AnswersPublished18 sources
עד 15 טריליון דולר להשקעות ב-AI — אבל הדרך לשם לא תהיה חלקה
טד פיק ממורגן סטנלי הציג הערכה של 10–15 טריליון דולר לצורכי ההון של פיתוח AI בעשור הקרוב, לצד תרומה אפשרית של 0.5–0.7 נקודות אחוז לצמיחת התמ״ג הריאלי — תחזית, לא הבטחה.[9] דייוויד סולומון מגולדמן זאקס תיאר את הביקוש לעסקאות AI כ״חזק מאוד״, אך אמר שגם במחזור על טכנולוגי צפויות מהמורות.[4][18][35]
פורסם על ידינערך באמצעות GPT-6 Lunaהתמונות נוצרו באמצעות GPT Image 2
Research answer
Key takeaways
- טד פיק ממורגן סטנלי הציג הערכה של 10–15 טריליון דולר לצורכי ההון של פיתוח AI בעשור הקרוב, לצד תרומה אפשרית של 0.5–0.7 נקודות אחוז לצמיחת התמ״ג הריאלי — תחזית, לא הבטחה.[9]
- דייוויד סולומון מגולדמן זאקס תיאר את הביקוש לעסקאות AI כ״חזק מאוד״, אך אמר שגם במחזור על טכנולוגי צפויות מהמורות.[4][18][35]
AI Prompt
openai.comCreate a landscape editorial hero image for this Studio Global article: What did Morgan Stanley Chairman and CEO Ted Pick and Goldman Sachs Chairman and CEO David Solomon say at the fifth Global Financial Leaders. Article summary: Pick and Solomon presented AI as a large, continuing investment cycle rather than an already exhausted bubble: Morgan Stanley projected spending of up to US$15 trillion over the next decade, while Solomon described deman. Topic tags: general, news, general web, user generated. Style: premium digital editorial illustration, source-backed research mood, clean composition, high detail, modern web publication hero. Use reference image context only for broad subject, composition, and topical grounding; do not copy the exact image. Avoid: logos, brand marks, copyrighted characters, real person likenesses, fake screenshots, UI text, readable text, watermarks, charts w
מנכ״ל מורגן סטנלי, טד פיק, ומנכ״ל גולדמן זאקס, דייוויד סולומון, הציגו בהונג קונג תמונה אופטימית לגבי מחזור השקעות ארוך בבינה מלאכותית. פיק דיבר על צורכי הון שעשויים להגיע ל-10–15 טריליון דולר בעשור הקרוב, וסולומון תיאר את הביקוש לעסקאות AI כ״חזק מאוד״. לצד האופטימיות, השניים הכירו בכך שמחזורי טכנולוגיה גדולים אינם מתקדמים תמיד בקצב אחיד — והשקעה בתשתיות לבדה אינה מבטיחה תשואה.1
4
18
המספרים הגדולים — ומה הם אומרים
לפי הערכת מורגן סטנלי, ההשקעה המצטברת בתשתיות AI עשויה להגיע עד 15 טריליון דולר בעשור הקרוב. בלומברג דיווחה גם כי ספקיות הענן הגדולות, המכונות hyperscalers, עשויות להשקיע 800 מיליארד עד טריליון דולר בשנה לאורך תקופה של שבע עד 12 שנים.1 דיווח נוסף על דברי פיק בכנס הציג טווח של 10–15 טריליון דולר, וציין כי הוא קשר את ההשקעה לתרומה אפשרית של 50–70 נקודות בסיס לצמיחת התמ״ג הריאלי.
9
נקודת בסיס היא מאית נקודת אחוז, כך ש-50–70 נקודות בסיס שקולות ל-0.5–0.7 נקודות אחוז. בדיווח הזמין לא פורטו התקופה המדויקת או ההנחות שעליהן נשענת הערכת התמ״ג. לכן נכון להתייחס אליה כאל תחזית שיוחסה לפיק — לא כתוצאה ודאית, ולא כהבטחה שכל השקעה ב-AI תשתלם.9
ביקוש למחשוב הוא רק חלק מהתמונה
בדיווח על דברי המשתתפים בכנס צוין שסולומון הצביע על כך שהביקוש לכוח מחשוב עולה על ההיצע, ושחלק ניכר מהערך ארוך הטווח עשוי להגיע מהיישומים.23 אלה שני שלבים שונים במחזור ההשקעות: חברות מממנות כעת הרחבת קיבולת, ואילו התשואה העתידית תלויה בשאלה אם הקיבולת הזו תאפשר ליצור מוצרים ושירותים בעלי ערך.
ההבחנה חשובה: ביקוש גבוה למחשוב יכול לתמוך בהשקעה בתשתיות, אבל הוא לא מוכיח שכל מרכז נתונים, רכישת שבבים או עסקת מימון יניבו תשואה מספקת. המבחן העסקי הוא אם היישומים והלקוחות שלהם ייצרו די ערך כדי להצדיק את עלויות ההקמה והתפעול של התשתיות.
