OpenAI מול Anthropic: מלחמת מחירים שעלולה לשנות את תעשיית ה-AI

האתגר של אלטמן: רבע מהמחיר

ב-15 ביולי 2026 דיווח ה-South China Morning Post כי אלטמן אותת ש-OpenAI מוכנה לקצץ עד 75% מהעמלות על המודלים החדשים שלה, בתגובה להתחזקות Claude ולתחרות מצד חלופות זולות מסין .

בפוסט ברשתות החברתיות כתב אלטמן כי GPT-5.6 Sol עולה כבר ״חצי מהמחיר״ של Claude Fable 5, והוסיף ש-OpenAI ״תשמח לספק אותו ברבע מהמחיר״ . לדבריו, Sol מספק תוצאות דומות בעלות נמוכה בהרבה ומשתמש במספר קטן משמעותית של טוקנים — יחידות הטקסט שעל פיהן מחושבת עלות השימוש במודל .

GPT-5.6 Sol מול Claude Fable 5: כמה זה עולה?

בתעריף הרשמי, Sol עולה בדיוק חצי ממחיר הקלט של Fable 5 — וגם מחיר הפלט שלו נמוך יותר, 30 דולר לעומת 50 דולר למיליון טוקנים .

בבחינה של משימות שהופעל בהן מאמץ הסקה מרבי, חברת המחקר Artificial Analysis מצאה כי Sol עולה בערך שליש ממחירו של Fable 5 לכל משימה שהושלמה, תוך הצגת רמת אינטליגנציה דומה . ספקים מסוימים מציגים מחירים נמוכים אף יותר: GPTProto מדווח על 4 דולר לקלט ו-24 דולר לפלט עבור Sol, לעומת 8 ו-40 דולר בהתאמה עבור Fable 5 .

גם במדדי תכנות מרכזיים יש ל-Sol יתרון: הוא קיבל 88.8% ב-TerminalBench 2.1, לעומת 83.4% ל-Fable 5 . OpenAI מדווחת בנוסף על שיפור של כ-10%–15% ביעילות הטוקנים לעומת GPT-5.5, נתון שעשוי להגדיל עוד יותר את הפער בעלות בפועל .

שתי הנפקות ענק — ושתי חברות שעדיין שורפות כסף

OpenAI ו-Anthropic הגישו שתיהן מסמכים חסויים לקראת הנפקה ביוני 2026 . עבור המשקיעים, מלחמת המחירים מתרחשת בדיוק ברגע שבו כל חברה צריכה להוכיח שהצמיחה שלה יכולה להפוך לרווחיות.

OpenAI

• ההכנסות הגיעו לכ-2 מיליארד דולר בחודש, או כ-24 מיליארד דולר בקצב שנתי, נכון לאפריל 2026 .
• החברה בחנה בתחילה הנפקה ברבעון השלישי או הרביעי של 2026, לפי שווי שעשוי להתקרב לטריליון דולר, אך כעת נשקלת דחייה ל-2027 בעקבות ההנפקה התנודתית של SpaceX .
• אנליסטים מעריכים הפסד חשבונאי של 25–26 מיליארד דולר ב-2026. לפי ההערכות, OpenAI מוציאה כ-1.22 דולר על כל דולר הכנסה .
• התחייבויות התשתית שלה, בהיקף של כ-1.15 טריליון דולר, מעלות שאלות כבדות לגבי הדרך לרווחיות .

Anthropic

• קצב ההכנסות השנתי חצה 47 מיליארד דולר במאי 2026, לעומת 9 מיליארד דולר בסוף 2025 .
• החברה צפתה רווח תפעולי ראשון של 559 מיליון דולר על הכנסות רבעוניות של 10.9 מיליארד דולר ברבעון השני של 2026, לפי מדד שאינו כולל את כללי החשבונאות המקובלים .
• Anthropic נחשבת יעילה יותר מבחינת הון: לפי השוואה אחת, הוצאות האימון שלה נמוכות בערך פי ארבעה משל OpenAI, ויעד שריפת המזומנים שלה עומד על כשליש מההכנסות .
• החברה הגישה את מסמכי ההנפקה החסויים כשבוע לפני OpenAI, ולפי הדיווחים עדיין מכוונת להנפקה בסוף 2026 .

מה יקרה אם מלחמת המחירים תימשך?

שחיקת המרווחים: OpenAI כבר פועלת בהפסד עמוק. קיצוץ של 75% במחיר מודלי הדגל יחייב גידול עצום בכמות השימוש רק כדי לשמור על אותה רמת הכנסות — או שיוביל להעמקת ההפסדים לפני ההנפקה .

Anthropic מגיעה עם מרחב נשימה גדול יותר: החברה צופה את הרווח התפעולי הראשון שלה ושורפת מזומנים בקצב הנמוך בערך פי שלושה מזה של OpenAI. עם זאת, אם תחקה את הקיצוצים של יריבתה, היא עלולה למחוק את הרווחיות החדשה עוד לפני שתתבסס .

סיכון לדחיית ההנפקות: משקיעים בשוק הציבורי ירצו לראות לא רק צמיחה, אלא גם מסלול ברור לשיפור המרווחים. ירידה חדה בהכנסה מכל טוקן עלולה להרתיע חתמים, להפחית את השווי או לדחות את ההנפקות ל-2027 .

לקוחות דורשים תשואה, לא רק נפח: לפי CNBC, ארגונים עסקיים עוברים מ״מקסום טוקנים״ — שימוש נדיב ככל האפשר במודלים — להתמקדות ביעילות ובתשואה ברורה על ההשקעה . הוזלת המחירים עשויה לסייע לשתי החברות לשמר לקוחות, אך גם לדחוף את השוק למרוץ שבו המחיר יורד מהר יותר מהרווחיות.

יתרון אסטרטגי — אך גם סיכון: העמדה האגרסיבית של אלטמן מרמזת ש-OpenAI עשויה לנסות לנצל את בסיס הלקוחות הגדול שלה ואת מבנה העלויות הנמוך יותר לטוקן כדי לאלץ את Anthropic לבחור בין ויתור על רווחיות לבין אובדן נתח שוק. מנגד, בסיס העלויות הכולל הגבוה יותר של OpenAI עלול לגרום לה לשרוף מזומנים מהר יותר אם העימות יימשך זמן רב .

בסופו של דבר, המשתמשים והחברות עשויים ליהנות ממחירים נמוכים יותר — אבל עבור שתי ענקיות ה-AI, השאלה המרכזית אינה מי מציעה את המודל הזול ביותר. השאלה היא מי יכולה להרשות לעצמה להמשיך להוזיל אותו.