המהפך של חטיבת השבבים: סמסונג פאונדרי צפויה לחזור לרווחיות ברבעון השלישי של 2026

תפוקות ה-2nm והדחיפה בצמתים המתקדמים

בלב המהפך נמצאת טכנולוגיית ייצור השבבים מהדור השני של סמסונג ב-2 ננומטר, הידועה כ-GAA (Gate-All-Around). על פי העיתון Chosun Daily ומקורות נוספים, שיעורי התפוקה (Yield) בצומת 2nm טיפסו לטווח של 55%-60% נכון לתחילת 2026 . אמנם הנתון הזה עדיין נמוך מרף ה-70% שמקושר בדרך כלל לכדאיות כלכלית בייצור המוני, אך אנליסטים מעריכים כי הוא מספיק כדי להתחיל בייצור מסחרי ראשוני ולמשוך הזמנות מלקוחות חדשים. סמסונג עצמה אישרה במצגת התוצאות לרבעון הראשון של 2026, כי ניצולת קווי הייצור המתקדמים שלה הגיעה לרמת שיא .

העלייה בהיקף הייצור ב-2nm היא קריטית לזכייה בהזמנות יוקרתיות מחברות המתכננות מאיצי בינה מלאכותית (AI), שבבי מחשוב עתיר ביצועים (HPC), ומעבדים לרכב. סמסונג צופה שההזמנות הקשורות ל-2nm יגדלו ביותר מ-30% בשנת 2026, בין השאר בזכות החוזה עם טסלה ומגעים מתמשכים עם לקוחות גדולים נוספים בארה"ב ובסין .

עסקת הענק עם טסלה ומפעל השבבים בטיילור, טקסס

האימות הגדול ביותר לאסטרטגיית הפאונדרי של סמסונג הגיע באמצע 2025, כאשר טסלה חתמה על הסכם לייצור פרוסות סיליקון (Wafers) בשווי מוערך של כ-16.5 מיליארד דולר . החוזה, שתקף עד שנת 2033, מכסה את שבבי הנהיגה האוטונומית מהדור הבא של טסלה, AI5 ו-AI6 – מעבדים שנועדו להריץ את תוכנת הנהיגה האוטונומית המלאה (Full Self-Driving) של החברה ואת הרובוט דמוי האדם אופטימוס (Optimus) .

הייצור עבור טסלה ירוכז במפעל הפאונדרי החדש של סמסונג בטיילור, טקסס, שהוקם בהשקעה של 37 מיליארד דולר. המפעל הגיע לאבן דרך תפעולית משמעותית ב-24 באפריל 2026, אז ערכה סמסונג טקס הכנסת ציוד (Equipment Move-in), שבו הותקנו באופן רשמי מכונות ליתוגרפיה וכלי תהליך לייצור ב-2nm GAA . ימים ספורים לאחר מכן, חברת ENF Technology הפכה לחברת החומרים הקוריאנית הראשונה שהחלה לשלוח כימיקלים לתהליך הייצור למפעל בטיילור, מהמפעל הסמוך שלה בקייל, טקסס – סימן לכך שרשת האספקה כבר מבצעית .

ציר הזמן לייצור השבבים של טסלה כולל דקויות מסוימות. ייצור המוני בטיילור מכוון באופן נרחב למחצית השנייה של 2026, אך תפוקה בהיקף מלא צפויה לצבור תאוצה של ממש בתחילת 2027 . חלק מהדיווחים מצביעים על כך שמוכנות לייצור פיילוט (Pilot Production) תושג עד סוף 2026, כאשר שבבי AI5 של טסלה יחלו להיות מיוצרים במחצית השנייה של 2027, אם כי אחרים ציינו אפשרות לתחילת ייצור חלקית כבר במחצית השנייה של 2026 .

איך המהפך בפאונדרי משתלב בגל העליות של חטיבת השבבים

הדרך של חטיבת הפאונדרי חזרה לרווח אינה מתרחשת בוואקום – היא מתפתחת במקביל למחזור עליות היסטורי בעסקי שבבי הזיכרון של סמסונג. ברבעון הראשון של 2026, חטיבת ה-Device Solutions (DS) רשמה את הרווח התפעולי הרבעוני הגבוה בתולדותיה, בהובלת ביקוש גואה לזיכרונות המיועדים ליישומי AI, כמו HBM4 ו-DDR5 . מחירי המכירה הממוצעים של הזיכרונות זינקו בכ-146% בהשוואה לממוצע השנתי של 2025, מה שמשקף היצע מצומצם וביקוש נפיץ לזיכרונות ברוחב פס גבוה (HBM) במרכזי נתונים .

סמסונג החלה בייצור המוני של שבבי HBM4, הראשונים מסוגם בתעשייה, ובכנס NVIDIA GTC 2026 הציגה את הדור הבא, HBM4E . תנופת זיכרונות ה-AI מייצרת רווחי עתק לחטיבת ה-DS, ולמעשה "קונה זמן" ויוצרת כרית ביטחון פיננסית לצרכי ההשקעה המתמשכים של הפאונדרי. חברת KB Securities צופה כי הרווח התפעולי של חטיבת DS בסמסונג עשוי להגיע ל-64.2 טריליון וון (כ-180 מיליארד שקל) ב-2026, גידול של כ-79% לעומת השנה הקודמת .

בתוך הגל הרחב הזה, תפקידה של חטיבת הפאונדרי משתנה מגורם קבוע של גרירת הפסדים למנוע צמיחה עם מומנטום אמיתי. השילוב של תפוקות 2nm משופרות, ניצולת שיא, ייצור שבבי בסיס ל-HBM, וההשקה של תוכנית השבבים של טסלה במפעל טיילור, הוא מה שאנליסטים מצביעים עליו כשהם מתארים את "השיפור המבני" שתומך כעת במסלול של סמסונג פאונדרי .

סייגים וסיכונים

למרות הציפיות הרחבות, תפנית הרווח ברבעון השלישי של 2026 אינה מובטחת לחלוטין. דיווחים מסוימים מתחילת 2026 הצביעו על עיכובים במפעל טיילור, וציינו כי ייצור המוני מלא עלול להידחות לתחילת 2027 . הוצאות הפחת הקשורות להשקעה האדירה בטיילור – שמוערכת ביותר מ-5 טריליון וון רק עבור ציוד ל-2nm – יכבידו על שיעורי הרווח גם ככל שההכנסות יצמחו . ושיפור התפוקה בתהליך ה-2nm חייב להימשך; הטווח הנוכחי של 55%-60% הוא בר-ביצוע, אך מותיר לסמסונג פחות מרווח לטעות אל מול מתחרותיה, ובראשן TSMC . מה שהשתנה הוא הראיות לכך שכל מנופי התפעול של סמסונג – ניצולת, תפוקה והזמנות גדולות – מצביעים כולם באותו כיוון חיובי בו-זמנית.