שופט פדרלי עוצר את מיזוג הענק של פרמאונט ווורנר ברדרס ב-111 מיליארד דולר — כל הפרטים

שופטת בית המשפט הפדרלי באוקלנד, ארסלי מרטינס-אולגין, עצרה זמנית את המיזוג הגדול בתולדות הוליווד — רכישת וורנר ברדרס דיסקברי על ידי פרמאונט סקיידאנס תמורת 110–111 מיליארד דולר. ההחלטה ניתנה לטובת קואליציה של 12 תובעים כלל-מדינתיים (Attorneys General) הטוענים שהמיזוג מפר את חוקי ההגבלים העסקיים הפדרליים.

צו המניעה הזמני

ב-20 ביולי 2026, השופטת מרטינס-אולגין הוציאה צו מניעה זמני ל-14 ימים האוסר על סגירת העסקה עד 3 באוגוסט 2026 . השופטת קבעה כי המדינות הציגו "ראיות חזקות" לכך שהמיזוג יפחית את התחרות באופן בלתי חוקי . דיון בנושא הפיכת הצו הזמני לצו מניעה ארוך טווח — שעלול לעכב את העסקה בחודשים — נקבע ל-3 באוגוסט, והשופטת צפויה להכריע בעניין עד 22 ביולי .

תביעת 12 המדינות

התביעה הוגשה ב-13 ביולי 2026 בהובלת התובע הכללי של קליפורניה, רוב בונטה, בניגוד לעמדת מחלקת המשפטים האמריקאית שאישרה את המיזוג חודש קודם לכן . המדינות המשתתפות הן: קליפורניה, אריזונה, קולורדו, קונטיקט, מסצ'וסטס, מינסוטה, ניו יורק, פנסילבניה, מרילנד, ניו ג'רזי, אילינוי ומחוז קולומביה (וריאציות קלות ברשימות קיימות בין המקורות; קליפורניה, ניו יורק, קולורדו ומסצ'וסטס הן החברות הקבועות בכל המסמכים) .

התביעה טוענת כי המיזוג מפר את חוק קלייטון (Clayton Act) בכך שהוא פוגע בתחרות בשלושה שווקים נפרדים: הפצה קולנועית רחבה, הפצת שוברי קופות ורישוי ערוצי כבלים בסיסיים . לדברי המדינות, הישות הממוזגת תצבור כוח שוק מופרז, מה שיוביל למחירים גבוהים יותר, איכות נמוכה יותר ופחות אפשרויות לצרכנים . גם בעלי בתי קולנוע הביעו חשש מהמיזוג, בטענה שהוא עלול לצמצם את מגוון הסרטים .

טיעוני פרמאונט

פרמאונט תקפה את התביעה וטענה כי היא "מעוותת את דיני ההגבלים העסקיים ומבוססת על מצג שווא של התחרות בתעשיית הבידור כיום" . החברה טוענת כי:

• המיזוג יוצר "מתחרה חזק יותר" מול ענקיות הטכנולוגיה והסטרימינג כמו נטפליקס, אמזון ואפל
• חסימת העסקה "תגן" על נטפליקס וחברות הטכנולוגיה מפני "תחרות נחוצה"
• מחלקת המשפטים כבר קבעה שהעסקה "לא צפויה לפגוע בתחרות" — המדינות מנסות לערער על קביעה זו

ההימור הפיננסי: עמלת התקתוק

אם העסקה לא תושלם עד 30 בספטמבר 2026, פרמאונט צפויה לקנס משמעותי. בהתאם להסכם המיזוג שהוגש לרשות ניירות ערך האמריקאית (SEC), נקבעה "עמלת תקתוק" (ticking fee) של 0.00277778 דולר למניה ליום, עם תקרה של 0.25 דולר למניה לכל תקופה של 90 יום . לפי הערכות מרובות, המשמעות היא כ-7 מיליון דולר ליום עבור בעלי השליטה בפרמאונט, דייוויד אליסון, או כ-650 מיליון דולר לרבעון . בנוסף, פרמאונט צפויה לקנס יציאה של 7 מיליארד דולר אם הרגולטורים יחסמו את העסקה סופית .

סטטוס רגולטורי

רגולטור	סטטוס
מחלקת המשפטים האמריקאית (DOJ)	אישור ב-12 ביוני 2026 — החטיבה להגבלים עסקיים סגרה את החקירה וקבעה כי העסקה "לא צפויה לפגוע בתחרות" בשוקי ה-SVOD, הקולנוע ועוד
הנציבות האירופית (EU)	ממתין לאישור. פרמאונט הגישה רשמית תרופות ב-1 ביולי 2026, הכוללות ככל הנראה יציאה ממיזם משותף להפצת סרטים עם יוניברסל פיקצ'רס כדי להרגיע חששות האיחוד . הנציבות קבעה מועד חדש ל-22 ביולי לבחינת התרופות; אישור נחשב סביר

ציר הזמן המרכזי

• 27 בפברואר 2026 — הכרזה על העסקה בכ-110.9 מיליארד דולר (31 דולר למניה במזומן)
• 12 ביוני 2026 — אישור מחלקת המשפטים האמריקאית
• 1 ביולי 2026 — פרמאונט מגישה תרופות לרגולטור האירופי
• 13 ביולי 2026 — 12 תובעים כלל-מדינתיים מגישים תביעה ומבקשים צו מניעה
• 17 ביולי 2026 — דיון בן כשעה באוקלנד
• 20 ביולי 2026 — השופטת מרטינס-אולגין מעניקה צו מניעה זמני ל-14 ימים
• 22 ביולי 2026 — מועד אחרון להחלטת השופטת על צו מניעה ארוך טווח
• 30 בספטמבר 2026 — עמלת התקתוק נכנסת לתוקף

התאריך הקריטי הבא הוא 22 ביולי, אז תחליט השופטת אם להאריך את ההקפאה מעבר ל-14 הימים — החלטה שעשויה להכריע את גורל מיזוג התקשורת הגדול בתולדות ארצות הברית.