם נכנסו לפאניקה — והם גם לא מאשרים שהשוק כבר מצא תחתית.
3
12
18
33