קרנות הסל האמריקאיות מסוג ספוט על XRP סיימו את השבוע שבין 2 ל־6 בנובמבר בלי יום אחד של כניסות נטו. קרן XRPC של Canary רשמה ביום שני יציאה של 529,500 דולר, ובארבעת ימי המסחר הבאים לא נרשמו תנועות נטו. לכן, לא מדובר בשבוע שבו לא הייתה שום תנועה: הסיכום השבועי היה יציאה נטו קטנה.
4
ההאטה בתנועות הכספים באה במקביל לירידה של כ־7% במחיר XRP במהלך השבוע, לכ־1.16 דולר. שווי הנכסים נטו של הקרנות ירד לכ־1.34 מיליארד דולר, ואילו סך הכניסות נטו המצטבר נותר קרוב ל־1.81 מיליארד דולר. אלה מדדים שונים: תנועות נטו מודדות כסף שנכנס לקרנות או יצא מהן, בעוד ששווי הנכסים מושפע גם ממחיר ה־XRP שהקרנות מחזיקות.
4
6
14
יציאה קטנה ביום שני — ואז ארבעה ימים ללא שינוי
לפי הנתונים, XRPC של Canary הייתה הקרן היחידה שבה נרשמה תנועה ביום שני, 2 בנובמבר: יציאה של 529,500 דולר. מ־3 עד 6 בנובמבר נרשמו תנועות נטו אפסיות. כלומר, הנתונים מצביעים על עצירה בכניסת ביקוש נטו חדש, אך לא על גל גדול של פדיונות בארבעת הימים האלה.
4
שווי הנכסים נטו ירד מכ־1.425 מיליארד דולר בתחילת השבוע לכ־1.34 מיליארד בסופו — ירידה של כ־85 מיליון דולר, או כ־6%. היציאה המדווחת, 529,500 דולר, קטנה בהרבה מהירידה הזו. הדיווחים קשרו את הירידה בשווי הנכסים לירידת מחיר XRP בזמן שהתנועות בקרנות נותרו שטוחות; לכן אין לפרש את השינוי בשווי כאילו משקיעים משכו סכום דומה מהקרנות.
14
15
גם הנתון המצטבר — כ־1.81 מיליארד דולר של כניסות נטו — אינו מתאר את שווי הנכסים הנוכחי. סך הכניסות יכול להישאר כמעט ללא שינוי גם כאשר שווי ההחזקות יורד בעקבות ירידת מחיר המטבע.
4
15
אוקטובר היה חיובי, אך חלש מספטמבר
ההפוגה בנובמבר באה אחרי חודש אוקטובר חיובי לקרנות: הן רשמו כניסות נטו של כ־18.8 מיליון דולר, לעומת 121.4 מיליון דולר בספטמבר. זו ירידה של כ־85% בהיקף הכניסות מחודש לחודש, אף שאוקטובר הסתיים עדיין במאזן חיובי.
26
33
הכניסות לא היו אחידות לאורך החודש. ב־29 באוקטובר זרמו לקרנות כ־8.43 מיליון דולר, ובשבוע שהסתיים ב־30 באוקטובר נרשמו בהן כניסות נטו של 4.32 מיליון דולר. באותה תקופה קרנות הסל על ביטקוין ואת'ריום איבדו יחד כ־633 מיליון דולר — נתון שהפך את הקרנות על XRP לחריגות יחסית. עם זאת, הימים השקטים שבאו לאחר מכן מראים שהחוסן של אוקטובר לא נמשך לשבוע הראשון של נובמבר.
35
גם קרנות הסל על ביטקוין רשמו יציאה שבועית חדה בתקופה שלאחר מכן: לפי הדיווחים, 1.28 מיליארד דולר יצאו מהן, וזה היה השבוע הגרוע ביותר מאז יוני. החולשה הרחבה בשוק מספקת הקשר, אך אינה משנה את הנתון הנקודתי לגבי XRP: בין 2 ל־6 בנובמבר לא היה לקרנות יום עם כניסות נטו.
48
משיכות מביננס הן מדד נפרד
ב־4 בנובמבר דווח כי 418.5 מיליון מטבעות XRP יצאו מביננס, בשווי של כמעט 540 מיליון דולר. זו הייתה יציאת ה־XRP היומית הגדולה ביותר מהבורסה זה תשעה חודשים, והיקפה עלה על 315 מיליון XRP שנמשכו ב־29 באוקטובר — ביום שבו דווח על הפריצה לביננס.
2
אבל תנועת מטבעות מבורסה אינה מוכיחה שמשקיעים רכשו XRP, והיא אינה שקולה ליצירה נטו של יחידות בקרן סל. גם ההערכות לגבי היקף הנכסים שנגנבו בפריצה שונות: Elliptic העריכה את שווי נכסי הקריפטו שנגנבו ב־6.43 מיליארד דולר, בעוד שביננס העריכה את ההשפעה בכ־6.3 מיליארד דולר.
2
50
בנפרד, חברת Santiment דיווחה שמספר הארנקים שמחזיקים לפחות מיליון XRP הגיע לשיא ב־2026. החברה תיארה זאת כאפשרות לצבירה, ולא כהוכחה לרוכשים חדשים או לביקוש ודאי.
20
מה הנתונים אומרים — ומה לא
הנתונים מצביעים על עצירה בכניסות נטו לקרנות הסל, לא על גל פדיונות גדול: יציאה מתונה ביום שני, ואחריה ארבעה ימים ללא תנועות נטו. במקביל, ירידת מחיר XRP התרחשה לצד ירידה בשווי הנכסים של הקרנות, אף שסך הכניסות המצטבר נותר קרוב ל־1.81 מיליארד דולר.
ההבחנה חשובה: כניסות מצטברות, תנועות יומיות, שווי נכסים והעברות מטבעות מבורסות מודדים חלקים שונים של השוק. אף אחד מהמדדים האלה, לבדו, אינו קובע לאיזה כיוון ינוע המחיר.
4
14
15