ארנקים המקושרים לקרן a16z צברו טוקני HYPE בשווי 464 מיליון דולר תוך פחות מחודשיים

ארנקים שסומנו על ידי אנליסטים של נתוני בלוקצ'יין כקשורים לענקית ההון סיכון אנדריסן הורוביץ (a16z) בנו בשקט את אחת הפוזיציות החיצוניות הגדולות ביותר בטוקן המקורי של פלטפורמת Hyperliquid. בין ה-14 באפריל לתחילת יוני 2026, צברו כתובות אלו כ-6.6 מיליון טוקני HYPE, בשווי מוערך של כ-464 מיליון דולר, תוך שימוש באסטרטגיה שיטתית ורב-ערוצית שמעידה על שכנוע מוסדי עמוק, ולא על ספקולציה קצרת טווח .

זהות הארנק וסימן השאלה סביב השיוך

תהליך הצבירה נעקב בעיקר דרך כתובת הארנק 0xb5E4, אותה קישרו פלטפורמות ניתוח בלוקצ'יין, ובהן Lookonchain ואנליסטים כמו איי יי, לקרן a16z, על סמך היסטוריית מימון ודפוסי עסקאות . על פי נתוני הבלוקצ'יין, הישות עשתה שימוש גם בארנקים נוספים, ויצרה אשכול כתובות המחזיקות יחד את הפוזיציה .

עד תחילת יוני, הפוזיציה הכוללת המתועדת עמדה על כ-6,617,000 טוקני HYPE, בשווי של כ-464 מיליון דולר . אבני דרך מוקדמות יותר בתהליך הצבירה כללו:

• אמצע מאי: כ-2.11 מיליון HYPE, בשווי של כ-90.87 מיליון דולר, לאחר רכישה בולטת של 372,000 HYPE תמורת 16.91 מיליון דולר ב-18 במאי .
• סוף מאי: הפוזיציה גדלה להערכה של 170 מיליון דולר, לאחר רכישה של 253,947 HYPE תמורת 15.03 מיליון דולר במהלך ירידה בשוק .
• סוף מאי – תחילת יוני: נרכשו 687,000 HYPE נוספים בשווי של כ-48.09 מיליון דולר במשך ארבעה ימים, מה שהקפיץ את הסכום הכולל לרף 464 מיליון הדולר .

האנליסטית איי יי דיווחה כי ייתכן שארנקים אלו מייצגים את הישות השישית בגודלה המחזיקה ב-HYPE, ואת המחזיקה החיצונית הגדולה ביותר – בהנחה שחמש הפוזיציות המובילות שייכות למערכת האקולוגית של Hyperliquid עצמה .

אסטרטגיית הצבירה: ממוצע עלויות על פני מספר חזיתות

טביעת הרגל על גבי הבלוקצ'יין חושפת אסטרטגיית צבירה מוסדית של ממש. במקום לבצע רכישת ענק בודדת שהייתה מזיזה את השוק, הארנקים רכשו HYPE שוב ושוב בנתחים קטנים יותר במשך קרוב לחודשיים .

המאפיינים המרכזיים של האסטרטגיה:

• קניות עקביות וחוזרות: הרכישות בוצעו במנות כגון 50,168 HYPE (1.97 מיליון דולר), 74,175 HYPE (3.38 מיליון דולר), 200,000 HYPE (9.95 מיליון דולר), 253,947 HYPE (15.03 מיליון דולר), ו-372,000 HYPE (16.91 מיליון דולר) . דפוס זה של קניות קבועות ובהיקף צנוע משקף גישה של ממוצע עלויות (Dollar-Cost Averaging), שנועדה לבנות פוזיציה גדולה מבלי לגרום לזינוקים חדים במחיר .
• ביצוע רב-ערוצי: על פי דיווחים, הרכישות בתחילת יוני נותבו דרך בורסות מרכזיות (CEX) וגם דרך פלטפורמות בלוקצ'יין, טקטיקה שמפחיתה עוד יותר את השפעת השוק ומסייעת להסתיר את גודלה המלא של הפוזיציה .
• ניצול הזדמנויות בנפילות: ב-28 במאי, כשמחיר HYPE ירד מתחת ל-60 דולר במהלך גל מכירות רחב בשוק, ארנק המקושר ל-a16z הזרים כ-15 מיליון דולר בחלון זמן של שבע שעות. הדבר מרמז שהצבירה לא הייתה מכנית גרידא, אלא הגיבה לחולשה במחיר – סימן היכר של קנייה מוסדית המונעת מאמונה .
• סטייקינג ארוך טווח כסיגנל: דיווחים רבים מציינים שחלק ניכר מה-HYPE שנצבר – כ-1.3 מיליון טוקנים בשווי של כ-51 מיליון דולר נכון לאמצע מאי – הושקעו בסטייקינג, מה שמעיד על כוונה להשתתף באימות הרשת ולהרוויח תשואה, במקום לסחור לטווח קצר . רכישה מאוחרת יותר של 206,325 HYPE בשווי 9.95 מיליון דולר הועברה אף היא לסטייקינג באופן מיידי .

