AnswersPublished19 sources
חוזי הקקאו נפלו לשפל של שבעה שבועות: ההיצע המיידי גבר על החששות מהיבול הבא
חוזי הקקאו לדצמבר בניו יורק ירדו ב־7.71% ל־5,327, וחוזי לונדון ירדו ב־7.48% ל־3,934 — שניהם לשפל של שבעה שבועות. חוף השנהב דיווחה על יבול של 2.06 מיליון טונות בעונת 2025/26, עלייה של 30%, בעוד שהמשלוחים לנמלים עלו ב־18% לעומת השנה הקודמת.
פורסם על ידינערך באמצעות GPT-5.6 Terraהתמונות נוצרו באמצעות GPT Image 2
Research answer
Key takeaways
- חוזי הקקאו לדצמבר בניו יורק ירדו ב־7.71% ל־5,327, וחוזי לונדון ירדו ב־7.48% ל־3,934 — שניהם לשפל של שבעה שבועות.
- חוף השנהב דיווחה על יבול של 2.06 מיליון טונות בעונת 2025/26, עלייה של 30%, בעוד שהמשלוחים לנמלים עלו ב־18% לעומת השנה הקודמת.
- המלאי המאושר למסירה בבורסת ICE נשאר סמוך ל־3.42 מיליון שקים, רמה גבוהה של שנתיים, והכביד על מחירי החוזים הקרובים.
- הירידה לא מחקה את סיכוני העתיד: StoneX קיצצה את תחזית העודף העולמי ל־2026/27 לכ־25 אלף טונות בלבד, בשל חשש מאל ניניו ותחזיות חלשות למערב אפריקה.
AI Prompt
openai.comCreate a landscape editorial hero image for this Studio Global article: What caused cocoa futures to fall to seven-week lows on September 18, 2026, including the scale of the price decline, evidence of surging Iv. Article summary: Cocoa’s September 18 selloff was primarily a short-term supply-and-inventory trade, reinforced by weakness elsewhere in soft commodities. The medium-term picture was less comfortable: forecasts pointed to a much tighter . Topic tags: general, general web. Style: premium digital editorial illustration, source-backed research mood, clean composition, high detail, modern web publication hero. Use reference image context only for broad subject, composition, and topical grounding; do not copy the exact image. Avoid: logos, brand marks, copyrighted characters, real person likenesses, fake screenshots, UI text, readable text, watermarks, charts with fake numbers, clic
שוק הקקאו קיבל ב־18 בספטמבר מסר פשוט מהשוק הפיזי: בטווח המיידי יש יותר פולים זמינים מכפי שסוחרים ציפו. יבול גבוה יותר ומשלוחים ערים מחוף השנהב, בצירוף הצטברות גדולה במלאים המאושרים למסירה בבורסת ICE, גברו על החששות מפני העונה הבאה במערב אפריקה.
עד כמה הייתה חדה הירידה?
חוזה הקקאו לדצמבר בבורסת ICE ניו יורק ירד בסגירה ב־445 נקודות, או 7.71%, ל־5,327. חוזה דצמבר בלונדון ירד ב־318 נקודות, או 7.48%, ל־3,934. שני החוזים ירדו לשפל של שבעה שבועות. 18
המהלך החד האריך נסיגה שהחלה מרמות סוף אוגוסט. הזרז המיידי לא היה שינוי בתחזית ארוכת הטווח לצריכה, אלא סימנים לכך שלקונים יש נגישות טובה יותר לקקאו בטווח הקרוב.
נתוני חוף השנהב הצביעו על היצע גדול יותר
חוף השנהב, יצרנית הקקאו הגדולה בעולם, סיפקה את הראיה הבולטת ביותר לשיפור בזמינות בטווח הקצר. רגולטור הקקאו במדינה דיווח על יבול של 2.06 מיליון טונות בין יוני 2025 ליוני 2026 — עלייה של 30% לעומת 1.58 מיליון טונות שנה קודם לכן. 5
גם נתוני המשלוחים לנמלים חיזקו את התמונה: המשלוחים המצטברים הגיעו ל־2.14 מיליון טונות עד 13 בספטמבר, עלייה של 18% לעומת התקופה המקבילה. 5 נתון מוקדם יותר, עד 30 באוגוסט, הצביע על קצב גבוה ב־19% מהשנה הקודמת.
6
מבחינת שוק החוזים, המספרים האלה מאותתים שיותר פולים מגיעים כעת לשרשרת היצוא. הדבר מפחית את הדחיפות של מעבדים וסוחרים להבטיח אספקה קרובה, ומפעיל לחץ על חוזים למועדים הקרובים.
מלאי ICE אישר שהאספקה הקרובה אינה נדירה
מלאי הקקאו המאושר למסירה בבורסת ICE עלה לשיא של שנתיים. המלאי הגיע ב־4 בספטמבר ל־3,436,742 שקים, ובאמצע החודש עדיין עמד על כ־3.42 מיליון שקים. 7
מלאי גבוה בבורסה אינו פותר את שאלת ההיצע לטווח הארוך, אך הוא חשוב במיוחד לשוק הקרוב: הוא מצביע על כך שקקאו שניתן למסור כנגד חוזים זמין בשפע יחסי. בכך נחלשת פרמיית המחסור שעשויה לתמוך במחירים כשהשוק הפיזי הדוק.
