זינוק במחיר הנחושת 2026: המתכת האדומה במרחק 1% משיא כל הזמנים

זרימת כספים מוסדיים — משקיעים מוסדיים גדולים הסתערו על נחושת כמתכת אסטרטגית ל"מעבר האנרגיה" וכמאפשרת בינה מלאכותית. J.P. Morgan צופה גירעון של כ-330,000 טון בנחושת מזוקקת בשנת 2026 .

מגבלות האספקה

שיבושים במכרות בצ'ילה — סופות קטלניות בצ'ילה, האחראית על יותר מחמישית מהייצור העולמי של נחושת, שיבשו ביולי 2026 את הפעילות במכרות מרכזיים, והידקו שוק שכבר היה לחוץ .

תקלות תפעוליות במכרות ענק — אנליסטים מצביעים על בעיות תפעוליות מתמשכות במכרות ענק כמו קמואה-קאקולה ברפובליקה הדמוקרטית של קונגו וגראסברג באינדונזיה, שם נדחתה חזרה מלאה לפעילות .

תת-השקעה מבנית — היצע המכרות נותר "החוליה החלשה של השוק". אספקה חלופית איטית, עתירת הון ופגיעה תפעולית, מה שאומר שההיצע אינו יכול להגיב במהירות לאותות המחיר .

מלאים מדלדלים — המלאים בבורסות המרכזיות מחוץ לארה"ב נמוכים מאוד, ולא מותירים שום רשת ביטחון מפני זעזועי אספקה נוספים. עד 4 באוגוסט, מחיר הנחושת ב-LME הגיע ל-14,000 דולר לטון על רקע ירידה במלאים .

עיוותי סחר וגיאופוליטיקה

ריצה קדמית מול מכסי ארה"ב — סוחרים ממהרים להכניס נחושת פיזית לארה"ב לפני הטלת מכסים פוטנציאליים בתקופת טראמפ, מה שיוצר דלות מלאכותית בשווקים מחוץ לארה"ב .

המתיחות באיראן/מצר הורמוז — חוסר יציבות גיאופוליטי הוסיף פרמיית סיכון, כאשר הנחושת זינקה בכמעט 8% לאחר הסלמת הסכסוך באיראן .

אבני דרך במחיר בשנת 2026

• חציית רף 13,000 דולר לטון (LME) לראשונה: כ-13,000 דולר, תחילת ינואר 2026 .
• שיא כל הזמנים (COMEX): 6.70 דולר לפאונד (13,643 דולר לטון), 2 ביוני 2026 .
• שיא של חודשיים, קרוב לשיא כל הזמנים: 14,000 דולר לטון (LME), 4 באוגוסט 2026 .
• חוזי COMEX לוחצים על שיא כל הזמנים: 6.64–6.65 דולר לפאונד, 4 באוגוסט 2026 .

ב-4 באוגוסט 2026, חוזי נחושת לשלושה חודשים ב-LME זינקו ל-14,000 דולר לטון, בעוד שחוזי COMEX נסחרו סביב 6.64–6.65 דולר לפאונד — פחות מ-1% מהשיא של 6.70 דולר לפאונד . המתכת התחזקה בכ-14% מתחילת השנה ובכשליש לעומת השנה שעברה .

סימני אזהרה טכניים

• RSI מתקרב לאזור קניית יתר — נכון ל-4 באוגוסט, RSI(14) על COMEX עמד על 68.12, מתקרב לסף של 70 המציין קניית יתר, ומעיד על ראלי מתוח ועל סיכון גובר לתיקון .
• מבחן פס בולינג'ר עליון — המחיר לוחץ על הפס העליון (~6.66 דולר), אות קלאסי לתשישות בעליות חדות .
• אזור מחיר גבוה בנפח נמוך — היסטוריית המסחר מראה נפח נמוך מעל 6.65 דולר, כלומר נזילות דלה ברמות אלו מעלה את הסיכון להיפוך חד .
• דגל שורי (Bull Pennant) — ביוני, גרפים יומיים הראו תבנית דגל שורי שהתכנסה סביב 6.70 דולר. בעוד שהתבנית רמזה בתחילה על פריצה למעלה, היא גם סימנה שכל כישלון בפריצה נקייה עלול להוביל לנסיגה חדה .
• אותות מעורבים בטווח הקצר — נכון לסוף יולי, הערכה טכנית רחבה יותר על LME הראתה RSI ניטרלי (50.8) ואות מכירה של סטוכסטיק דובי, מה שמרמז על סטיית מומנטום בין מסגרות זמן שונות .
• אזהרות אנליסטים — מספר אנליסטים כינו חלקים מהראלי "בלתי ברי קיימא", והזהירו כי הזינוק נובע בעיקר משיבושים באספקה ומריצה קדמית מול מכסים, ולא מעלייה יחסית בצריכה האמיתית .