AnswersPublished19 sources
החיפוש של גוגל ירד לראשונה מתחת למחצית מהכנסות אלפבית
חיפוש ושירותים נוספים של גוגל הניבו 63.35 מיליארד דולר מתוך הכנסות אלפבית בסך 127.58 מיליארד דולר — 49.7%, הפעם הראשונה מתחת למחצית בסקירה של 32 רבעונים. הכנסות Google Cloud זינקו ב־103% ל־30.71 מיליארד דולר, אך אלפבית דיווחה על תזרים מזומנים חופשי שלילי של 9.07 מיליארד דולר.
פורסם על ידינערך באמצעות GPT-6 Lunaהתמונות נוצרו באמצעות GPT Image 2
Research answer
Key takeaways
- חיפוש ושירותים נוספים של גוגל הניבו 63.35 מיליארד דולר מתוך הכנסות אלפבית בסך 127.58 מיליארד דולר — 49.7%, הפעם הראשונה מתחת למחצית בסקירה של 32 רבעונים.
- הכנסות Google Cloud זינקו ב־103% ל־30.71 מיליארד דולר, אך אלפבית דיווחה על תזרים מזומנים חופשי שלילי של 9.07 מיליארד דולר.
AI Prompt
openai.comCreate a landscape editorial hero image for this Studio Global article: What does Alphabet’s third-quarter earnings report reveal about Google Search falling below half of total revenue for the first time in Four. Article summary: Alphabet’s results point to diversification, not an outright contraction in Search—but investors were reacting to weaker-than-expected monetization and cash generation, not simply Search’s shrinking revenue share. Cloud’. Topic tags: general, general web. Style: premium digital editorial illustration, source-backed research mood, clean composition, high detail, modern web publication hero. Use reference image context only for broad subject, composition, and topical grounding; do not copy the exact image. Avoid: logos, brand marks, copyrighted characters, real person likenesses, fake screenshots, UI text, readable text, watermarks, charts with fake numbers, clic
ברבעון השלישי של 2026 הכניסו Google Search & other — סעיף הכולל את החיפוש ושירותים נוספים — 63.35 מיליארד דולר מתוך הכנסות אלפבית, שהסתכמו ב־127.58 מיליארד דולר. כלומר, החיפוש היווה כ־49.7% מההכנסות: לראשונה פחות ממחצית, לפי סקירה של FourWeekMBA שבחנה 32 רבעונים, עד לרבעון שהסתיים בדצמבר 2018.20
19
1
אבל הנתון הזה לא אומר שהחיפוש מתכווץ. ההכנסות ממנו עלו ב־12% לעומת הרבעון המקביל. השינוי בשיעור נובע מכך שעסקים אחרים של אלפבית, ובעיקר הענן, צמחו מהר יותר.19
1
פחות ממחצית מההכנסות — אבל לא פחות הכנסות
החישוב מבוסס על נתוני ההכנסות שעליהם דיווחה אלפבית. ברבעון הקודם היווה סעיף החיפוש 52.8% מההכנסות, וברבעון המקביל אשתקד — 55.3%.20 ובמונחים מוחלטים, ההכנסות מ־Search & other דווקא עלו מ־56.57 מיליארד דולר ל־63.35 מיליארד דולר.
19
הגורם הבולט בשינוי התמהיל הוא Google Cloud. הכנסות חטיבת הענן יותר מהכפילו את עצמן והגיעו ל־30.71 מיליארד דולר — עלייה של 103% בשנה.1 לפי הנתונים המעוגלים, הענן הוסיף כ־15.6 מיליארד דולר להכנסות, מתוך תוספת כוללת של כ־25.2 מיליארד דולר לאלפבית. כלומר, כ־62% מהגידול הגיעו מהענן.
1
זה ממחיש כיצד חברה יכולה להמשיך להגדיל את עסקי החיפוש שלה, ובכל זאת להסתמך עליהם פחות כחלק מכלל ההכנסות: עסקים אחרים צומחים בקצב מהיר יותר.
למה המשקיעים לא הסתפקו בצמיחת הענן
המשקיעים בחנו לא רק את חלקו של החיפוש בהכנסות, אלא גם את קצב הצמיחה ואת הפער מול התחזיות. לפי ההשוואה של FourWeekMBA, צמיחת ההכנסות מחיפוש האטה מ־19.1% ברבעון הראשון של 2026 ל־12% ברבעון השלישי.19 נוסף על כך, ההכנסות בפועל — 63.35 מיליארד דולר — היו נמוכות מתחזית האנליסטים, שעמדה על 64.96 מיליארד דולר.
