התמוטטות הביטקוין: חמשת הזרזים מאחורי המפולת של ה-28 ביולי

הבורסה בקוריאה הפעילה מעצור מסחר (Circuit Breaker) בשוק הראשי בשעה 10:13 שעון מקומי, לאחר שהמדד נפל ביותר מ-8% תוך דקות ספורות. המסחר הופסק ל-20 דקות . גם מדד קוסטק (KOSDAQ) הגיע למצב של הפעלת מעצור מסחר מאוחר יותר באותו היום .

המשקיעים ברחו ממניות הטכנולוגיה מחשש שבום הבינה המלאכותית - והכנסות השבבים השוברות שיאים - מתקרבים לשיאם . דו"ח על פריצת דרך סינית בתחום השבבים (הנפקת ענק של חברת CXMT) הוסיף חששות מפני תחרות גוברת מצד יצרניות שבבים סיניות .

2. מתיחות גיאופוליטית: ארה"ב-איראן ועליית מחיר הנפט

התקיפות הצבאיות האמריקאיות נגד מטרות איראניות נמשכו זה הלילה ה-11 ברציפות (נכון ל-22 ביולי), והשיבושים החוזרים ליד מצר הורמוז החזיקו את שוקי האנרגיה במתח גבוה . מחיר חבית נפט ברנט (Brent) זינק ל-90 דולר ב-19 ביולי ונותר ברמה גבוהה, מה שעורר מחדש חששות אינפלציוניים .

העימות עיכב את הפתיחה המלאה מחדש של מצר הורמוז - דרכו זורמות עד 14 מיליון חביות נפט ביום - וגרם לסוכנות האנרגיה הבינלאומית (IEA) להזהיר כי ההסלמה עלולה להפר את תחזית העודף המשמעותי בשוק הנפט לשנת 2027 . מחירי נפט גבוהים מזינים ישירות את ציפיות האינפלציה ומקטינים את התיאבון לנכסי סיכון כמו קריפטו.

3. יציאה מתעודות סל של ביטקוין

תעודות הסל (ETF) הספוט של ביטקוין בארה"ב רשמו יציאות נטו יומיות רצופות בהיקף של למעלה מ-465 מיליון דולר ב-23-24 ביולי, ובכך קטעו רצף של שבעה ימי כניסות שהזינו את ההתאוששות החלשה של הביטקוין ביולי . ב-27 ביולי נרשמה יציאה נטו נוספת של 11.6 מיליון דולר, כאשר תעודות IBIT של BlackRock ו-FBTC של Fidelity הובילו את הפדיונות .

תחום תעודות הסל של ביטקוין חווה חששות מוסדיים משמעותיים לאורך 2026. תעודות הסל הספוט רשמו את מחצית השנה הגרועה ביותר שלהן אי פעם בחמשת החודשים הראשונים של 2026, עם יציאות נטו מצטברות של 5.4 מיליארד דולר . החזרה ליציאות בשלהי יולי מדגישה את השבריריות של ההתאוששות האחרונה של הביטקוין, על רקע עליית תשואות האג"ח הממשלתיות וההמתנה להחלטת הריבית של הפדרל ריזרב .

4. החלטת הריבית של הפד ודוחות הטכנולוגיה

החלטת הריבית של הוועדה המוניטרית הפדרלית (FOMC) צפויה ביום רביעי, 29 ביולי, והשווקים מתמחרים אפשרות להעלאת ריבית או להמשך מדיניות ניצית - שניהם שליליים לנכסים ספקולטיביים . תשואות האג"ח עלו לקראת ההחלטה, תוך שהן מנקזות תיאבון לקריפטו .

דוחות הרווחים של ענקיות הטכנולוגיה - במיוחד אלה הקשורות לבינה מלאכותית - נצפים כמדד לשאלה האם מחזור ההשקעות בשבבים/בינה מלאכותית יכול לשמור על הערכת השווי הנוכחית, מה שמוסיף לאי-הוודאות לקראת העמדות .

5. גל מכירות חוצה נכסים

מדד המניות העולמי MSCI All Country World ירד לשפל של חודש . עליית תשואות האג"ח, עליית מחירי הנפט ואי-הוודאות הגיאופוליטית דחפו את המשקיעים לצאת ממניות, קריפטו ונכסי סיכון אחרים בו-זמנית, ויצרו גל מכירות שהזין את עצמו .

הירידה של הביטקוין, מקרוב ל-65,000 דולר לכ-63,200 דולר, החלה לאחר סגירת השווקים בארה"ב ביום שני והאיצה כשמניות הטכנולוגיה הדרום קוריאניות נמכרו בבוקר יום שלישי . המטבע הקריפטוגרפי ירד ב-2.7% ב-24 שעות וביותר מ-4% בשבעת הימים האחרונים נכון למועד כתיבת שורות אלה, תוך שהוא מרחיב את הנסיגה מהשיא של יולי שעמד על 67,000 דולר בשבוע שעבר .