בשוקי נגזרות, סוחרים משתמשים לעתים קרובות במינוף כדי להגביר חשיפה. כאשר המחיר יורד מתחת לרמת בטחון מסוימת (Maintenance Margin), הבורסות סוגרות אוטומטית את הפוזיציות כדי למנוע הפסדים נוספים. כאשר סוחרים רבים ממוקמים באותו כיוון, סגירות כפויות אלו יכולות להאיץ את הירידה.

זה בדיוק מה שקרה בתנועת ה-22-23 במאי: ירידת מחירים אילצה חיסולים, שהוסיפו לחץ מכירות והפעילו עוד חיסולים בלולאת משוב.

אילו בורסות ומטבעות קריפטו נפגעו?

רוב החיסולים התרחשו בבורסות הנגזרות הגדולות, ביניהן:

• Binance
• OKX
• Bybit

בפלטפורמות אלה, חוזים עתידיים על ביטקוין ואת'ריום היוו את החלק הגדול ביותר של ההפסדים, מה שמשקף את הדומיננטיות שלהם בהיקפי המסחר בנגזרים .

גם מטבעות אלטקוין בעלי שווי שוק גבוה הושפעו. באופן בולט:

• Solana (SOL)
• XRP

נכסים אלה חוו חיסולים משמעותיים ככל שסנטימנט השוק הכללי נחלש ופוזיציות לונג ממונפות נאלצו להיסגר .

סנטימנט השוק והלחץ המקרו-כלכלי

הקפיצה בחיסולים לא התרחשה בחלל ריק. סנטימנט השוק כבר היה שביר בימים שקדמו לאירוע.

מספר גורמים מקרו-כלכליים ושוקיים תרמו להרכב התנאים:

• תיאבון סיכון חלש בשווקים
• יציאות כספים ממוצרי השקעה של ביטקוין ספוט בארה"ב
• תשואות אג"ח גבוהות שמפחיתות את הביקוש לנכסי סיכון

לחצים אלה הפכו את השוק לפגיע יותר לירידות מחיר פתאומיות והפחיתו את הנכונות של סוחרים לספוג לחץ מכירות ברגע שהמחירים החלו לרדת .

העדויות לגבי שיעורי המימון (Funding Rates) מיד לפני האירוע מוגבלות, אך נתוני החיסולים מצביעים בבירור על כך שפוזיציות ממונפות – במיוחד לונג – היו מגבר מרכזי ברגע שהמחירים שברו את התמיכה.

מחיר הביטקוין לעומת השיא ההיסטורי של 2025

הירידות התרחשו גם על רקע תיקון משמעותי ארוך טווח יותר.

• הביטקוין הגיע לשיא היסטורי של מעל 126,000 דולר באוקטובר 2025 .
• במהלך גל החיסולים במאי 2026, ביטקוין נע סביב 74,400-75,400 דולר .

המשמעות היא שהשוק היה נמצא כ-40% מתחת לשיא של 2025, וזה מדגים כיצד מגמת הירידה הרחבה יותר מסוף 2025 המשיכה להשפיע על הסנטימנט בשוק ועל מיצוב המינוף ב-2026.

חלק מדפוס רחב יותר של חיסולים ב-2026

אירוע ה-22-23 במאי משתלב בדפוס רחב יותר של גלי חיסולים חוזרים בשוקי נגזרות הקריפטו במהלך 2026.

פרקים מרכזיים מוקדם יותר השנה כללו:

• סוף ינואר 2026: כ-1.7 מיליארד דולר בחיסולים במהלך ירידת מחיר חדה .
• פברואר 2026: כ-2.56 מיליארד דולר חוסלו כשביטקוין ואת'ריום צללו .
• אפריל 2026: גל נוסף של כ-597 מיליון דולר תוך 24 שעות .

ניתוח שוק לאורך השנה מראה כי מינוף גבוה בשילוב עם נזילות דלה יצרו שוב ושוב אירועי חיסול מהירים ומפליגים .

למה גלי החיסולים האלה חשובים

אירועי חיסול גדולים הם יותר מסתם עליות תנודתיות – הם חושפים את המבנה הבסיסי של שוק הנגזרים.

כאשר מינוף מצטבר על פני בורסות, תנועות מחיר יכולות לעורר חיסולים אוטומטיים שמגבירים תנודתיות הרבה מעבר לטריגר הראשוני. בטווח הקצר, אירועים אלה לעתים קרובות מאפסים מינוף עודף ומפחיתים את העניין הפתוח (Open Interest), ובכך עשויים לייצב את השווקים עד שהצטברות ספקולטיבית חדשה תתחדש.

המחיקה של מאי 2026 היא דוגמה נוספת לאופן שבו שווקי קריפטו ממונפים יכולים להיות שבריריים כאשר הסנטימנט נחלש ורמות טכניות מפתח נשברות.

