ההנפקה מחולקת ל-5.76 מיליון מניות לציבור בהונג קונג ו-51.84 מיליון מניות להנפקה מוסדית בינלאומית, כאשר כל יחידת מסחר (board lot) כוללת 100 מניות . הבנקים Haitong International ו-BOCI Asia משמשים כחתמים משותפים .
NASN, שנוסדה בשנת 2016 ומרכזה בהאנגג'ואו, מתמחה במערכות בלימה אלקטרונית (brake-by-wire) ובקרת שלדה לנהיגה חכמה . קו המוצרים שלה כולל NBooster, ESC (בקרת יציבות אלקטרונית) ו-NBC (בקרת בלימה רשתית) — כולם רכיבים קריטיים לנהיגה אוטונומית ברמה 3 ומעלה . החברה משלבת אלגוריתמי בקרה וחומרה/תוכנה שפותחו בבית, וממקמת עצמה כאחת משלוש הספקיות המובילות בסין של פתרונות בלימה אלקטרונית לפי נפח מכירות בשנת 2025, על פי חברת הייעוץ CIC .
ל-NASN מרכזי מחקר ופיתוח ותפעול בשנחאי, ובסיסי ייצור בהאנגג'ואו וג'יאקסינג . החברה עברה את שימוע ההנפקה בבורסת הונג קונג ב-26 ביולי 2026 ופרסמה את התשקיף שלה באותו יום . קודם לכן, היא קיבלה אישור מהרגולטור הסיני (CSRC) להנפקה בחו"ל ב-17 באפריל 2026, והגישה רשמית את בקשת ההנפקה ב-29 באפריל 2026 .
NASN משכה תמיכה מוסדית ניכרת:
בשנת 2025, החברה השלימה סבב גיוס D של 100 מיליון רנמינבי (כ-13.7 מיליון דולר אמריקאי) לפי שווי חברה של 4.05 מיליארד רנמינבי (כ-556 מיליון דולר אמריקאי) לאחר ההשקעה .
NASN עדיין לא רווחית, אך המסלול הפיננסי שלה מראה שיפור ביחידות הכלכליות:
| מדד | 2023 | 2024 | 2025 |
|---|---|---|---|
| הכנסות | 272 מיליון רנמינבי | 391 מיליון רנמינבי | 615 מיליון רנמינבי |
| רווח גולמי | 3.1 מיליון רנמינבי | 41.9 מיליון רנמינבי | 83.6 מיליון רנמינבי |
| מרווח גולמי | 1.1% | 10.7% | 13.6% |
| הפסד נקי | 201- מיליון רנמינבי | 170- מיליון רנמינבי | 190- מיליון רנמינבי |
| שיעור הפסד (הפסד נטו/הכנסות) | 73.8% | 43.4% | 30.8% |
מקורות:
ההכנסות יותר מהוכפלו מ-272 מיליון רנמינבי ב-2023 ל-615 מיליון רנמינבי ב-2025, הודות לאימוץ הגובר של פתרונות הבלימה האלקטרונית שלה בשוק הרכב החשמלי הסיני. המרווח הגולמי השתפר מ-1.1% ל-13.6% באותה תקופה, מה שמשקף קנה מידה טוב יותר ותמהיל מוצרים משופר. ההפסדים הנקיים, אם כי עדיין משמעותיים ועומדים על 190 מיליון רנמינבי ב-2025, הצטמצמו כאחוז מההכנסות מ-73.8% ל-30.8%, מה שמצביע על דרך לאיזון אם צמיחת ההכנסות תימשך .
NASN פועלת בשוק הצומח במהירות של בלימה אלקטרונית (brake-by-wire), טכנולוגיה קריטית המאפשרת נהיגה אוטונומית ברמה 3 ומעלה. מערכות בלימה אלקטרונית מחליפות חיבורים מכניים מסורתיים בהעברת אותות אלקטרוניים, ומציעות זמני תגובה מהירים יותר, דיוק גבוה יותר ותאימות טובה יותר למערכות נהיגה אוטונומית .
החברה היא אחת משלוש הספקיות הסיניות המובילות של פתרונות בלימה אלקטרונית, ומתחרה בעיקר בספקיות זרות בשוק שעדיין נמצא בשלבי אימוץ מוקדמים . המשקיעה העיקרית שלה, CATL, יצרנית הסוללות הגדולה בעולם, מספקת קשרים אסטרטגיים בתעשייה, בעוד ש-Hillhouse ו-Qiming מוסיפות אמינות פיננסית למשקיעים בהנפקה .
על המשקיעים לשים לב למספר סיכונים מרכזיים:
הערה: מאמר זה נועד למטרות מידע בלבד ואינו מהווה ייעוץ השקעות.