6 הסיבות לקריסת הביטקוין מתחת ל-67,000 דולר: המשברים שהפילו את השוק ביוני 2026

היה זה מהפך דרמטי לעומת זרימת הכספים שהזניקה את השוק מוקדם יותר באותה השנה. סך הנכסים נטו בכל קרנות הסל על ביטקוין ירד ל-85.00 מיליארד דולר, צניחה משמעותית משיאים של מעל 100 מיליארד דולר . אנליסטים תיארו את המהלך כ"רוטציית הון" – יציאה מקריפטו וכניסה למניות סמיקונדקטורס של בינה מלאכותית ולמניות בארה"ב, מונעת מעמדתו הנצית של הפדרל ריזרב, שהעלתה את ההסתברות להעלאות ריבית נוספות . הניקוז היציב, רב-הימים, סימן שהאמונה המוסדית – אחד המנועים המרכזיים של השוק – הולכת ונכשלת.

2. ההלם הסמלי: Strategy מכרה לראשונה מזה שנים

במשך שנים, אמון השוק נשען על נרטיב רב כוח: שמייקל סיילור וחברת Strategy (לשעבר MicroStrategy), המחזיקה המוסדית הגדולה בעולם בביטקוין, לעולם לא תמכור. הנרטיב הזה התנפץ ב-1 ביוני, כשהגשה שוטפת ל-SEC חשפה שהחברה מכרה 32 ביטקוין בין ה-26 ל-31 במאי, במחיר ממוצע של 77,135 דולר למטבע, בתמורה כוללת של כ-2.5 מיליון דולר .

ההשפעה הכספית של מכירת 32 ביטקוין הייתה אפסית במונחי גודל השוק. אולם ההשפעה הפסיכולוגית הייתה עצומה. הייתה זו המכירה נטו הראשונה של החברה מזה שלוש שנים וחצי, והיא שברה את אמונת הליבה של "החזקה תאגידית" (HODL) שהפכה את Strategy למדד לאמונה מוסדית בלתי מעורערת . כשמי שנתפס כקונה האולטימטיבי הפך למוכר, צלצלו פעמוני אזהרה בכל רחבי השוק . המטרה המוצהרת – לממן חלוקת דיבידנדים על מניות הבכורה התמידיות של Strategy – הייתה סיבה פרקטית, אך היא לא הרגיעה את הסנטימנט שהפך לפתע שברירי .

3. רוח הרפאים של Mt. Gox מזיזה 739 מיליון דולר

אם המכירה של Strategy הייתה הלם סימבולי, התנועה הפתאומית בנכסי Mt. Gox באותו היום הייתה חשש ישיר להצפת היצע. ארנקים המקושרים לבורסה שקרסה לפני שנים העבירו 10,422 ביטקוין, בשווי של כ-739 מיליון דולר באותה עת – התנועה הגדולה ביותר מזה חודשים . מטבעות אלו, חלק מתהליך ארוך של החזר חובות לנושים, הועברו לכתובות חדשות, כולל ארנק חם.

לא אושרה מכירה מיידית, אך ההעברה הציתה מחדש את החשש הטורדני שגל עצום של ביטקוין בבעלות נושים עומד להציף את השוק הפתוח. הרוח המרחפת של מעל ל-140,000 ביטקוין שסופו של דבר עשויים להיות מחולקים, תלויה מעל השוק מאז התמוטטות הבורסה ב-2014, וכל פעילות ארנק משמעותית משמשת תזכורת כואבת לעודף ההיצע הרדום הזה .

4. מפל המחיקות בסך 1.86 מיליארד דולר

ירידות המחיר הראשוניות, שנבעו מיציאת הכספים מקרנות הסל ומהזעזועים הנרטיביים, הציתו ספירלה מכנית המזינה את עצמה. סוחרי לונג ממונפים, שהמרו על עליית מחירים, נמחקו בכפייה כאשר הביטקוין פרץ רמות תמיכה מרכזיות.

הקטל התחולל במהירות. תוך 24 שעות, פוזיציות לונג ממונפות בשווי של מעל 727 מיליון דולר נמחקו כליל . עד למחרת, סך המחיקות בכל שוק הקריפטו זינק להערכה של 1.5 עד 1.86 מיליארד דולר, כאשר כ-896 מיליון דולר מתוך סכום זה היו בביטקוין לבדו . כך נסיגה ניתנת לניהול הופכת לקריסה: מכירות כפויות מורידות את המחיר, מה שמפעיל עוד מחיקות אוטומטיות, ומאיץ את המומנטום כלפי מטה לכדי מפל של ממש .

5. הדבקה רחבה בשוק ו"פחד קיצוני"

המפולת בביטקוין לא התרחשה בחלל ריק. הפאניקה התפשטה במהירות לכלל שוק מטבעות הקריפטו. האת'ריום נפל בחדות במקביל לביטקוין, וסולנה ספגה ירידות תלולות כשסוחרים נמלטו מאלט-קוינים אל עבר ביטחון . מדד הפחד ותאוות הבצע של הקריפטו – מדד לסנטימנט השוק – צלל לקריאה של 11, היטב בטריטוריית "פחד קיצוני" . מגפה רחבה זו אישרה שהמכירה הייתה אירוע "סיכון-החוצה" (Risk-Off) מערכתי עבור הסקטור כולו, ולא רק תיקון טכני מבודד בביטקוין.

6. רקע מקרו-כלכלי רעיל

לבסוף, הזעזועים הספציפיים לקריפטו הוגברו על ידי סביבה מאקרו-כלכלית קשה במיוחד. עמדתו הנצית של הפדרל ריזרב, שהעלתה את ההסתברות להעלאות ריבית נוספות, הדפה משקיעים מנכסים ספקולטיביים (Risk-On) . לכך התווספו מתחים גיאו-פוליטיים גואים ואי-ודאות מתמשכת במסחר בין ארה"ב לסין, מה שהוביל סוחרים לעמדת "סיכון-החוצה" כללית . בסביבה כזו, "רוטציית ההון" מקריפטו אל עבר מקלטים בטוחים כמו מניות אמריקאיות והשקעות ב-AI הפכה לרוח נגדית עוצמתית שהגבירה כל אות שלילי אחר .