בשוקי נגזרות, סוחרים משתמשים לעתים קרובות במינוף כדי להגביר חשיפה. כאשר המחיר יורד מתחת לרמת בטחון מסוימת (Maintenance Margin), הבורסות סוגרות אוטומטית את הפוזיציות כדי למנוע הפסדים נוספים. כאשר סוחרים רבים ממוקמים באותו כיוון, סגירות כפויות אלו יכולות להאיץ את הירידה.

זה בדיוק מה שקרה בתנועת ה-22-23 במאי: ירידת מחירים אילצה חיסולים, שהוסיפו לחץ מכירות והפעילו עוד חיסולים בלולאת משוב.

אילו בורסות ומטבעות קריפטו נפגעו?

רוב החיסולים התרחשו בבורסות הנגזרות הגדולות, ביניהן:

• Binance
• OKX
• Bybit

בפלטפורמות אלה, חוזים עתידיים על ביטקוין ואת'ריום היוו את החלק הגדול ביותר של ההפסדים, מה שמשקף את הדומיננטיות שלהם בהיקפי המסחר בנגזרים .

גם מטבעות אלטקוין בעלי שווי שוק גבוה הושפעו. באופן בולט:

• Solana (SOL)
• XRP

נכסים אלה חוו חיסולים משמעותיים ככל שסנטימנט השוק הכללי נחלש ופוזיציות לונג ממונפות נאלצו להיסגר .

סנטימנט השוק והלחץ המקרו-כלכלי

הקפיצה בחיסולים לא התרחשה בחלל ריק. סנטימנט השוק כבר היה שביר בימים שקדמו לאירוע.

מספר גורמים מקרו-כלכליים ושוקיים תרמו להרכב התנאים:

• תיאבון סיכון חלש בשווקים
• יציאות כספים ממוצרי השקעה של ביטקוין ספוט בארה"ב
• תשואות אג"ח גבוהות שמפחיתות את הביקוש לנכסי סיכון

לחצים אלה הפכו את השוק לפגיע יותר לירידות מחיר פתאומיות והפחיתו את הנכונות של סוחרים לספוג לחץ מכירות ברגע שהמחירים החלו לרדת .

העדויות לגבי שיעורי המימון (Funding Rates) מיד לפני האירוע מוגבלות, אך נתוני החיסולים מצביעים בבירור על כך שפוזיציות ממונפות – במיוחד לונג – היו מגבר מרכזי ברגע שהמחירים שברו את התמיכה.

מחיר הביטקוין לעומת השיא ההיסטורי של 2025

הירידות התרחשו גם על רקע תיקון משמעותי ארוך טווח יותר.

• הביטקוין הגיע לשיא היסטורי של מעל 126,000 דולר באוקטובר 2025 .
• במהלך גל החיסולים במאי 2026, ביטקוין נע סביב 74,400-75,400 דולר .

המשמעות היא שהשוק היה נמצא כ-40% מתחת לשיא של 2025, וזה מדגים כיצד מגמת הירידה הרחבה יותר מסוף 2025 המשיכה להשפיע על הסנטימנט בשוק ועל מיצוב המינוף ב-2026.

חלק מדפוס רחב יותר של חיסולים ב-2026

אירוע ה-22-23 במאי משתלב בדפוס רחב יותר של גלי חיסולים חוזרים בשוקי נגזרות הקריפטו במהלך 2026.

פרקים מרכזיים מוקדם יותר השנה כללו:

• סוף ינואר 2026: כ-1.7 מיליארד דולר בחיסולים במהלך ירידת מחיר חדה .
• פברואר 2026: כ-2.56 מיליארד דולר חוסלו כשביטקוין ואת'ריום צללו .
• אפריל 2026: גל נוסף של כ-597 מיליון דולר תוך 24 שעות .

ניתוח שוק לאורך השנה מראה כי מינוף גבוה בשילוב עם נזילות דלה יצרו שוב ושוב אירועי חיסול מהירים ומפליגים .

למה גלי החיסולים האלה חשובים

אירועי חיסול גדולים הם יותר מסתם עליות תנודתיות – הם חושפים את המבנה הבסיסי של שוק הנגזרים.

כאשר מינוף מצטבר על פני בורסות, תנועות מחיר יכולות לעורר חיסולים אוטומטיים שמגבירים תנודתיות הרבה מעבר לטריגר הראשוני. בטווח הקצר, אירועים אלה לעתים קרובות מאפסים מינוף עודף ומפחיתים את העניין הפתוח (Open Interest), ובכך עשויים לייצב את השווקים עד שהצטברות ספקולטיבית חדשה תתחדש.

המחיקה של מאי 2026 היא דוגמה נוספת לאופן שבו שווקי קריפטו ממונפים יכולים להיות שבריריים כאשר הסנטימנט נחלש ורמות טכניות מפתח נשברות.