בתוך הקריסה: כך שלושה אירועי מפל הפילו את הביטקוין ב-47% מהשיא

2. הבריחה המוסדית: פדיונות שיא מקרנות הסל (ETF) על הביטקוין

מקור לחץ המכירה המתמשך ביותר היה משיכה חסרת תקדים מקרנות הסל (ETF) האמריקאיות שעוקבות אחר ביטקוין ספוט. הקרנות איבדו 2.97 מיליארד דולר ב-10 ימי מסחר רצופים עד תחילת יוני, כשיותר מ-1.5 מיליארד דולר נפדו בחודש מאי בלבד . רצף הפדיונות הזה הוא גל המימושים הגדול ביותר מאז הושקו קרנות הסל, ומאותת על אובדן אמון חריף מצד המוסדיים. קצב הפדיונות הואץ משמעותית ברגע שהמחיר פרץ מתחת לרמות תמיכה טכניות מרכזיות, ויצר מעגל קסמים אכזרי: פדיונות הזינו ירידות נוספות ואלה, בתורן, הפעילו גלי חיסול פוזיציות חדשים.

3. ניפוץ הנרטיב: Strategy מוכרת ביטקוין, לראשונה מזה שנים

לראשונה מאז דצמבר 2022, חברת Strategy (לשעבר MicroStrategy), המחזיקה המוסדית הגדולה ביותר של ביטקוין, מכרה חלק מהאוצר הדיגיטלי שלה. החברה מכרה 32 ביטקוין תמורת כ-2.5 מיליון דולר במחיר ממוצע של $77,135 למטבע, תוך ציון מפורש שמטרת התמורה היא לכסות תשלומי דיבידנד למניות בכורה . למרות שהמכירה ייצגה 0.0038% זעומים מאוצר הביטקוין האדיר שלה, המונה 843,706 מטבעות, המשקל הסימבולי היה עצום .

הצעד ניפץ את נרטיב "קנייה בלבד, לעולם לא מכירה" ארוך-השנים של Strategy, שהיה נדבך מרכזי באמונה של משקיעים מוסדיים רבים. תגובת השוק הייתה מיידית ושלילית: מניית MSTR צנחה ב-5.85% ל-$149.78, כשהמסחר טרם הפתיחה איתת על חולשה נוספת, והשוק הרחב פירש את המכירה כנורת אזהרה לנזילות בתאגידים ממונפים מדי . התקרית התפתחה במהירות למה שסוחרים תיארו כספירלה מטה – נפילת מחירי הביטקוין סיכנה בהפעלת מכירות כפויות נוספות על ידי Strategy כדי לעמוד בתשלומי דיבידנד עתידיים, מה שידכא את המחירים עוד יותר .

ברקע, פדרל ריזרב ניצי, עם עלייה בהסתברות להעלאות ריבית, הוסיף נדבך אחרון של לחץ מאקרו על נכסי סיכון בדיוק כששוק הקריפטו ספג את ההלמים הללו .

קריסה ייחודית לקריפטו: הניתוק משוק המניות

מאפיין מרכזי של הקריסה הזו היה הבידוד שלה לעולם הנכסים הדיגיטליים. בזמן שהביטקוין צלל אל שפל של חודשים, מדדי המניות המרכזיים בארה"ב לא חוו נפילה דומה, והם המשיכו להיסחר בקרבת שיאים . פער זה מדגיש את תפקידו של הביטקוין כ"קנרית במכרה הפחם" לתיאבון לסיכון בעיתות לחץ גיאופוליטי חריף – נכס רגיש באופן לא פרופורציונלי, שספג את עיקר הפחתת הסיכון של המשקיעים בעוד המניות נותרו עמידות.

נזק טכני: היקף הפגיעה המלא

עצמת גל המכירות חיסלה מבנים טכניים מרכזיים ואיפסה מחדש את ציפיות השוק.

• ירידה שבועית: 12%~
• ירידה ב-24 שעות: 7%~, עם שפל תוך-יומי של $65,372
• נסיגה מהשיא: 47%~ מהשיא של אוקטובר 2025, שעמד על כ-$126,200
• חציית ממוצעים נעים: ביטקוין קרס מתחת ל-ממוצע הנע ל-20, 50 ו-200 יום, כאשר כולם נמצאים כעת מעל מחיר הספוט ומהווים רמות התנגדות מדורגות . נכון ל-1 ביוני, הממוצע הנע ל-50 יום עמד על $63,100~ והממוצע ל-200 יום על $58,400~ – רמות שמאז נכשלו כתמיכה .
• אזור תמיכה קריטי: רצועת $64,000-$65,000 היא "הקו האדום" המיידי. שבירה מאושרת מתחת ל-$65,000 תחשוף את המחיר לגילוי מחדש בטווח $64,000-$62,000 או נמוך מכך, לדברי אנליסטים . הסמן האולטימטיבי לשבר מבני הוא סגירה של 3 ימים מתחת ל-$59,000, הממוצע הנע ל-200 שבועות, מה שיסמן באופן רשמי מעבר לשוק דובי .

המכירה של יוני 2026 תיזכר כדוגמת מופת למפל נזילות, שהונע משילוב נדיר של כוחות: פחד גיאופוליטי, פאניקת פדיונות מוסדית ונרטיב תאגידי מרוסק, ששרפו יחד 1.86 מיליארד דולר בפוזיציות ממונפות ומחקו כמעט מחצית מערכו של הביטקוין משיא כל הזמנים.