SK הייניקס ואינטל בוחנות ייצור שבבי זיכרון בארה״ב באתר באוהיו

שיחות ראשוניות — לא עסקה סגורה

SK הייניקס ואינטל מנהלות, לפי דיווחים, שיחות על אפשרות לייצר שבבי זיכרון בארצות הברית. אם המהלך יתממש, זו תהיה הפעם הראשונה שבה יצרנית הזיכרון הדרום־קוריאנית תייצר שבבים כאלה על אדמת ארה״ב. עם זאת, מדובר בשלב גישושי בלבד: לא הוכרזה עסקה, לא נקבע לוח זמנים לייצור, ולא הוחלט אילו שבבים ייוצרו. 1

שתי חלופות שנבחנות

תרחיש אחד הוא ש־SK הייניקס תשכור חלק ממתחם ייצור השבבים המתוכנן של אינטל באוהיו. חלופה אחרת היא הקמת מיזם משותף שבו ישתתפו SK הייניקס, אינטל וחברות ענן גדולות, המעוניינות באספקה יציבה של שבבי זיכרון. ייתכנו גם מבנים עסקיים אחרים. 1

מעורבות של חברות ענן עשויה להיות משמעותית: מרכזי נתונים ומערכות בינה מלאכותית זקוקים לכמויות גדולות של זיכרון. מיזם הנתמך בידי לקוחות עשוי, עקרונית, לספק ביקוש מובטח יותר ולסייע לרוכשים לאבטח אספקה — אך זהו רק אחד התרחישים שעליהם דווח, ולא הסדר מסחרי שפורסם. 1

אילו שבבי זיכרון עשויים להיות מיוצרים?

הרכב המוצרים עדיין אינו ידוע. SK הייניקס מייצרת DRAM, זיכרון פלאש NAND וזיכרון HBM בעל רוחב פס גבוה, המשמש לצד מאיצי בינה מלאכותית. אך הדיווחים אינם קובעים אם באוהיו ייוצרו HBM, ‏DRAM או NAND. 1

לשאלה זו יש גם משקל רגולטורי: העברת ייצור של טכנולוגיות זיכרון מתקדמות עשויה לעמוד לבחינה מוגברת בדרום קוריאה, במיוחד אם מדובר בטכנולוגיה שמוגדרת בעלת חשיבות לאומית. 1

למה המהלך עשוי להתאים לכל הצדדים?

מבחינת SK הייניקס, ייצור בארה״ב עשוי לקרב אותה ללקוחות גדולים בתחומי הענן והבינה המלאכותית, וליצור אפשרות לאספקה מקומית יותר. לחברה כבר יש פרויקט לאריזת שבבים באינדיאנה שנמצא בהקמה, אך אין לה כיום מפעל ייצור שבבי זיכרון בארה״ב. 1

מבחינת אינטל, שותף תעשייתי חיצוני או שוכר עשוי להוסיף שימוש למתחם באוהיו, בזמן שמועדי הבנייה נדחים. אינטל הודיעה ב־2022 על תוכנית להשקעה של עד 100 מיליארד דולר במתחם; לפי הדיווח, השלמת שני המפעלים הראשונים נדחתה ל־2030 ול־2031. 1

מבחינת הממשל האמריקאי ורוכשי שבבים בארה״ב, קיבולת מקומית של זיכרון עשויה לקדם את יעד העברת הייצור לארה״ב ולספק תוספת היצע למרכזי נתונים ולמערכות AI. אולם אין בכך פתרון מיידי, משום שלא הוכרזו התחייבות ייצור או תאריך יעד. 1

העלויות והאתגר בשרשרת האספקה

לפי הדיווח, הקמה והפעלה של מפעל זיכרון בארה״ב צפויות להיות יקרות יותר מבדרום קוריאה, בין היתר בשל עלויות בנייה ועבודה גבוהות יותר. בנוסף, חלק ניכר משרשרת האספקה של תעשיית השבבים מרוכז באסיה, מצב שעלול להגדיל את העלויות הלוגיסטיות ואת עלויות חומרי הקלט בייצור אמריקאי. 1

הדבר עשוי להסביר מדוע שימוש בתשתית שכבר מתוכננת באתר של אינטל, או מיזם משותף, יכולים להיות אטרקטיביים יותר מהקמת פרויקט עצמאי חדש. התנאים הכלכליים והמבנה הסופי, אם יגיעו להסכמה, טרם פורסמו.

מכשולים רגולטוריים ופוליטיים

כל פרויקט אפשרי עשוי להידרש להתמודד עם כמה חסמים:

• משרד המסחר של דרום קוריאה מסר כי פרויקטים הקשורים ל״טכנולוגיית ליבה לאומית״ מחייבים בדיקה לפי חוק הגנת הטכנולוגיה התעשייתית. ייצור מתקדם של HBM או DRAM עלול להיכלל בתחומים הרגישים. 1
• סיאול דוחפת את SK הייניקס ואת סמסונג להאיץ השקעות מולדתן באשכול שבבים גדול, מה שעלול להתחרות על הון ועל כושר ייצור עם יוזמה משמעותית בארה״ב. 1
• השיחות מתקיימות על רקע מגעים רחבים יותר בין ארה״ב לדרום קוריאה בנושא השקעות. לפי רויטרס, סיאול עשויה לנסות להשתמש בהשקעה אפשרית של SK הייניקס כמנוף במגעים, בעוד וושינגטון מבקשת התחייבויות מהירות יותר. 1

תגובות החברות והשווקים

SK הייניקס מסרה שהיא בוחנת צעדים, לרבות אפשרות להקמת בסיסי ייצור נוספים, כדי לחזק את התחרותיות שלה בתחום הזיכרון — אך הדגישה שלא התקבלה החלטה. אינטל סירבה להגיב על ספקולציות וציינה שהיא ממשיכה להשקיע בהכנת האתר באוהיו. 1

הדיווח התקבל תחילה בחיוב בשווקים: מניית SK הייניקס סגרה בעלייה של כ־4.1%, בעוד העליות המוקדמות במניית אינטל התמתנו לאחר שהחברה הדרום־קוריאנית הבהירה שאין תוכנית סופית. 2

השורה התחתונה

אם השיחות יבשילו, הן עשויות לסמן שינוי מהותי: יצרנית זיכרון מובילה תקים ייצור בארה״ב באמצעות פרויקט אוהיו של אינטל, ואולי גם בתמיכת לקוחות ענן. בינתיים זהו אוסף אפשרויות שנמצא בבחינה — לא עסקה. השאלות הפתוחות כוללות את מבנה הבעלות, סוגי השבבים, כדאיות הפרויקט, האישורים הרגולטוריים, התחייבויות הלקוחות ומועד תחילת הייצור. 1