הסוחר loracle.hl הפסיד 42.2 מיליון דולר ברווחים צבורים ועבר להפסד של 5.19 מיליון דולר לאחר שפוזיציית שורט ממונפת על HYPE חוסלה במהלך ראלי של 18 ימים שדחף את המטבע לכמעט 70 דולר ב 31 במאי 2026. הזינוק של HYPE ניזון ממנוע קנייה חוזרת אוטומטית של Hyperliquid, המנתב 97% מעמלות המסחר לרכישות רציפות, לצד כניסות כספים לתעו...
What caused a perpetual futures trader to lose $42 million in profits and go another $5.19 million into the red over 18 days while shortingA visualization of the market forces that turned a $42.2 million profit into a $5.19 million loss in under three weeks.
AI Prompt
Create a landscape editorial hero image for this Studio Global article: What caused a perpetual futures trader to lose $42 million in profits and go another $5.19 million into the red over 18 days while shorting. Article summary: loracle.hl's $47M blow-up was a textbook leveraged short squeeze amplified by Hyperliquid's unique structural buyback engine, persistent negative funding rates that attracted more shorts, and ETF-driven institutional dem. Topic tags: general, general web, user generated. Reference image context from search candidates: Reference image 1: visual subject "# A Trader Made $42 Million in 10 Months, Then a HYPE Short Wiped It out in 18 Days. **A trader known onchain as ‘loracle.hl’ spent nearly 10 months building $42.2 million in profi" source context "A Trader Made $42 Million in 10 Months, Then a HYPE Short Wiped It out in 18 Days" Reference image 2: visual subject
openai.com
בעולם הקריפטו, הון תועפות יכול להתהפך במהירות אכזרית. הסוחר האון-צ'יין loracle.hl בילה כמעט 10 חודשים בבניית רווחים של 42.2 מיליון דולר במסחר בחוזים עתידיים תמידיים (Perpetual Futures) על פלטפורמת Hyperliquid. ואז, במשך 18 ימים במאי 2026, פוזיציית שורט ממונפת בודדת נגד הטוקן המקורי של הפלטפורמה, HYPE, מחקה כל דולר מאותם רווחים – ודחפה את הסוחר 5.19 מיליון דולר נוספים אל מתחת לאפס .
החיסול, שזוהה לראשונה על ידי פלטפורמת ניתוחי הבלוקצ'יין Lookonchain, לא היה תאונה מקרית. הוא היה תוצר של מבנה שוק ייחודי המעניש באופן שיטתי מוכרים בחסר. ההבנה מדוע העסקה של loracle.hl נכשלה מסבירה מדוע HYPE המשיך לטפס מעלה, מדוע פוזיציות שורט ממשיכות להיות מחוסלות, והיכן נמצאים הסיכונים האמיתיים עבור סוחרים שמהמרים נגד הטוקן.
המכניקה של הקריסה
המספרים מציירים תמונה עגומה. loracle.hl בנה 42.2 מיליון דולר ברווחים מצטברים ממסחר בחוזים עתידיים תמידיים על Hyperliquid במשך כעשרה חודשים. לאחר מכן, הסוחר פתח שורט ממונף גדול על HYPE – ובתוך 18 ימים בלבד, צפה בפוזיציה מחוסלת לחלוטין בזמן שמחיר הספוט של הטוקן זינק מאמצע שנות ה-50 דולר לכמעט 70 דולר ב-31 במאי 2026, שיא כל הזמנים חדש .
ההרס הכולל הסתכם בכ-47.4 מיליון דולר: מלוא הרווחים שנצברו בעבר בסך 42.2 מיליון דולר, בתוספת הפסד נוסף של 5.19 מיליון דולר מעבר לרווחים הללו . הפוזיציה חוסלה פשוט משום ש-HYPE המשיך לעלות, והמינוף על השורט גרם לכך שכשהטוקן נע כנגד הסוחר, מנוע הבורסה סגר באופן אוטומטי את הפוזיציה מתחת למים, וגיבש את ההפסד כולו .
Studio Global AI
Search, cite, and publish your own answer
Use this topic as a starting point for a fresh source-backed answer, then compare citations before you share it.
What is the short answer to "השורט על HYPE ב-47 מיליון דולר ששבר סוחר צמרת"?
הסוחר loracle.hl הפסיד 42.2 מיליון דולר ברווחים צבורים ועבר להפסד של 5.19 מיליון דולר לאחר שפוזיציית שורט ממונפת על HYPE חוסלה במהלך ראלי של 18 ימים שדחף את המטבע לכמעט 70 דולר ב 31 במאי 2026.
