HIVE חתמה על חוזה ענן AI ב-350 מיליון דולר עבור 2,016 מעבדי NVIDIA

הלקוח הוגדר על ידי HIVE כ"לקוח ארגוני בדירוג השקעה", אך החברה לא מסרה את שמו או את השימושים המדויקים שלשמו יופעל המחשוב.

התוספת להכנסות והיעד של 200 מיליון דולר

HIVE צופה שהחוזה יוסיף כ-70 מיליון דולר בהכנסה שנתית מנורמלת. בעקבותיו, ההכנסה השנתית המנורמלת של BUZZ HPC צפויה להגיע לכ-180 מיליון דולר: כ-35 מיליון דולר מהכנסות פעילות וממומשות כיום, ועוד כ-145 מיליון דולר מהכנסות חוזיות שאמורות לעלות לאוויר עד הרבעון הרביעי של 2026.

המספר מקרב את BUZZ HPC ליעד שהציבה HIVE — 200 מיליון דולר ARR מענן GPU עד סוף 2026. ARR, או הכנסה שנתית חוזרת, הוא מדד קצב פעילות ולא בהכרח סכום שכבר נרשם בדוחות. לכן, ה-180 מיליון דולר תלויים בכך שהתשתית תסופק ותופעל בהתאם לתוכנית.

לאחר שהפריסה תושלם, HIVE צופה הכנסות יומיות של כ-500 אלף דולר מפעילות HPC ו-AI. מדובר בתחזית של החברה ולא בתוצאה כספית מדווחת.

מתי והיכן יופעלו המעבדים?

האשכול צפוי להיות פעיל בסוף 2026, ברבעון הרביעי, במתקן Bell AI Fabric בעיר מריט שבקולומביה הבריטית. לפי התיאור שמסרה החברה, המתקן מופעל באמצעות חשמל הידרואלקטרי מתחדש ומשתמש במערכת קירור נוזלי במעגל סגור.

המיקום משתלב במיצוב של HIVE סביב מרכזי נתונים קנדיים ואנרגיה בעלת פליטות נמוכות יותר. החברה תיארה גם קיבולת של כ-400 מגה-וואט במרכזי נתונים קנדיים בתקן Tier III, וכן פוטנציאל לפריסה של יותר מ-120 אלף מעבדי GPU בתוך שנתיים. אלה נתוני קיבולת ותוכניות עתידיות, ולא מספר המעבדים שכבר נפרסו במסגרת החוזה הנוכחי.

איך ימומן הפרויקט?

HIVE מעריכה שהפרויקט ידרוש השקעת הון של כ-185 מיליון דולר. הלקוח צפוי לשלם מקדמה של כ-35 מיליון דולר, כלומר 10% משווי החוזה הכולל. יתרת המימון אמורה להגיע מהסדרי מימון נוספים, ובהם מימון ציוד ומקורות מימון שעליהם הודיעה החברה בעבר.

אחד המאפיינים המרכזיים בעסקה הוא ש-HIVE צפויה להישאר הבעלים של המעבדים ושל תשתית התמיכה גם לאחר הפריסה. הדבר משאיר בידי החברה את הבעלות על הנכסים הפיזיים, אך גם מטיל עליה את האחריות להקמת המערכת, לגיוס המימון ולהפעלת האשכול במועד.

מה המשמעות האסטרטגית עבור HIVE?

HIVE מוכרת עדיין גם בזכות פעילות כריית הביטקוין שלה, אך במקביל היא בונה מנוע עסקי נוסף סביב מחשוב עתיר ביצועים ותשתיות AI. לפי הדיווחים על העסקה, זהו החוזה הגדול השני של החברה בתחום ענן ה-AI בתוך כחודשיים.

החוזה הנוכחי מגיע לאחר הסכם נפרד — לשלוש שנים ובהיקף של כ-220 מיליון דולר — וממחיש את הניסיון של HIVE לנצל את מרכזי הנתונים, הקיבולת החשמלית והציוד הייעודי שלה כדי לענות על הביקוש הארגוני למחשוב AI, ולא להסתמך רק על הכנסות מכריית מטבעות דיגיטליים.

ל-HIVE יש יעד ארוך טווח להגיע לכ-700 מיליון דולר ARR מענן GPU עד 2028. עם זאת, היעד תלוי בחוזים נוספים, במימון, באספקת החומרה, בהשלמת הפריסות ובניצולת בפועל מצד הלקוחות.

כיצד זה משתלב בתוצאות הרבעון הראשון של שנת הכספים 2027?

ההודעה על החוזה פורסמה בסמוך לתוצאות הרבעון הראשון של שנת הכספים 2027. HIVE דיווחה על הכנסות רבעוניות של 79.1 מיליון דולר, עלייה של 73.5% לעומת הרבעון המקביל, וכן על ייצור של 1,004 ביטקוין, עלייה של 147%, וקצב כרייה של 24.0 EH/s.

במקביל, החברה דיווחה על הפסד נקי לפי כללי GAAP בסך 142.9 מיליון דולר, שנבע במידה רבה מהפרשה לא-מזומנית של 84.7 מיליון דולר הקשורה למחלוקת מע״מ בשוודיה.

לפני ההסכם החדש דיווחה HIVE על כ-110 מיליון דולר ב-ARR חוזי מענן GPU. העסקה הנוכחית מגדילה את קצב ההכנסות השנתי המוצהר של BUZZ HPC לכ-180 מיליון דולר, אך אינה אומרת שכל 350 מיליון הדולר כבר הוכרו כהכנסה או שכל קצב ההכנסות השנתי כבר ממומש.

האשכול עצמו עדיין מתוכנן לעלות לאוויר בסוף 2026, ולכן HIVE חשופה לסיכוני ביצוע הקשורים לבנייה, מימון, אספקת ציוד, עמידה בלוחות הזמנים וניצולת התשתית.

השורה התחתונה

BUZZ HPC הסכימה להקים ולהפעיל אשכול ענן AI ייעודי ובו 2,016 מעבדי GPU, במסגרת חוזה לחמש שנים בשווי של כ-350 מיליון דולר עם לקוח ארגוני שזהותו לא נחשפה. HIVE צופה שהעסקה תוסיף כ-70 מיליון דולר להכנסה השנתית המנורמלת ותעלה את קצב ההכנסות השנתי של פעילות ענן ה-GPU לכ-180 מיליון דולר.

החוזה מחזק את האסטרטגיה של HIVE להתרחב מעבר לכריית ביטקוין אל תשתיות AI. אבני הדרך החשובות כעת הן גיוס המימון, הקמת האשכול בעלות מוערכת של כ-185 מיליון דולר, השקתו הצפויה ברבעון הרביעי של 2026 במריט — והפיכת ההכנסות החוזיות להכנסות שמומשו בפועל.