ההכרזה הגיעה לצד דוח כספי שיא, שבו מיקרוסופט עקפה את תחזיות וול סטריט ברוב המדדים המרכזיים.
״Copilot מתפתח במהירות מצ׳אט ל-Cowork ול-Autopilots״, אמר נאדלה לאנליסטים. לדבריו, מיקרוסופט מביאה את חוויות Copilot השונות — ובהן Code — לאפליקציה אחת שתשרת את השוק הצרכני והמסחרי כאחד .
בפועל, המשמעות היא ניסיון לרכז במקום אחד כמה סוגי שימושים:
המהלך מסמן שינוי בדגש של מיקרוסופט: במקום כלי שמספק תשובה, Copilot אמור להפוך למערכת שמסוגלת להשלים תהליכי עבודה שלמים . ההשקה צפויה בהמשך 2026, אך החברה עדיין לא פרסמה תאריך סופי, מחיר או תוכנית הפצה מפורטת .
ברבעון הרביעי של שנת הכספים 2026 דיווחה מיקרוסופט על הכנסות של 90.0 מיליארד דולר — עלייה של 18% לעומת התקופה המקבילה. הרווח הנקי לפי כללי GAAP הסתכם ב-35.8 מיליארד דולר, עלייה של 31%, והרווח המתואם למניה הגיע ל-4.74 דולר, לעומת תחזית קונצנזוס של 4.24 דולר .
בכל שנת הכספים 2026 הסתכמו ההכנסות ב-331 מיליארד דולר, עלייה של 18%, ואילו הרווח התפעולי גדל ב-21% .
| מדד | רבעון 4, שנת הכספים 2026 | שינוי שנתי | שנת הכספים 2026 | שינוי שנתי |
|---|---|---|---|---|
| הכנסות | 90.0 מיליארד דולר | 18%+ | 331 מיליארד דולר | 18%+ |
| רווח נקי לפי GAAP | 35.8 מיליארד דולר | 31%+ | — | — |
| רווח למניה לפי GAAP | 4.81 דולר | 31%+ | — | — |
| רווח מתואם למניה | 4.74 דולר | 23%+ | — | — |
| רווח תפעולי | 40.6 מיליארד דולר | 18%+ | — | — |
לאחר פרסום הדוחות עלתה מניית מיקרוסופט בכ-8% במסחר שלאחר שעות הפעילות, והגיעה לכ-422 דולר — לאחר ירידה מתונה במהלך המסחר הרגיל .
הענן ממשיך להיות מנוע הצמיחה המרכזי של מיקרוסופט. הכנסות Microsoft Cloud הגיעו ברבעון ל-59.3 מיליארד דולר, עלייה של 27%, ובשנה כולה הסתכמו ב-214 מיליארד דולר .
Azure בלטה במיוחד: הכנסותיה צמחו ב-41% לעומת השנה הקודמת, וההכנסות השנתיות עברו לראשונה את רף 100 מיליארד הדולר .
נתונים נוספים שהוצגו בשיחה:
נאדלה הציג אסטרטגיית AI המבוססת על פלטפורמה פתוחה וריבוי מודלים. המטרה, לדבריו, היא לאפשר לכל חברה לבנות את ״מכונת הלמידה״ שלה ולשלוט בכיוון הטכנולוגי שלה .
״מודלים הם קלט, לא חילוץ של הידע הארגוני״, אמר נאדלה. לפי הגישה של מיקרוסופט, שכבת ה-״Harness״ — הכוללת זיכרון והקשר — נפרדת מהמודל עצמו. כך ניתן להחליף בין מודלים מתקדמים, מודלים זולים ויעילים יותר, או מודלים שהארגון אימן בעצמו .
המשמעות העסקית היא ש-Azure אינה מוצגת רק כבית למודל אחד, אלא כתשתית שמאפשרת לארגונים לבחור בין מודלים של ספקים שונים, כולל OpenAI, Anthropic ופתרונות קוד פתוח.
מיקרוסופט חשפה כי השקעתה ב-Anthropic הניבה ברבעון רווח של 3.2 מיליארד דולר, שתרם 0.33 דולר לרווח המדולל למניה . באותו רבעון רשמה החברה גם הפחתת ערך של 600 מיליון דולר בהחזקה שלה ב-OpenAI, שהפחיתה 0.07 דולר מהרווח למניה .
בנוסף, הוצאות נמוכות מהצפוי במסגרת תוכנית הפרישה מרצון השפיעו על התוצאות. בסך הכול, סעיפים חד-פעמיים אלה תרמו 0.27 דולר לרווח המדולל למניה .
מיקרוסופט השקיעה 41 מיליארד דולר בהוצאות הוניות ברבעון, כולל חכירות — מעט פחות מהצפי האנליסטים, שעמד על 42 מיליארד דולר . אנליסטים מעריכים כי ההשקעות המצטברות של החברה הקשורות ל-AI עשויות להגיע ל-190–220 מיליארד דולר, בעיקר בשל הקמת מרכזי נתונים ורכישת מעבדים גרפיים .
הנהלת החברה צופה המשך צמיחה דו-ספרתית בהכנסות וברווח התפעולי בשנת הכספים 2027 .
לא הוכרז ברבעון הרביעי של שנת הכספים 2026 על שינוי מהותי בחלוקה לדיווח. שלושת המגזרים הקבועים נותרו המסגרת המרכזית להצגת התוצאות: פרודוקטיביות ותהליכים עסקיים, ענן חכם ו-מחשוב אישי יותר .
מיקרוסופט ביצעה שינויים נרחבים יותר במדדי הביצוע ובסיווגים לקראת שנת הכספים 2025, אך שינויים דומים לא הוצגו ברבעון הנוכחי .
שיחת הדוחות חידדה שלושה כיוונים מרכזיים אצל מיקרוסופט: השקעות הענן וה-AI ממשיכות לתדלק את הצמיחה; החברה מעדיפה תיק רחב של מודלים וספקים במקום תלות בפתרון יחיד; ו-Copilot הופך ממכלול של תכונות לפלטפורמת עבודה מאוחדת.
הפרטים על הסופר-אפליקציה עדיין מעטים, אך הכיוון ברור: מיקרוסופט רוצה ש-Copilot לא רק יענה למשתמשים, אלא יתפקד כממשק מרכזי שמחבר בין שיחה, קוד, שיתוף פעולה וסוכנים שמבצעים משימות.