CryptoRank תיאר את הצבירה כ"צבירה מוסדית" המאותתת על אמון ב-Hyperliquid, פלטפורמת בורסה מבוזרת וחוזי פרפטואל (Perpetuals) מבוססת Layer-1, שבה HYPE משמש לעמלות גז, סטייקינג וממשל .

עלות כוללת מוערכת ושווי הפוזיציה

מכיוון שהצבירה התרחשה על פני כמעט חודשיים במחירים משתנים, בסיס העלות הכולל אינו נתון בודד מדיווח אחד. עם זאת, נקודות הנתונים הזמינות מספקות טווח ברור:

• בסיס עלות (אוגוסט 2025–יוני 2026): דיווח אחד של האנליסטית איי יי מצביע על כך ששלב הצבירה הגדול החל באוגוסט 2025, עם סך של 9.18 מיליון HYPE שנרכשו במחיר ממוצע של 38.77 דולר, אם כי חלק מאותם טוקנים הועברו מאוחר יותר לבורסות .
• אפריל–מאי 2026: כ-3.55 מיליון HYPE בשווי של כ-170.7 מיליון דולר נצברו עד ה-29 במאי .
• תחילת יוני 2026: הפוזיציה הגיעה להערכה של 6.617 מיליון HYPE בשווי של כ-464 מיליון דולר .

בהתבסס על הנתונים מתחילת יוני, המחיר המובלע ל-HYPE הוא כ-70 דולר, אם כי זהו ערך נקודתי בזמן ולא מחיר כניסה ממוצע . מספר דיווחים מזהירים כי הסכום הכולל שנצבר משתנה בהתאם למועד הקובע ולאילו ארנקים נכללים בחישוב .

האם a16z אישרה את הקשר לארנקים באופן פומבי?

לא. אף אחד מהדיווחים המצוטטים לא מראה אישור או הכחשה פומביים מאנדריסן הורוביץ עצמה.

כל מקור מרכזי שמסקר את הצבירה משתמש בשפה מסויגת:

• "מקושר ל-", "קשור ל-", "מאמינים שמקושר ל-", "על פי החשד" או "ייתכן שהפך ל-" ארנק של a16z .
• הקשר מבוסס כולו על היוריסטיקות על גבי הבלוקצ'יין – דפוסי מימון, התנהגות עסקאות ואשכול ארנקים – ולא על הצהרה מ-a16z או מזרוע הקריפטו שלה .

דיווח אחד מ-MEXC מציין במפורש: "חוקרי בלוקצ'יין סימנו את הכתובת, אך a16z לא אישרה בעלות באופן רשמי" . CryptoRank מזהיר באופן דומה ש"ייחוס על-גבי הבלוקצ'יין אינו מאושר" .

לפיכך, יש להתייחס לשיוך כאל דיווח חזק מצד מספר אנליסטי בלוקצ'יין אמינים, אך לא מאושר פומבית על ידי קרן ההון סיכון עצמה.

הקשר מוסדי רחב יותר

הצבירה המיוחסת ל-a16z לא התרחשה בחלל ריק. עד תחילת יוני 2026, שחקנים מוסדיים נוספים נכנסו גם הם לנכסים הקשורים ל-Hyperliquid. גולדמן זאקס חשפה אחזקה של 3.3 מיליון דולר ב-Hyperliquid Strategies, חברת אוצר נכסים דיגיטליים המחזיקה בכ-20 מיליון טוקני HYPE, ונראה ששתי מנפיקות תעודות סל מרכזיות צברו גם הן חשיפה . ההתכנסות של הון סיכון, וול סטריט ותזרימי תעודות סל סביב אותו נכס ברבעון אחד, מפנה זרקור לתפקידו הגדל של Hyperliquid בשוק הנגזרים המבוזרים.

נכון לעכשיו, הארנקים המקושרים ל-a16z מייצגים את הפוזיציה החיצונית הבולטת ביותר ב-HYPE – כזו שנבנתה בשיטתיות, מושקעת ברובה בסטייקינג, ומיוחסת פומבית על ידי חוקרי בלוקצ'יין, אך ללא מילה רשמית מאנדריסן הורוביץ עצמה.