מה דחף את מניית אנבידיה לשיא חדש, ומה עדיין לא ברור?

אנבידיה קבעה ביום שישי, 2 באוקטובר, שיא תוך־יומי ראשון מאז מאי. בשיא המסחר הגיע שווי החברה לכ־5.7 טריליון דולר — פחות מ־300 מיליארד דולר מרף ששת הטריליונים. העלייה התרחשה על רקע התחדשות האופטימיות לגבי הביקוש לשבבי AI, הרחבת אישור הרכישה העצמית של מניות החברה והמלצה חיובית של מורגן סטנלי. 1539

שיא במהלך המסחר — לא בסגירה

מניית אנבידיה עלתה במהלך יום המסחר בשיעור של עד כ־3%, אך בהמשך צמצמה את העליות. היא סיימה את היום בעלייה של 1.3%, מתחת לשיא הסגירה הקודם, לפי בלומברג. כלומר, המניה פרצה את השיא התוך־יומי הקודם, אך לא סיימה את יום המסחר במחיר סגירה שיא. 1

בשיא התוך־יומי הוערך שווי השוק של אנבידיה בכ־5.7 טריליון דולר — מרחק של פחות מ־300 מיליארד דולר מרף 6 טריליון הדולר. 58

שלושה גורמים שתמכו באופטימיות

ציפיות לביקוש הקשור ל־AI. משקיעים קיוו שסוכני AI יצריכו כוח מחשוב נוסף, וכך יתמכו בביקוש למוליכים למחצה שאנבידיה מוכרת. זה היה אחד ההסברים שניתנו לעליות, לא הבטחה לכך שהביקוש העתידי אכן יתממש. 6

הרחבת אישור הרכישה העצמית. אנבידיה הוסיפה 150 מיליארד דולר לאישור לרכישה עצמית של מניות, והגדילה את היתרה הזמינה בתוכנית ל־235 מיליארד דולר. ההחלטה מאותתת על כוונת החברה להחזיר הון לבעלי המניות; אישור לרכישה עצמית אינו אומר שהחברה כבר הוציאה את הסכום הזה על קניית מניות. 5

העמדה החיובית של מורגן סטנלי. הבנק החזיר את אנבידיה למקום הראשון ברשימת הבחירות שלו בתחום המוליכים למחצה, והשאיר את מחיר היעד על 300 דולר. האנליסט הצביע גם על מגבלות בפיתוח מרכזי נתונים — ובהן זמינות חשמל, קרקע ומימון — כגורמים שעשויים להשפיע על ההשקעה בתשתיות AI. 339

ביחד, הגורמים האלה סיפקו למשקיעים סיבות לחזור למניה אחרי החששות שהכבידו עליה מוקדם יותר בקיץ. עם זאת, הדיווחים הזמינים אינם מראים איזה חלק מהעלייה נבע מכל אחד מהם. 16

התאוששות חדה אחרי ירידה ממושכת

השיא התוך־יומי האריך עלייה של כ־23% עד כמעט 25% מאז השפל בסוף יולי. העלייה באה אחרי ירידות שנמשכו כחודשיים ומחקו יותר מטריליון דולר משווי השוק של אנבידיה, על רקע חששות לגבי התחזית לתחום הבינה המלאכותית. 16

הדיווחים שסופקו מציגים נתונים שונים לגבי ביצועי המניה מתחילת השנה: אחד מהם מציין עלייה של מעט יותר מ־20%, ואחר מדווח על כ־27%. מאחר שהנתונים אינם מתייחסים בהכרח לאותה נקודת מדידה, אין בסיס לקבוע כאן תשואה שנתית מצטברת אחת. 736

מה השיא מלמד — ומה הוא לא פותר

העלייה מצביעה על נכונות מחודשת של משקיעים להמר על מעמדה של אנבידיה בשוק שבבי ה־AI. אבל היא אינה מוכיחה שההשקעות בתשתיות AI יעמדו בציפיות. הדיווחים מצביעים גם על תחרות גוברת בתחום השבבים, והירידות בסוף יולי שיקפו חששות לגבי התחזית לבינה מלאכותית. 136

ייתכן שגם האווירה הכללית בשוק תמכה בעליות: CNBC תיארה חזרה לנטילת סיכונים בוול סטריט לצד התחזקות מניות הטכנולוגיה. עם זאת, המקורות הזמינים אינם מבודדים את השפעת התנאים הכלכליים הרחבים על מניית אנבידיה, ואינם מבססים עסקאות AI מעגליות כגורם לעלייה באותו יום. 13

השורה התחתונה היא שכמה איתותים חיוביים הופיעו יחד: אופטימיות לגבי ביקוש ל־AI, אישור גדול יותר לרכישה עצמית ותמיכה מחודשת מצד אנליסטים. השיא הוא אבן דרך בולטת, אבל חשוב לזכור שהמניה לא סיימה את היום בשיא סגירה חדש — ושאלת היקף הביקוש העתידי ל־AI נותרת פתוחה.