האם Perplexity AI בצרות? האמת על ההכנסות, התביעות והפנייה לסוכני הבינה המלאכותית

Perplexity AI היא אחת מחברות הסטארט-אפ המדוברות ביותר בעולם הבינה המלאכותית השנה — אבל לצד כל כותרת על הכנסות של 500 מיליון דולר, יש כותרת אחרת על תביעות ענק, מודל פרסום שקרס, ומשקיעים בתעשייה שהצביעו לה כ"בעלת הסיכוי הגבוה ביותר להיכשל". אז מה האמת?

התשובה הקצרה היא: גם וגם. המסלול הפיננסי של Perplexity השתפר בצורה חדה במהלך 2026, אך רוחות נגד משמעותיות עדיין נושבות. הנה התמונה המלאה.

ההכנסות צומחות מהר יותר מכמעט כל חברת בינה מלאכותית אחרת

ההכנסות השנתיות (ARR) של Perplexity זינקו בשנה האחרונה:

• תחילת 2025: כ-100 מיליון דולר
• סוף 2025: כ-200 מיליון דולר
• מרץ 2026: מעל 450 מיליון דולר — קפיצה חודשית של 50%
• אפריל 2026: כ-500 מיליון דולר, עלייה של 335% לעומת השנה הקודמת

הצמיחה מונעת משני גורמים: השקת "Computer" בפברואר 2026, מוצר הסוכן האוטונומי של Perplexity, ומעבר למודל תמחור מבוסס שימוש על גבי המנויים הקיימים . Sacra מעריכה שהחברה משרתת מעל 100 מיליון משתמשים פעילים חודשיים ועשרות אלפי לקוחות ארגוניים .

ניסוי הפרסום שנכשל

בפברואר 2026, Perplexity נטשה בפתאומיות את מודל ההכנסות מבוסס הפרסום שלה, הפסיקה לקבל מפרסמים חדשים וצמצמה את המיקומים הקיימים . הסיבה הייתה פשוטה: פרסום היה שולי לחלוטין. החברה הרוויחה רק כ-20,000 דולר מהכנסות פרסום ב-2024, לעומת 34 מיליון דולר בסך ההכנסות — 0.06% מהסך הכול . מנהלי Perplexity הצהירו שאין להם תוכניות לחזור למודל הפרסום .

שותפות מרכזית קרסה

Snap אישרה ברבעון הראשון של 2026 כי סיימה את השותפות שלה עם Perplexity, שהוערכה ב-400 מיליון דולר . העסקה, שהוכרזה בנובמבר 2025, גרמה בתחילה לעלייה של 15% במניית Snap. קריסתה תרמה לירידה של כ-10% במניה לאחר פרסום הדוחות . במכתב למשקיעים ציינו ב-Snap כי התחזית לרבעון השני "אינה כוללת תרומה מ-Perplexity, מאחר שסיימנו את הקשר בהסכמה ברבעון הראשון".

חשיפה משפטית משמעותית

Perplexity מתמודדת עם מספר תביעות מתוקשרות:

• הניו יורק טיימס תבע את Perplexity בדצמבר 2025 בגין הפרת זכויות יוצרים וסימני מסחר, וטען לחמש עילות תביעה, כולל הפרה ישירה ומסייעת של זכויות יוצרים .
• אמזון הגישה תביעה כדי למנוע מדפדפן Comet של Perplexity לבצע רכישות בשם המשתמשים .
• גם Reddit תבעה את החברה .

תיקים אלה עלולים ליצור התחייבויות משמעותיות או לאלץ שינויים תפעוליים.

ספקנות בתעשייה

בפסגת Cerebral Valley בסן פרנסיסקו ב-2025, מעל 300 מייסדים ומשקיעים בתחום הבינה המלאכותית הצביעו ל-Perplexity כסטארט-אפ ה-AI "בעל הסיכוי הגבוה ביותר להיכשל" — אפילו לפחות מ-OpenAI . המבקרים מצביעים על העלייה התלולה בשווי החברה (מ-14 מיליארד דולר לכ-50 מיליארד תוך תקופה קצרה), השוליים הדקים והתלות במודלים ובנתונים של חברות אחרות .

המנכ"ל אומר שאין בעיה

המנכ"ל Aravind Srinivas הכחיש בפומבי קשיים פיננסיים. בתגובות ב-Reddit, הוא הצהיר שלחברה יש "את כל הכסף" שהיא צריכה, וכי אין תוכניות להנפקה לפני 2028 . השמועות נבעו בעיקר מפוסט ב-Reddit שהעיר כי Perplexity הפסיקה את הוצאות השיווק — דבר שסריניבס ייחס לשיפורי מוצר, לא לקיצוצים .

עדיין לא רווחית — ועלויות החישוב הן נטל מבני

Perplexity נותרה חברה פרטית שאינה רווחית . כל שאילתת משתמש עולה לחברה כסף במונחי Inference של AI, והנטל המבני הזה טרם נפתר בקנה מידה גדול . בעוד מוצרי סוכן העלו משמעותית את ההכנסות, הכלכלה היחידתית הבסיסית נותרה אתגר.

השורה התחתונה: לא בצרות, אבל גם לא מחוץ ליער

Perplexity אינה בקשיים פיננסיים מיידיים. האצת ההכנסות שלה היא בין המהירות שנראו אי פעם בתחום הבינה המלאכותית. אבל החברה נותרת לא רווחית, נושאת סיכון משפטי משמעותי, איבדה שותפות מרכזית, והכישלון של מודל הפרסום הקודם העלה שאלות אמיתיות לגבי הכלכלה היחידתית ארוכת הטווח. 12–18 החודשים הקרובים יקבעו האם המהלך לסוכני בינה מלאכותית ייצור עסק בר-קיימא — או רק יקנה זמן.