חולשה בכלל שוק ה״סופטס״ הוסיפה לחץ
הקקאו ירד גם על רקע חולשה רחבה בסחורות חקלאיות רכות, המכונות בשווקים soft commodities. קפה ערביקה ירד לשפל של עשרה שבועות, וגם הסוכר והקקאו נחלשו. 17
סביבה כזו יכולה לחזק את תנופת המכירות, משום שסוחרים עשויים לצמצם חשיפה לכל קבוצת הסחורות ולא להתייחס לכל שוק בנפרד. עם זאת, הגורמים הייחודיים לקקאו היו העלייה בהיצע מחוף השנהב והצטברות המלאים.
מדוע התמונה לטווח הבינוני נותרה לא נוחה
הירידה בספטמבר התבססה על זמינות בהווה, ולא על ודאות שההיצע יישאר שופע גם ב־2026/27. התחזיות הראשוניות ליבול הבא במערב אפריקה הצביעו דווקא לכיוון ההפוך.
סקרים מוקדמים העריכו את יבול חוף השנהב ב־2026/27 בכ־1.8 מיליון טונות — כ־18% פחות מהערכה של כ־2.2 מיליון טונות ב־2025/26. 4
8 זו תחזית ראשונית, אך היא מרמזת שזרם הפולים החזק שנראה בשוק הנוכחי אינו מובטח לעונה הבאה.
גם גאנה מוסיפה סיכון. רגולטור הקקאו שלה, COCOBOD, צפה תפוקה של 450–550 אלף טונות ב־2026/27, לעומת 750 אלף טונות שנצפו ל־2025/26. הסיבות שצוינו הן מחלת התנפחות הנצר (swollen-shoot), מטעים מתיישנים ואפשרות למזג אוויר שלילי הקשור לאל ניניו. 11
אל ניניו הוא המשתנה המרכזי
אל ניניו הוא מוקד אי־הוודאות העיקרי. אירוע חזק יותר עשוי להביא למערב אפריקה תנאים חמים ויבשים יותר, להפחית את לחות הקרקע ולפגוע ביבולי הקקאו. 8 הסיכון משמעותי במיוחד משום שחוף השנהב וגאנה הן שחקניות מרכזיות באספקת הקקאו העולמית.
StoneX קיצצה את תחזיתה לעודף העולמי בקקאו ב־2026/27 לכ־25 אלף טונות, לעומת 149 אלף טונות בתחזית קודמת, בשל הידרדרות בתחזית היבולים במערב אפריקה והסיכון מאל ניניו. 9 עודף נותר עודף, אך מרווח כה קטן מותיר את השוק חשוף הרבה יותר אם מזג האוויר, המחלות או התפתחות התרמילים יורעו.
השורה התחתונה
הנפילה לשפל של שבעה שבועות הייתה תמחור מחדש של תמונת ההיצע המיידית: נתוני הקציר והמשלוחים מחוף השנהב היו חזקים, מלאי ICE היה גבוה, והחולשה בשוק הסחורות הרכות הוסיפה לסנטימנט השלילי.
המשקל הנגדי הוא פער הזמנים: הנתונים העידו על פולים הזמינים עכשיו, בעוד שהסיכונים הגדולים נוגעים ליבולים העתידיים. כיוון המחירים הבא יהיה תלוי אפוא בשאלה אם חוף השנהב וגאנה יצליחו להימנע מפגיעות מזג אוויר, מחלות ובעיות מבניות בייצור, שכבר מגולמות בתחזיות הראשוניות ל־2026/27. 4
9
11
Studio Global AI
Continue your research
This page includes a source-backed answer you can continue inside Studio Global.
People also ask
What is the short answer to "חוזי הקקאו נפלו לשפל של שבעה שבועות: ההיצע המיידי גבר על החששות מהיבול הבא"?
חוזי הקקאו לדצמבר בניו יורק ירדו ב־7.71% ל־5,327, וחוזי לונדון ירדו ב־7.48% ל־3,934 — שניהם לשפל של שבעה שבועות.
What are the key points to validate first?
חוזי הקקאו לדצמבר בניו יורק ירדו ב־7.71% ל־5,327, וחוזי לונדון ירדו ב־7.48% ל־3,934 — שניהם לשפל של שבעה שבועות. חוף השנהב דיווחה על יבול של 2.06 מיליון טונות בעונת 2025/26, עלייה של 30%, בעוד שהמשלוחים לנמלים עלו ב־18% לעומת השנה הקודמת.
What should I do next in practice?
המלאי המאושר למסירה בבורסת ICE נשאר סמוך ל־3.42 מיליון שקים, רמה גבוהה של שנתיים, והכביד על מחירי החוזים הקרובים.