נתוני Glassnode מאוקטובר 2026 מצביעים על כך שמשקיעים שקנו ביטקוין במהלך העליות של 2025 הם בין המוכרים הבולטים בשוק: הם מעבירים למכירה יותר מטבעות מדי יום מאשר בכל שלב אחר השנה. כשהמחיר נע סביב 84 אלף דולר, שתי קבוצות של רוכשים נמצאות מתחת למחיר העלות הממוצע שלהן.
1
6
מי מוכר, ומי נשאר בחוץ?
לפי הדיווח על נתוני Glassnode, שתי קבוצות מחזיקות בביטקוין שנקנה במחיר ממוצע גבוה ממחיר השוק: מי שרכשו לפני 6–12 חודשים, במחיר עלות של כ-89 אלף דולר, ומי שקנו לפני שנה עד שנתיים, במחיר ממוצע של כ-97 אלף דולר.
1
6
במחיר של כ-84 אלף דולר, מדובר בפער של כ-5,000 דולר וכ-13,000 דולר מתחת למחיר העלות הממוצע של כל קבוצה, בהתאמה. אלה ממוצעים קבוצתיים — הם לא מעידים שכל מטבע נקנה באותו מחיר, או שכל מי שמוכר מממש הפסד בפועל.
1
6
הדיווח מציין גם שרוכשים שנכנסו לשוק במהלך הירידות לא מכרו. זו תצפית על הקבוצה הזאת בלבד, ולא הוכחה שכל הרוכשים החדשים או כל המחזיקים לטווח ארוך נמנעים ממכירה.
1
3
עוד פרק של לחץ מכירות מאז שיא 2025
המכירות באוקטובר מגיעות אחרי תקופה מוקדמת יותר של מימוש הפסדים ניכר. בניתוח מיולי 2026 דיווחה Glassnode כי מימוש ההפסדים של מחזיקים לטווח ארוך הגיע לשיא של כ-280 מיליון דולר ביום. המדד הזה מספק הקשר ללחץ בשוק, אך הוא נפרד מהדיווח באוקטובר על קבוצות הרוכשים שמכרו מטבעות.
12
בזמן הדיווח באוקטובר, הביטקוין עדיין היה מתחת לשיא שנרשם באוקטובר 2025. לכן הנתונים מצביעים על לחץ מתמשך במהלך ירידה רחבה יותר — אך כשלעצמם אינם מראים שהמכירות הסתיימו או שהשוק הגיע לתחתית.
1
6
22
מה עשוי לתמוך בהתאוששות ממושכת?
במחקר מספטמבר תיארה Glassnode את הביטקוין כנסחר מעל ה-True Market Mean, סביב 77 אלף דולר, וגם מעל מחיר העלות של מחזיקים לטווח קצר. לצד זאת, המחיר היה מעט מעל אזור שבו מרוכזת כמות גדולה של היצע מצד מחזיקים לטווח ארוך — כ-84–85 אלף דולר, קרוב לרמת המחיר שנדונה בדיווח מאוקטובר.
9
הרמות האלה הן נקודות הקשר, לא הבטחה להתאוששות. בסקירות מיולי ציינה Glassnode שעדיין חסרה תמיכה מספקת כדי לאשר שנקבעה תחתית, והצביעה על חשיבות קניות בשוק הספוט; בניתוח שוק נוסף מאותו חודש צוין שגם הביקוש המוסדי טרם התייצב.
11
12
במילים פשוטות, כדי לחזק את תרחיש ההתאוששות צריך לראות קונים שסופגים את ההיצע הזמין, לצד מחיר שמצליח להחזיק מעל רמות עלות חשובות — ולא רק עלייה קצרה במחיר.