12
הפער לא נעצר בחיפוש. הרווח המתואם למניה היה 2.67 דולר, לעומת צפי של 3.02 דולר, וההכנסות הכוללות הסתכמו ב־127.58 מיליארד דולר, לעומת צפי של 128.22 מיליארד דולר. גם תזרים המזומנים החופשי היה שלילי: מינוס 9.07 מיליארד דולר, לעומת צפי לתזרים חיובי של 2.70 מיליארד דולר.12
53
ב־29 באוקטובר ירדו מניות Class A של אלפבית ב־12.6%, ל־283.82 דולר. לפי Fortune, זו הייתה הירידה היומית החדה ביותר מאז שהחברה החלה להיסחר ב־2004.17
ההשקעות בתשתיות עוזרות להבין מדוע צמיחת הענן לא הרגיעה את החששות. אלפבית הוציאה 51.4 מיליארד דולר על השקעות הוניות ברבעון, לעומת 42.3 מיליארד דולר שהניבה מפעילות שוטפת.24 השאלה עבור המשקיעים היא לא רק כמה מהר העסקים החדשים גדלים, אלא גם אם ההשקעה העצומה בתשתיות תניב בהמשך תשואה ותזרים מזומנים.
יותר חיפושים בעידן ה-AI — לא בהכרח יותר הכנסות
מנכ״ל אלפבית, סונדאר פיצ׳אי, אמר שקצב הגידול השנתי בשאילתות החיפוש היה הגבוה ביותר זה חמש שנים.12 הנתון מצביע על שימוש מתמשך במנוע החיפוש, אבל אינו מלמד כמה הכנסה מפיקה כל שאילתה.
ההבחנה חשובה במיוחד כשמדובר ב־AI Mode, מצב החיפוש של גוגל שמבוסס על בינה מלאכותית. פיליפ שנדלר, מנהל העסקים הראשי של החברה, אמר שהצמיחה החזקה בשאילתות ב־AI Mode השפיעה על ההכנסות, משום שבשלב זה הן מניבות פחות הכנסות מפרסום.28 במילים אחרות, פעילות מוגברת של משתמשים אינה מבטיחה הכנסה דומה לזו שמפיקים פורמטים ותיקים יותר של חיפוש.
המבחן יהיה אם אלפבית תצליח להגדיל את ההכנסות מהפורמטים החדשים בלי לפגוע במעורבות המשתמשים. נתוני השימוש לבדם עדיין לא עונים על השאלה הזאת.
המבחן של אסטרטגיית הגיוון
הצמיחה המהירה של הענן מפחיתה את חלקו היחסי של החיפוש בהכנסות אלפבית, אבל היא לא מוכיחה כשלעצמה שהתמהיל החדש יניב רווחים טובים יותר. ל־Google Cloud היה צבר הזמנות של 561 מיליארד דולר. אלפבית מסרה שהיא צופה להכיר בקצת יותר מ־55% מכלל הצבר כהכנסה במהלך 24 החודשים הבאים.59 צבר הזמנות מעיד על הכנסות עתידיות צפויות — לא על כסף שכבר התקבל או על רווח שכבר נרשם.
התמונה, אם כן, מורכבת משני תהליכים שמתרחשים במקביל: עסק החיפוש עדיין צומח, והענן גדל מהר מספיק כדי לשנות את הרכב ההכנסות. מבחינת המשקיעים, השאלה המרכזית היא אם צמיחת הענן והשימוש בכלי AI יתורגמו להכנסות יציבות ולתזרים מזומנים, בזמן שאלפבית ממשיכה להשקיע סכומים גדולים בתשתיות.1
19
53
Studio Global AI
Continue your research
This page includes a source-backed answer you can continue inside Studio Global.
People also ask
What is the short answer to "החיפוש של גוגל ירד לראשונה מתחת למחצית מהכנסות אלפבית"?
חיפוש ושירותים נוספים של גוגל הניבו 63.35 מיליארד דולר מתוך הכנסות אלפבית בסך 127.58 מיליארד דולר — 49.7%, הפעם הראשונה מתחת למחצית בסקירה של 32 רבעונים.
What are the key points to validate first?
חיפוש ושירותים נוספים של גוגל הניבו 63.35 מיליארד דולר מתוך הכנסות אלפבית בסך 127.58 מיליארד דולר — 49.7%, הפעם הראשונה מתחת למחצית בסקירה של 32 רבעונים. הכנסות Google Cloud זינקו ב־103% ל־30.71 מיליארד דולר, אך אלפבית דיווחה על תזרים מזומנים חופשי שלילי של 9.07 מיליארד דולר.