הוא גם סימן רמות יעד נוספות:
ההיגיון של שיף נשען על סט עקבי של תצפיות על התנהגות הביטקוין מאז שיאו באוקטובר 2025. הטענה המרכזית היא ש-2025 הייתה צריכה להיות השנה של הביטקוין. הסביבה הפוליטית בארה"ב נתפסה באופן נרחב כפרו-קריפטו. תעודות סל ספוט משכו זרימות משמעותיות. נרטיב האימוץ המוסדי היה בכל מקום. ובכל זאת, הביטקוין ירד. עבור שיף, נכס שאינו יכול לעלות כאשר כל נרטיב מיושר, הוא נכס שמבנית מיצה את פוטנציאל העלייה שלו
.
הוא חיזק תזה זו במספר טיעונים ספציפיים:
ארבעת הגופים המנותחים כאן — Bernstein, Standard Chartered, CoinShares, ו-Compass Point — כולם צופים שהביטקוין יישאר מעל 60,000 דולר במהלך 2026. ההיגיון שלהם משתנה בעוצמת השכנוע אך מתרכז בנושאים משותפים: היצע מוגבל, ביקוש מוסדי מתמשך דרך ערוצי תעודות הסל, ותפיסה שהתיקון של 2025 היה הפוגה בתוך מחזור שורי ארוך יותר, לא תחילתה של קריסה.
אנליסטים של AllianceBernstein בראשות Gautam Chhugani שומרים על יעד ביטקוין של 150,000 דולר לסוף 2026. ליבת הטיעון שלהם היא מה שהם מכנים 'ריק היצעי מבני'. כאשר מוצרי תעודות סל סופגים חלקים משמעותיים מההיצע הצף, דינמיקות הנפקה לאחר חציון מפחיתות היצע חדש, והון מוסדי ממשיך להיות מוקצה, הם רואים חוסר איזון בין היצע לביקוש שדוחף מחירים מעלה
.
ברנשטיין עדכנה את היעד שלה כלפי מטה מרמות גבוהות יותר מוקדם יותר במחזור, אך החברה דוחה במפורש את הרעיון שהשוק השורי הסתיים. בהערה ממרץ 2026, האנליסטים ציינו שלמרות תיקון של כ-30%, פחות מ-5% מנכסי תעודות הסל נמשכו, מה שמסמן שכנוע מוסדי ולא פאניקה. התחזית לטווח הארוך של החברה נותרת 200,000 דולר עד 2027 ומיליון דולר עד 2033 .
המסלול של תחזיות הביטקוין של Standard Chartered מספר סיפור משלו. באמצע 2025, מחלקת המחקר של נכסים דיגיטליים של הבנק קראה ל-300,000 דולר עד סוף 2026. עד דצמבר 2025, Geoff Kendrick הפחית יעד זה ל-150,000 דולר, בציינו זרימות איטיות יותר לתעודות סל מוסדיות. ואז בפברואר 2026, הוא הוריד אותו שוב ל-100,000 דולר — עדכון כלפי מטה שני בתוך שלושה חודשים
.
קנדריק אמר למשקיעים באופן ישיר לצפות ל"יותר כאב" לפני התאוששות, עם ירידה אפשרית עד ל-50,000 דולר לפני שהריבאונד של סוף השנה יתממש . אך ההבחנה המכריעה מהתחזית של שיף היא הכיווניות: יעד סוף השנה של 100,000 דולר של סטנדרד צ'רטרד מרמז על עלייה משמעותית מטווח 66,000-67,000 דולר שבו נסחר הביטקוין, ותחזית הטווח הארוך יותר של הבנק — 500,000 דולר עד 2030 — מניחה סוג נכסים שעדיין נמצא בשלב הצמיחה שלו, לא כזה שקורס לעבר אי-רלוונטיות
.
James Butterfill, ראש המחקר ב-CoinShares, היה בין הקולות המוסדיים השוריים יותר בעקביות בשנת 2026. תחזיתו צופה שהביטקוין ייסחר בין 120,000 ל-170,000 דולר במהלך השנה, עם פעולת מחיר בונה יותר המרוכזת במחצית השנייה
.
קוינשיירס תיארה מסגרת של שלושה תרחישים בתחזית הגלובלית שלה ל-2026: תרחיש בסיס של 120,000-150,000 דולר המונע מתזרימי תעודות סל וציפיות להקלה של הפד; תרחיש שורי מעל 175,000 דולר המופעל על ידי תרחיש נחיתה קשה שמאלץ את הפד לחזור להרחבה כמותית אגרסיבית; וטווח קונסולידציה של תרחיש דובי. בכל השלושה, כיוון הנסיעה אינו מצטלב עם עולמו התת-20,000 דולרי של שיף .
Ed Engel וצוות Compass Point מציעים את התצוגה המוסדית הזהירה ביותר מבין הארבעה — וגם זו גבוהה בערך פי שלושה מהחסם העליון של שיף. בהערת מחקר שפורסמה ב-3 בפברואר 2026, האנליסטים כתבו שלמרות שהסיכון לטווח הקצר נותר מוטה כלפי מטה, הם מאמינים ששוק הדובים של הקריפטו מתקרב ל'סיבובים האחרונים' שלו
.
תרחיש הבסיס שלהם הציב את תחתית הביטקוין בטווח של 60,000-68,000 דולר, עם הערכה של כ-65,000 דולר כמרכז הכובד. אנגל גם סימן סיכון זנב לכיוון 55,000 דולר בתרחיש של נסיגה אגרסיבית יותר, בציינו את מחיר הרכישה הממוצע המוערך ליד 56,000 דולר ואת הממוצע הנע ל-200 יום ליד 58,000 דולר כרמות שבהן ייתכן שהמוכרים ייגמר להם המרחב . באופן קריטי, הניתוח של קומפאס פוינט מתייחס לרמות האלה כרצפה בתוך מחזור מתמשך, לא כתחנות דרך בדרך ל-20,000 דולר.
מה שמפריד בין שיף לקונצנזוס המוסדי אינו בעיקר מחלוקת על נקודות נתונים. זו מחלוקת על מסגור. שיף מתייחס לירידה של הביטקוין ב-2025 בסביבה פרו-קריפטו כהפרכה של הצעת הערך של הנכס: אם כל החדשות הטובות לא יכלו לדחוף מחירים מעלה, החדשות הטובות כבר תומחרו, וההתפרקות היא מבנית. אנליסטי וול סטריט מתייחסים לאותה תקופה כתיקון בתוך עקומת S של אימוץ ארוכה יותר, ומצביעים על זרימות מוסדיות מתמשכות, היצע צף מוגבל, ודינמיקות של מחזור החצייה כסיבות לצפות למחירים גבוהים יותר בטווח הבינוני.
הפער המספרי — שיף על 10K-20K, המוסדות על 65K-170K — הוא עצום מכיוון שכל צד מתאר נכס שונה. שיף רואה ספקולציה שחייבת בסופו של דבר לחזור לשפל של מחזורים קודמים; הבנקים רואים מחסור דיגיטלי שמתומחר במהלך בנייה מוסדית רב-שנתית. עבור משקיעים, ההבחנה חשובה יותר מכל יעד מחיר בודד.
אף צד עדיין לא הוכח כצודק. אבל הפער ביניהם רחב מספיק כך שעד דצמבר 2026, תפיסת עולם אחת תוכח כדרמטית, והשנייה תיראה טועה מאוד.
Comments
0 comments