What are the key points to validate first?
הסוחר loracle.hl הפסיד 42.2 מיליון דולר ברווחים צבורים ועבר להפסד של 5.19 מיליון דולר לאחר שפוזיציית שורט ממונפת על HYPE חוסלה במהלך ראלי של 18 ימים שדחף את המטבע לכמעט 70 דולר ב 31 במאי 2026. הזינוק של HYPE ניזון ממנוע קנייה חוזרת אוטומטית של Hyperliquid, המנתב 97% מעמלות המסחר לרכישות רציפות, לצד כניסות כספים לתעודות סל (ETF) וסחיטה מתמשכת של שורטיסטים שהואצה על ידי שיעורי מימון שליליים עמוקים.
What should I do next in practice?
הראלי ניצב בפני סיכון משמעותי מפתיחת חסימות ענקיות של טוקנים – מתוך כ 955 מיליון טוקני HYPE, רק כ 222 מיליון נמצאים כרגע במחזור, עם פתיחות חסימות מתוכננות העלולות להציף את יכולת הקנייה החוזרת אם היקפי המסחר יירדו.
loracle.hl היה רחוק מלהיות הקורבן היחיד. עד סוף מאי, שורטיסטים אחרים נכוו קשות. 'לווייתן' אחד שפתח שורט על HYPE בסוף אפריל לווה פי חמישה מההון שלו כדי לשורט בשווי 30 מיליון דולר, ויצא לאחר 23 ימים עם הפסד של 23.5 מיליון דולר . סוחר אחר ישב על הפסדים לא ממומשים של 22 מיליון דולר בסוף מאי וסירב לסגור – פוזיציה שרק תעמיק את הלחץ אם HYPE ימשיך לעלות .
מדוע HYPE ממשיך להעניש שורטיסטים: ארבעה מנגנונים מבניים
חיסול הפוזיציה של loracle.hl לא היה רק תזמון גרוע. הוא נבע ממספר מנגנוני שוק מבניים שיחד יוצרים סביבה עוינת במיוחד למוכרים בחסר.
1. קרן הסיוע (Assistance Fund): מנוע קנייה חוזרת אוטומטי ורציף
המנגנון החשוב ביותר התומך במחיר HYPE הוא קרן הסיוע. Hyperliquid מנתבת כ-97% מכלל עמלות המסחר בפרוטוקול למאגר און-צ'יין זה, שמבצע רכישות אוטומטיות ותוכניתיות של HYPE בשוק החופשי . זוהי אינה תוכנית קנייה חוזרת לפי שיקול דעת שהצוות יכול להפעיל ולכבות – היא פועלת ברציפות.
קנה המידה עצום. מאז ההשקה, קרן הסיוע הוציאה יותר מ-1.3 מיליארד דולר על קנייה חוזרת של HYPE, בקצב של כמיליון דולר ליום – שיעור שנתי של כ-7% משווי השוק של הטוקן . כל עסקה ב-Hyperliquid, ללא קשר לסנטימנט השוק, מייצרת לחץ קנייה מכני על HYPE. זהו כוח דפלציוני מבני הנוגד ישירות כל שורטיסט המקווה לירידות מחירים .
הצבעת ממשל בדצמבר 2025, שעברה ברוב של כ-85% מהמאמתים (Validators), דחפה את ההקצאה גבוה יותר – לכיוון 99% עבור קטגוריות עמלות מסוימות – והתחייבה לשריפה קבועה של חלק מאחזקות הקרן .
2. שיעורי מימון שליליים: מאיץ סחיטת השורט
חוזים עתידיים תמידיים משתמשים בשיעורי מימון (Funding Rates) כדי לשמור על קורלציה בין מחיר החוזה למחיר הספוט. כאשר שיעורי המימון שליליים, סוחרי השורט משלמים לסוחרי הלונג כדי להחזיק את הפוזיציות שלהם. בתיאוריה, זה אמור להרתיע שורטינג. בפועל, במהלך מאי 2026, זה משך עוד דובים.
חברת ניתוחי האון-צ'יין Santiment ופלטפורמת נתוני הנגזרים CoinGlass דיווחו שתיהן על שיעורי מימון שליליים חריפים ברחבי הבורסות במהלך 18 ו-19 במאי 2026. דפוס זה הצביע על כך שמספרים גדולים של סוחרים פתחו פוזיציות שורט בהימור על נסיגה . במקום זאת, HYPE המשיך לטפס. אותם סוחרים דוביים נאלצו אז לקנות בחזרה את הפוזיציות שלהם כשקיבלו קריאת מרג'ין, מה שהוסיף לחץ קנייה כלפי מעלה שסחט החוצה עוד שורטיסטים .
