האירו ננעל סביב 1.15 דולר: 4 מנועי הצמיחה מאחורי ראלי השבעה-שבועות של זוג EUR/USD בתחילת אוגוסט 2026

2. צמיחה חזקה מהצפוי בתמ"ג גוש האירו ברבעון השני

כלכלת גוש האירו התרחבה ב-0.4% ברבעון השני של 2026, מעבר לתחזית הקונצנזוס שעמדה על 0.2% — קצב הצמיחה הרבעוני המהיר ביותר מאז תחילת 2025 . נתון זה, שפורסם בסוף יולי, העניק לאירו תנופה יסודית שנמשכה לתוך אוגוסט.

3. עליית האינפלציה בגוש האירו

נתוני יולי הראו האצה באינפלציה הכללית ל-2.9% לעומת 2.8% ביוני, כשרכיב האנרגיה קפץ ל-10.0% לעומת 8.5% . גם האינפלציה הבסיסית (Core) עלתה ל-2.5% מ-2.4% . ההיצמדות של האינפלציה, במיוחד באנרגיה ושירותים, חיזקה את הציפיות שהבנק המרכזי האירופי (ECB) ימשיך להעלות ריבית, כשהשוק תמחר את ריבית הפיקדונות ב-2.75% עד תחילת 2027 .

4. תפנית יונית של הפדרל ריזרב

רוח הגב החזקה ביותר עבור EUR/USD מעל 1.15 דולר הייתה הירידה החדה בתשואות הריאליות בארה"ב בעקבות ישיבת הפדרל ריזרב ביולי . השוק ספג מסר ברור שמחזור העלאות הריבית הסתיים, והשאלה עברה מ"כמה עוד העלאות?" ל"מתי יתחילו לקצץ?" . היחלשות הדולר לאחר הפד דחפה את EUR/USD לסביבות 1.1530 בסוף יולי, עם עלייה של כ-1.4% בשבוע האחרון של החודש . נתוני צמיחה חלשים יותר בארה"ב ואינפלציה חודשית מתונה הוסיפו ללחץ נגד הדולר .

תקרת ההתנגדות הטכנית ב-1.1570

למרות התשתית היסודית השורית, התקדמות האירו נתקלה במחסום טכני מוגדר היטב. רמת 1.1570 מייצגת מפגש של הממוצע הנע הפשוט ל-100 ימים עם קו המגמה היורד מינואר 2026 — אזור שדחה את המחיר בשלוש הזדמנויות נפרדות . בתחילת אוגוסט נסחר EUR/USD בטווח צר סביב 1.1505–1.1525, עם תמיכה מיידית ב-1.1500–1.1480 . שבירה מתחת לתמיכה זו עלולה להוביל למבחן של אזור ה-1.14 הגבוה.

מדיניות הפד ופער הריביות

העמדה הזהירה של הפד היא הכוח העיקרי שלוחץ על הדולר, אבל הרקע המבני מורכב יותר. פער הריביות בין הפד ל-ECB נותר רחב — לפי הדיווחים כ-137 נקודות בסיס עבור הריביות המרכזיות — מה שהיסטורית הגביל את עליות האירו . עם זאת, התמחור המחודש הניצי של ה-ECB מאזן חלקית את הפער הזה, כשהשוק מתמחר במלואו שתי העלאות ריבית נוספות עד תחילת 2027 .

הזרז הבא: דוח התעסוקה האמריקאי (7 באוגוסט 2026)

דוח התעסוקה החודשי בארה"ב (Nonfarm Payrolls) ביום שישי מוזכר בהרחבה כזרז לטווח הקרוב שעשוי להוציא את EUR/USD מטווח 1.1500–1.1570 . מספר חלש יחזק את הנרטיב היוני של הפד וככל הנראה ידחוף את האירו מעל התנגדות 1.1570. נתון חזק מהצפוי עלול להפוך את מגמת היחלשות הדולר ולהוביל לנסיגה מתחת ל-1.15.

תחזית קצרה

האירו לכוד בין תשתית יסודית שורית לבין תקרה טכנית עיקשת. המצב הדיפלומטי במזרח התיכון, קצב הצמיחה בגוש האירו ומסלול התשואות הריאליות בארה"ב ימשיכו להיות מניעים מרכזיים. לעת עתה, כל העיניים נשואות לדוח התעסוקה ביום שישי — כדי לקבוע אם EUR/USD יצליח סוף סוף לפרוץ מעלה, או שרף 1.15 הדולר יתברר כשיא זמני.