המיזוג של פראמונט-סקיידאנס ווורנר ברוס דיסקברי מוקפא: כל הפרטים

ב-24 ביולי 2026, הסכימה פראמונט-סקיידאנס (Paramount Skydance) בבית משפט פדרלי לדחות את סגירת הרכישה של וורנר ברוס דיסקברי (Warner Bros. Discovery) בשווי 111 מיליארד דולר, לתקופה של עד שנה כמעט . השופטת הפדרלית ארסלי מרטינז-אולגין (Araceli Martínez-Olguín) אישרה הסדר בהסכמה שהחליף צו מניעה זמני ל-14 ימים שניתן ב-20 ביולי . על פי ההסכם, העסקה לא תוכל להיסגר עד חמישה ימים לאחר החלטה סופית בתביעת ההגבלים העסקיים של המדינות, או עד שתוקף הסכם המיזוג יפוג ביוני 2027 – המוקדם מביניהם .

ההימור הכספי הגדול של ההקפאה

שווי העסקה. הצעת הרכש של פראמונט-סקיידאנס במזומן מלא מעריכה את WBD בכ-30 דולר למניה, או בערך 111 מיליארד דולר (נתונים מדווחים נעים בין 81 ל-111 מיליארד דולר בהתאם להנחות החוב) .

דמי ביטול (Breakup fee). אם העסקה לא תיסגר בגלל שפראמונט תיסוג או תנאים רגולטוריים לא יתמלאו, פראמונט התחייבה לדמי ביטול של 2.8 מיליארד דולר שישולמו ל-WBD . בסבבי הצעות קודמים, פראמונט גם הציעה דמי ביטול הפוכים (reverse breakup fee) של 5 מיליארד דולר אם לא תוכל להשלים את העסקה, אך הנתון של 2.8 מיליארד דולר הוא המצוטט ביותר בחומרים הרשמיים של פראמונט .

'עמלת התקתוק' (Ticking fee) – פיצוי על העיכוב. פראמונט כללה עמלת 'תקתוק' של 0.25 דולר למניה לרבעון עבור בעלי המניות של WBD, שתהיה תשלום עבור כל רבעון שבו העסקה לא נסגרה לאחר 31 בדצמבר 2026 – חלק מהדיווחים מציינים את 30 בספטמבר 2026 . מכיוון שההקפאה דוחפת את סגירת העסקה מעבר לתאריכים אלה, העמלה הזו תתחיל להצטבר במהלך העיכוב. מדובר בתשלום רבעוני, ולא יומי. מספר כלי תקשורת העריכו שזה מסתכם בכ-7 מיליון דולר ליום ברגע שהעמלה תתחיל .

קואליציית 12 התובעים הכלליים של המדינות

ב-13 ביולי 2026, הגישה קואליציה של 12 תובעים כלליים של מדינות – בהובלת התובע הכללי של קליפורניה, רוב בונטה (Rob Bonta) – תביעה פדרלית בחשד להגבלים עסקיים בבית המשפט הפדרלי במחוז הצפוני של קליפורניה, כדי לחסום את המיזוג לצמיתות . הטענה: מיזוג פראמונט ווורנר ברוס דיסקברי "יחסל את התחרות" בתעשיית הקולנוע והטלוויזיה ויפגע בצרכנים .

12 המדינות הן: קליפורניה, קונטיקט, דלאוור, אילינוי, מרילנד, מינסוטה, ניו ג'רזי, ניו יורק, אורגון, רוד איילנד, וושינגטון ומחוז קולומביה . אורגון ביקשה בעבר צו נפרד לעצירה של 60 יום וצו להפקת מסמכים הקשורים ללובינג של פראמונט מול הרגולטורים הפדרליים .

הפיצול הפדרלי-מדינתי עם מחלקת המשפטים

ב-12 ביוני 2026, המחלקה האנטי-מונופולית של משרד המשפטים האמריקאי (DOJ) סגרה באופן רשמי את חקירתה בת שמונת החודשים ואישרה את העסקה, וקבעה כי בהתבסס על הראיות "קבעה כי אין סביר שהעסקה תגרום נזק לתחרות או לצרכנים אמריקאים" . ה-DOJ בחן את העסקה במספר מימדים, כולל שווקי סטרימינג (SVOD), טלוויזיה מסורתית ויצירת תוכן .

תביעת התובעים הכלליים של המדינות מייצגת אפוא פיצול פדרלי-מדינתי חד: בעוד שה-DOJ אישר את העסקה, המדינות טוענות שהיא מפרה את אותם חוקי הגבלים עסקיים פדרליים. המדינות אינן מחויבות למסקנת ה-DOJ ומנהלות הליך אכיפה נפרד בבית המשפט הפדרלי .

מועדי מפתח ומה צפוי בהמשך

• יוני 2027 – תאריך המוות הסופי (drop-dead date) בהסכם המיזוג. אם העסקה לא תיסגר עד אז, ההסכם יפוג וכל צד יכול לסגת .
• חמישה ימים לאחר פסק דין סופי – אם בית המשפט הפדרלי יפתור את תביעת ההגבלים העסקיים של המדינות לפני יוני 2027, העסקה תוכל להיסגר חמישה ימים לאחר מכן .
• צעדים פרוצדורליים מתמשכים. צו המניעה הזמני שניתן ב-20 ביולי עצר בתחילה את העסקה עד 3 באוגוסט; זה הוחלף בהקפאה הממושכת בהסכמה ב-24 ביולי . מועד הדיון הבא המרכזי הוא תזמון השימוע לבקשה לצו מניעה ראשוני (preliminary injunction hearing), שטרם נקבע.

בקיצור, המיזוג מוקפא על ידי הסכם מחייב שאושר בבית משפט, עד שהתביעה של המדינות תתברר (באמצעות משפט, פשרה או דחייתה על הסף), או עד שתוקף החוזה של העסקה עצמה יפג ביוני 2027 – עם עמלות 'תקתוק' שיצטברו לבעלי המניות של WBD ודמי ביטול של 2.8 מיליארד דולר המשמשים כרשתות הביטחון הפיננסיות העיקריות.