במהלך ה-18 במאי בלבד, חיסולי שורט עלו על 30.6 מיליון דולר ב-24 שעות, בעוד שהריבית הפתוחה על HYPE הגיעה ל-2.5 מיליארד דולר . עד סוף מאי, נתוני נגזרים הראו ריבית פתוחה בשיא של 3.5 מיליארד דולר, עם יותר מ-126 מיליון דולר בחיסולי שורט מאז 20 במאי .
מנוע שיעור המימון של Hyperliquid, הדוגם את ספר הפקודות כל חמש שניות וממצע את הפרמיה לאורך השעה, מבטיח שתזרימי התשלומים הללו יהיו רציפים ומדויקים . כאשר שורטיסטים נערמים, עלות החזקת הפוזיציות הללו גדלה מדי יום – עד שהמחיר זז והחיסולים מתחילים.
3. תעודות סל (ETF) וכניסות כספים מוסדיים
עמוד תווך מבני שלישי התומך ב-HYPE הוא הגעת כסף מוסדי דרך תעודות סל שהושקו לאחרונה, כולל מוצרים כמו Bitwise HYPE ETF. תעודות סל אלה, בשילוב עם הכרה גוברת ב-Hyperliquid כבלוקצ'יין מייצר הכנסות, יצרו שכבה שנייה של ביקוש קנייה מתמשך שלא מתחשב בניתוח טכני או בפוזיציות שורט .
אנליסטים ציינו כי הראלי תלוי במידה רבה בביקוש מתמשך לתעודות סל ובהימנעות מפוזיציות צפופות בחוזים עתידיים – שני גורמים שפעלו לטובת HYPE במהלך סוף מאי 2026 .
4. לולאת המשוב של סחיטת השורט
שלושת הכוחות הללו – קניות חוזרות אוטומטיות, שיעורי מימון שליליים וכניסות כספים מוסדיים – אינם רק מתקיימים במקביל. הם פועלים באינטראקציה ליצירת לולאת האצה רבת עוצמה:
סוחרים פותחים שורטים ← שיעורי המימון הופכים לשליליים עמוקים ← סוחרי לונג מקבלים תשלום על ההחזקה ← מחיר HYPE מטפס מעלה מתזרימי תעודות סל וקניות חוזרות ← שורטים ממונפים מקבלים קריאת מרג'ין ← קנייה כפויה לסגירה (Buy-to-Cover) מוסיפה עוד לחץ קנייה ← המחיר נע גבוה עוד יותר ← עוד שורטים מחוסלים .
התוצאה, כפי שתיאר זאת אנליסט אחד, היא ש"שיעורי מימון שליליים עמוקים לא הצליחו לצנן את HYPE, והפכו הימורים דוביים צפופים לדלק" עבור הראלי . נכון לסוף מאי 2026, לווייתן נפרד שסירב לסגור הפסד לא ממומש של 22 מיליון דולר בשורט קרוס-מרג'ין פי 5 על 1.80 מיליון טוקני HYPE, ישב על פוזיציה רעיונית בשווי של מעל 102 מיליון דולר – שייצגה גל נוסף של קנייה כפויה אם הראלי יימשך .
הסיכון האמיתי: עודף היצע מפתיחת חסימות טוקנים
על אף כל הכוחות המבניים השוריים התומכים ב-HYPE, הטוקן ניצב בפני סיכון אחד שעלול להכריע את מנוע הקנייה החוזרת ולתגמל שורטיסטים סבלניים: הפער העצום בין ההיצע במחזור להיצע הכולל.
רק כ-222.45 מיליון טוקני HYPE מתוך היצע כולל של כ-955.31 מיליון נמצאים כרגע במחזור, מה שיוצר יחס דילול של פי 4.3 בערך . משמעות הדבר היא שכ-75% מכלל טוקני HYPE שיהיו קיימים בסופו של דבר עדיין לא נמצאים בשוק – והם יפתחו מחסימה בלוחות זמנים צפויים הנמתחים לאורך 2026 והלאה.
מנגנון פתיחת החסימה מורכב. תורמי הליבה שולטים בכ-23.8% מסך ההיצע, הנעולים תחת צוק (Cliff) של שנה אחת ואחריו הבשלה ליניארית עד 2027 . ישנה גם הקצאה של 38.888% עבור תגמולי קהילה עתידיים .