שרשרת המימון שמאחורי ההתרחבות
ההשקעה בתחום מחברת בין כמה סוגי שחקנים: מעבדות AI מתקדמות זקוקות לכוח מחשוב; יצרניות שבבים מספקות מעבדים; חברות תשתית מקימות ומפעילות מרכזי נתונים; וספקיות אנרגיה מספקות להם חשמל. בסיקור הכנס תואר מימון תשתיות ה-AI כמערך שמערב את הגורמים התלויים זה בזה.23
שוקי ההון יכולים לממן חלקים שונים בשרשרת. דוגמה שדיווחה עליה בלומברג היא עסקת חכירת מימון ציוד בהיקף של כ-40 מיליארד דולר בין SpaceX לאפולו, שנועדה לממן שבבים להתרחבות החברה בתחום ה-AI.29 העסקה ממחישה דרך אחת לממן ציוד מחשוב, אך אינה מלמדת שכל השחקנים משתמשים באותו מודל או שהשרשרת כולה תניב תשואה מספקת.
מחזור-על — עם מהמורות בדרך
סולומון אמר כי הביקוש לעסקאות AI ״חזק מאוד״ ותיאר מחזור-על טכנולוגי שישפיע על שוקי ההון ועל פעילות המימון.4
18 לצד זאת הוא אמר שהמחזור יכלול ״מהמורות״.
35 זו עמדה מסויגת יותר מתחזית לצמיחה רצופה.
בסיקור הכנס של בלומברג דווח שפיק וסולומון דחו באופן כללי את הטענה שתנופת ה-AI כבר נכנסה לשלב של בועה.2 אך עמדה כללית על הענף אינה קובעת אם פרויקט מסוים מתומחר יתר על המידה או ממומן באופן מסוכן. משקיעים עדיין צריכים לבדוק אם מבנה המימון של כל פרויקט יוכל לעמוד בעיכובים, בביקוש חלש יותר או בתשואות נמוכות מהצפוי.
בדיווח על דברי פיק נמסר גם כי השווה את מחזור ה-AI למחזורי טכנולוגיה קודמים, ובהם 1999–2000 ו-2008, ותיאר תיקוני שוק כ״חומת דאגה״ בריאה. עוד דווח כי הזהיר שלחלק מהפרויקטים יש מבני הון חלשים.23 יחד, הדברים מציגים תיקונים אפשריים כחלק ממחזור השקעות — לא כהוכחה שלטכנולוגיה אין עתיד — ומדגישים כי חולשה במימון עלולה להיות משמעותית כשהתנאים משתנים.
השאלה המרכזית למשקיעים
המספר של פיק ממחיש את היקף ההתרחבות האפשרי של תשתיות ה-AI; דבריו של סולומון מצביעים על ביקוש חזק למימון עסקאות בתחום. אבל אף אחד מהם אינו פותר את שאלת ההשקעה המרכזית: האם החברות שמשתמשות בתשתיות יצליחו להפוך את ההוצאות של היום לערך כלכלי מתמשך? מחזור טכנולוגי ארוך יכול להתקיים לצד התקדמות לא אחידה, כישלון של פרויקטים והבדלים גדולים בין מי שירוויחו למי שלא.
Studio Global AI
Continue your research
This page includes a source-backed answer you can continue inside Studio Global.
People also ask
What is the short answer to "עד 15 טריליון דולר להשקעות ב-AI — אבל הדרך לשם לא תהיה חלקה"?
טד פיק ממורגן סטנלי הציג הערכה של 10–15 טריליון דולר לצורכי ההון של פיתוח AI בעשור הקרוב, לצד תרומה אפשרית של 0.5–0.7 נקודות אחוז לצמיחת התמ״ג הריאלי — תחזית, לא הבטחה.[9]
What are the key points to validate first?
טד פיק ממורגן סטנלי הציג הערכה של 10–15 טריליון דולר לצורכי ההון של פיתוח AI בעשור הקרוב, לצד תרומה אפשרית של 0.5–0.7 נקודות אחוז לצמיחת התמ״ג הריאלי — תחזית, לא הבטחה.[9] דייוויד סולומון מגולדמן זאקס תיאר את הביקוש לעסקאות AI כ״חזק מאוד״, אך אמר שגם במחזור על טכנולוגי צפויות מהמורות.[4][18][35]
Sources
bloomberg.comBloomberg Talks: Ted Pick - Bloomberg
bloomberg.comGoldman’s Solomon Sees ‘Very Robust’ Demand for AI Deals
thestandard.com.hkMorgan Stanley says AI development could require US$10–US$15 trillion over the next decade