טראמפ מטיל מכס של 15% ומחיר מינימום על פוליסיליקון: הזינוק של First Solar, הפגיעה במתקינים וההשלכות העולמיות

חוזים במחיר קבוע שנחתמו לפני 6 באוגוסט 2026 פטורים מהסדר החדש . אין החרגה לפי ארץ מוצא; המכס חל גלובלית, לרבות הודו ושרשראות האספקה בדרום-מזרח אסיה .

למדיניות שני רכיבים עיקריים: מכס של 15% על מוצרים נגזרים (אבני פוליסיליקון, רקיקים, תאים ופאנלים), ומנגנון מחיר מינימום יבול שנאכף באמצעות מכסים ספציפיים נוספים. פוליסיליקון גולמי עצמו כפוף רק למחיר המינימום, לא למכס ה-15% .

מחירי מינימום יבוא

המחירים נקבעו בצו הנשיאותי והם אחידים לכלל היצרנים .

מטרות המדיניות: החזרת הייצור המקומי לארה"ב

הנימוק הרשמי הוא החזרת ייצור הפוליסיליקון לארה"ב, כמו גם של מוצרי השמש והמוליכים למחצה במורד הזרם, שהממשל טוען כי נשחקו בשל עודף ייצור סיני מסובסד . מבנה המכס הכפול נועד למנוע ממוצרים סיניים זולים לערער את מחירי היצרנים האמריקאים גם לאחר הטלת מכס ה-15% .

תגובת וול סטריט והזינוק של First Solar

First Solar (FSLR) זוהתה כמרוויחה הברורה ביותר. בשל טכנולוגיית הסרט הדק (CdTe) שלה שאינה מסתמכת על פוליסיליקון מיובא, המכסים מרחיבים את היתרון התחרותי שלה מול יריבות מבוססות סיליקון .

• זינוק במניה: מניית FSLR קפצה בכ-8% במסחר שלפני הפתיחה עם ההכרזה, ועלתה ב-18.5% בימים שלאחר מכן .
• העלאות דירוג של אנליסטים (לאחר ההכרזה):
  • Baird: העלה את הדירוג ל-Outperform מ-Neutral, והעלה את מחיר היעד ל-318 דולר מ-205 דולר, תוך ציון בהירות המכס ושוק עוצמתי בפרויקטים גדולים .
  • HSBC: האנליסט דניאל יאנג העלה את הדירוג ל-קנייה מ-החזק .
• תמונת המצב הרחבה בוול סטריט: אנליסטים מ-BMO Capital Markets, Truist Securities ו-סיטי תיארו את המסגרת החדשה כיצירת "רצפה מבנית" לתעשייה, שעשויה להעלות מחירי פאנלים סולאריים לפרויקטים גדולים מכ-0.30 דולר/וואט לטווח של 0.40 דולר/וואט . מנכ"ל First Solar, מארק ווידמר, כינה את המדיניות "מחושבת היטב" .

ישיבת החירום של דרום קוריאה

ב-11 באוגוסט 2026 קיימה משרד הסחר, התעשייה והאנרגיה של דרום קוריאה ישיבת חירום ציבורית-פרטית בלשכת המסחר והתעשייה של קוריאה, בראשות סגן השר למסחר פארק ג'ונג-סונג . סמסונג אלקטרוניקה ו-OCI Company (ספקית פוליסיליקון מרכזית) השתתפו לצד פקידי משרד האקלים, האנרגיה והסביבה .

חששות קוריאה:

• יצרניות סולאריות דרום-קוריאניות הנשענות על בסיסי ייצור בדרום-מזרח אסיה (למשל וייטנאם, מלזיה) נקלעות לאש הצולבת – המכסים פוגעים בתאים ובפאנלים שהן מייצאות, למרות שאינם סיניים .
• OCI, אחת מיצרניות הפוליסיליקון הלא-סיניות הבודדות, נתונה ללחץ ממבנה מחיר המינימום החדש .
• הממשלה הקוריאנית בוחנת אם הדחייה של 4 חודשים מספקת זמן לארגון מחדש של שרשראות אספקה או לקבלת פטורים .

יצוא נגזרות פוליסיליקון דרום-קוריאני לארה"ב הוערך בכ-4.3 מיליארד דולר בשנת 2025, לפי נתוני כלי תקשורת קוריאני, מה שהופך את ההימור למשמעותי .

מנצחים ומפסידים: יצרנים מקומיים מול מתקיני שמש בארה"ב

המכס יוצר דינמיקה ברורה של מנצחים ומפסידים בתעשיית השמש האמריקאית:

יצרני ציוד מקומיים (מנצחים):

• First Solar נהנית ישירות ממחירי פאנלים גבוהים יותר ומתחרות סיליקון מוחלשת .
• כל יצרן פוליסיליקון או רקיקים מבוסס ארה"ב ירוויח ממחיר הרצפה ומהפחתת ההצפה הסינית.
• המדיניות תואמת את יעדי הממשל להחזרת שרשראות אספקה קריטיות לארה"ב .

מתקיני שמש ויזמי פרויקטים בארה"ב (מאוימים):

• פרויקטים סולאריים גדולים הנשענים על פאנלים מיובאים מבוססי סיליקון יתמודדו עם עלויות מוגברות משמעותית – מחירי הפאנלים עשויים לעלות מכ-0.30 דולר/וואט ל-0.40 דולר/וואט ויותר .
• מתקינים עם חוזים במחיר קבוע שנחתמו לאחר 6 באוגוסט וללא סעיפי העברת עלויות עלולים לראות את הרווחיות נשחקת או פרויקטים שהופכים לבלתי כדאיים .
• ההשפעה המשולבת של מכס ה-15% ומחיר הרצפה של 0.38 דולר/וואט עלולה לעכב או לבטל חלק מהפרויקטים הסולאריים בארה"ב, במיוחד פרויקטים שכבר היו על סף כדאיות כלכלית .

ההשפעה הכוללת היא עיצוב מחדש של שרשרת האספקה הסולארית האמריקאית – מהלך שמתגמל יכולת ייצור מקומית ומעניש כלכלת פרויקטים תלוית יבוא – תוצאה שמשקיפים מציינים שעלולה להאט את בניית התשתיות הסולאריות בארה"ב גם כשתחזק את ניצול המפעלים המקומיים .