קנה המידה הוא מה שמדאיג. ניתוח אחד מצא כי בתמונת מצב מינואר 2026, ערך פתיחת החסימה של כ-219 מיליון דולר עלה על יכולת הקנייה החוזרת של הפרוטוקול של כ-49 מיליון דולר ביחס של 4:1 . באפריל 2026, פתיחת חסימה של כ-9.92 מיליון טוקני HYPE בשווי של בין 316 מיליון ל-375 מיליון דולר הגיעה לשוק .
ישנו ניואנס חשוב. מחקר של Tokenomist מצא כי תביעות שהוכרזו היו קטנות בהרבה מהתקרות החזויות. עבור אפריל 2026, התביעה שהוכרזה על ידי קרן Hyper הייתה כ-330,000 טוקני HYPE בשווי של כ-12.1 מיליון דולר, לעומת תקרת הנייר הלבן של 9.9 מיליון טוקנים בשווי של כ-364 מיליון דולר – הבדל של פי 30 בערך . במשך חמישה חודשים רצופים, לחץ ההיצע בפועל מפתיחות חסימות הוצג כגבוה פי 30-57 ממה שצופים ציפו .
כך שסיכון פתיחת החסימה הוא אמיתי, אך הוא אינו פשוט כפי שמרמזים המספרים הכוללים. ההפצות שהוכרזו היו קטנות בהרבה, ו-Hyperliquid גם הפחיתה את פתיחות החסימה של הצוות – וקיצצה אותן בכ-90% מ-1.2 מיליון ל-140,000 טוקנים בתחילת 2026 כדי לייצב מחירים .
יכולת הקנייה החוזרת של קרן הסיוע היא דינמית. ב-9 באפריל 2026, Hyperliquid רשמה דפלציה נטו בהיצע HYPE: הפרוטוקול קנה בחזרה 42,446 טוקני HYPE במחיר ממוצע של 39.38 דולר תוך הפצת 26,783 טוקנים למאמתים ולספקי נזילות (Stakers), מה שהביא להפחתה נטו של 15,663 טוקנים . האם זה יישמר כאשר מנות גדולות יותר יבשילו יהיה תלוי לחלוטין בשאלה האם נפח המסחר – ולפיכך הכנסות מעמלות – יישאר גבוה.
סיכונים נוספים לראלי
מעבר לפתיחות חסימות של טוקנים, מספר גורמים נוספים עלולים לשנות את האיזון נגד HYPE ולתת לשורטיסטים פתח.
מחזוריות הכנסות: מנוע הקנייה החוזרת תלוי בהיקפי מסחר גבוהים מתמשכים. אם פעילות המסחר תרד בגלל תחרות מבורסות מרכזיות (CEX) או מבורסות מבוזרות אחרות (DEX), או אם שוקי הקריפטו ירדו באופן כללי, לחץ הקנייה החוזרת ייחלש בדיוק כששורטיסטים עשויים לנסות להיכנס מחדש .
חשיפה רגולטורית: Hyperliquid ניצבת בפני סיכון רגולטורי מוגבר כשהיא נכנסת למוצרי פיננסים מסורתיים (TradFi) ולפעילות חוצת תחומי שיפוט. כל פעולה שלילית מצד ה-CFTC (הרשות לפיקוח על המסחר בחוזים עתידיים בארה"ב) או SEC (רשות ניירות הערך האמריקאית) עלולה לפגוע במחיר HYPE .
איתותי תשישות טכניים: עד סוף מאי 2026, מספר אנליסטים סימנו סטיות דוביות אפשריות. מדד ה-RSI סטה מהמחיר בגרף 12 השעות, מדד תזרים הכספים של חייקין (Chaikin Money Flow) הראה תמיכת הון נחלשת על אף עליית המחירים, ו-HYPE ישב קרוב להתנגדות ממש מתחת לשיא כל הזמנים הישן שלו קרוב ל-59 דולר, מה שמעלה את הסיכון לנסיגה של 20% לעבר אזור התמיכה של 51.5 עד 45 דולר .
איתותים אלה אינם מבטיחים קריסה, אך משמעותם היא שהראלי עשוי לפעול על זמן שאול – וששורטיסטים המנהלים את הסיכון שלהם בקפידה ושורדים את הסחיטה, עשויים בסופו של דבר למצוא את עצמם בצד הנכון של העסקה.
Comments
0 comments