קרנות הגידור שוברות שיאים: 5.6 טריליון דולר ברבעון השני של 2026

גם המשקיעים הגדילו את החשיפה לענף: הזרמות ההון נטו במחצית הראשונה של 2026 הגיעו ל־70.4 מיליארד דולר . תקופת ההזרמות שנפרשה על פני שני רבעונים הייתה החזקה ביותר מאז 2007 . קרנות רב־אסטרטגיות משכו את עיקר הכסף, עם 43.4 מיליארד דולר שהוזרמו אליהן במחצית הראשונה .

שיא חדש: 5.6 טריליון דולר מנוהלים

ההון הכולל בתעשיית קרנות הגידור העולמית זינק ברבעון השני ל־5.6 טריליון דולר — העלייה הרבעונית ה־15 ברציפות .

הגידול הרבעוני, בסך 409.3 מיליארד דולר, היה הגדול ביותר שנרשם אי פעם בענף. 364 מיליארד דולר מתוכו הגיעו מרווחים שנבעו מביצועי ההשקעות, וגם זהו שיא היסטורי . ברבעון הראשון עמד היקף הנכסים המנוהלים על 5.22 טריליון דולר .

הנתונים ממחישים עד כמה שילוב של תשואות חיוביות והזרמות מצד משקיעים מוסדיים יכול להאיץ את צמיחת הענף בפרק זמן קצר.

מה השתנה בהימור על AI?

הסיפור המרכזי מאחורי עליות המניות ברבעון היה חזרה נמרצת לתזה השורית של הבינה המלאכותית. לפי Man Group, ההובלה בשוק התרכזה יותר ויותר בחברות שנתפסו כמרוויחות הגדולות של מהפכת ה־AI .

אבל בתוך עולם ה־AI עצמו חל שינוי ברור: קרנות הגידור עברו להשקיע יותר ב״אתים ובמכושים״ של המהפכה — שבבים, ציוד ותשתיות — ופחות בחברות תוכנה. גולדמן זאקס דיווח כי שיעור מניות השבבים בתיקי הלונג של קרנות הגידור הגיע לשיא, בעוד שהחשיפה לתוכנה ירדה לרמה הנמוכה ביותר מאז 2019 .

החשש הוא שכלים של בינה מלאכותית סוכנת — מערכות שיכולות לבצע משימות מורכבות באופן אוטונומי — ישבשו מודלים עסקיים קיימים של חברות תוכנה. במקביל, מניות חומרה הקשורות ל־AI רשמו כמה מהעליות הרבעוניות הגדולות ביותר שנראו במדדים החשופים לתחום, אף שהראלי נמשך כבר כשלוש שנים .

בדרום קוריאה, למשל, מניית סמסונג זינקה ב־436% ו־SK Hynix עלתה בכמעט 230% במהלך הרבעון, לפי Morningstar . קרנות גידור המתמקדות באסיה והשקיעו בשרשרת האספקה של שבבים ו־AI דיווחו על תשואות תלת־ספרתיות בחמשת החודשים הראשונים של השנה .

המומנטום עשוי להימשך: בסקר של Natixis, 91% מהאסטרטגים אמרו כי AI יהיה הגורם המרכזי שישפיע על ביצועי השווקים במחצית השנייה של 2026 .

המחצית השנייה: אופטימיות, אבל פחות שאננות

קרנות הגידור נכנסות למחצית השנייה של 2026 מעמדה מבנית חזקה במיוחד — הטובה ביותר זה יותר מעשור, לפי CV5 Capital . גם אמון מקצי הנכסים, כלומר המשקיעים שמחליטים כיצד לחלק הון בין אפיקי השקעה, נמצא בשיא: 91% מהם אמרו שהתיקים שלהם עמדו בציפיות או עלו עליהן, זו השנה השנייה ברציפות . בסקר של גולדמן זאקס, 49% ממקצי הנכסים אמרו כי בכוונתם להגדיל השנה את החשיפה לקרנות גידור .

עם זאת, התחזית אינה נטולת סיכונים. כמה גופים מזהירים כי ״התשואות הקלות של 2025 כנראה לא יחזרו״ . השוק עדיין מתמודד עם תמחורים גבוהים, אי־ודאות גיאופוליטית — כולל העימות עם איראן — נתוני מאקרו לא אחידים ושיבוש טכנולוגי .

לפי CV5 Capital, המשך 2026 עשוי להעדיף פיזור גדול יותר בין נכסים ומניות, אסטרטגיות מאקרו ומשמעת של השקעות ניטרליות לשוק, ולא חשיפה פשוטה לעליות השוק . BlackRock מציינת אף היא שסביבת ההשקעות עדיין תומכת ביצירת אלפא, אך מזהירה כי השקט היחסי על פני השטח מסתיר שבריריות עמוקה יותר והבדלים הולכים וגדלים בין נכסים, חברות ואזורים .

השורה התחתונה: קרנות הגידור נהנות מתנופה, מכסף חדש ומראלי AI מחודש — אך מכאן ואילך, בחירת המניות וניהול הסיכונים עשויים להיות חשובים יותר מההימור הכללי על כיוון השוק.