Anthropic בדרך להנפקה של מעל 60 מיליארד דולר: השווי מזנק ל-1.2 טריליון דולר

אתגר מבני חריג: גולדמן זקס ומורגן סטנלי מובילים בו-זמנית את ההנפקות גם של אנתרופיק וגם של יריבתה העיקרית, OpenAI . מצב זה מחייב צוותים פנימיים נפרדים וחומות מידע חסויות – סידור נדיר עבור שתי הנפקות הבינה המלאכותית הגדולות בהיסטוריה.

מסלול השווי: מ-380 מיליארד דולר למעל טריליון דולר

השווי של אנתרופיק חווה זינוק חסר תקדים במחצית הראשונה של 2026:

• סבב G (פברואר 2026): החברה גייסה 30 מיליארד דולר לפי שווי של 380 מיליארד דולר אחרי הכסף, כפי שאושר על ידי CNBC והודעה רשמית של אנתרופיק ב-12 בפברואר 2026 .
• זינוק בשווקים המשניים (אפריל–יולי 2026): עד אפריל 2026, מניות בפלטפורמות מסחר פרטיות כמו Forge Global ו-Caplight רמזו על שווי של כ-1 טריליון דולר – פי שלושה תוך 90 יום בלבד . עד יולי 2026, נתון זה טיפס עוד ל-1.2 טריליון דולר, תוך עקיפת השווי המשתמע של OpenAI שעמד על כ-908 מיליארד דולר באותן פלטפורמות .
• סבב H (מאי 2026): בסוף מאי, אנתרופיק גייסה 65 מיליארד דולר לפי שווי של 965 מיליארד דולר אחרי הכסף, בהובלת Altimeter Capital, Dragoneer, Greenoaks ו-Sequoia Capital .

הסתייגות חשובה: השווי בשווקים המשניים (~1–1.2 טריליון דולר) מבוסס על עסקאות דלילות במניות פרטיות ואופציות בפלטפורמות כמו Caplight ו-Forge Global. מדובר בסבבי גיוס ראשוניים והם עשויים לשקף ביקוש ספקולטיבי ולא תחזית אמינה למחיר ההנפקה הסופי .

קצב הכנסות: סיפור הצמיחה מאחורי המספרים

אנתרופיק חשפה בהכרזת סבב H ב-28 במאי 2026 כי קצב ההכנסות השנתי (ARR) שלה חצה את רף 47 מיליארד הדולר בתחילת מאי 2026 . חשבון ה-X (טוויטר) הרשמי של החברה אישר נתון זה ב-15 ביוני 2026 .

כדי להבין את הצמיחה הנפיצה בהקשר:

• דצמבר 2024: כ-1 מיליארד דולר
• סוף 2025: כ-9 מיליארד דולר
• פברואר 2026: כ-14 מיליארד דולר
• אפריל 2026: כ-30 מיליארד דולר
• מאי 2026: 47 מיליארד דולר

מסלול זה מייצג תוספת של כ-8 מיליארד דולר בהכנסות שנתיות בכל חודש בין פברואר למאי 2026 . הצמיחה מתוארת כצמיחה המהירה בהיסטוריה של תוכנה ארגונית בקנה מידה זה .

המשקיעים העיקריים

על פי הכרזות החברה ורשימות משקיעים , רשימת המשקיעים של אנתרופיק היא כמו מפה של עוצמה טכנולוגית ופיננסית עכשווית:

• אמזון (Amazon): המשקיעה האסטרטגית הגדולה ביותר, עם כ-8 מיליארד דולר שהתחייבה במצטבר . AWS משמשת גם כענן האימון העיקרי של אנתרופיק.
• מיקרוסופט (Microsoft) ואנבידיה (Nvidia): כל אחת הודיעה על כוונה להשקיע עד 5 מיליארד ו-10 מיליארד דולר בהתאמה (CNBC, ינואר 2026) .
• סיקויה קפיטל (Sequoia Capital): השתתפה בסבב H, תוך שבירת טאבו בן עשורים בהשקעה גם באנתרופיק וגם ב-OpenAI .
• D1 Capital Partners: הובילה את סבב H .
• משקיעים בולטים נוספים (סבב H): Capital Group, Coatue, GIC, ICONIQ, XN, Blackstone, Brookfield, D.E. Shaw Ventures, DST Global, Fidelity, General Catalyst, Insight Partners, Jane Street, Lightspeed Venture Partners, MGX, T. Rowe Price, Temasek ועוד .

היקף העסקה: מה המשמעות של 60 מיליארד דולר+

ההנפקה צפויה לגייס יותר מ-60 מיליארד דולר, מה שיהפוך אותה לאחת ההנפקות הגדולות בהיסטוריה . לשם השוואה, גיוס זה יגמד את ההנפקה של Meta (אז פייסבוק) בגובה 16 מיליארד דולר ב-2012 ואת גיוסה של עליבאבא (Alibaba) ב-25 מיליארד דולר ב-2014 .

התמונה הרחבה: האם השווקים הציבוריים יכולים לספוג חברת בינה מלאכותית בשווי קרוב לטריליון דולר?

ההנפקה מתוארת כמבחן הגבוה ביותר לשאלה האם השווקים הציבוריים יכולים לספוג חברת בינה מלאכותית בשווי קרוב לטריליון דולר . אתגרים מבניים מרכזיים כוללים:

• גודל עצום: גיוס של מעל 60 מיליארד דולר יבחן את יכולת הביקוש המוסדי בדרך שאף הנפקת טכנולוגיה לא עשתה לפני כן .
• הנפקות AI מתחרות: כפי שצוין, העובדה שאותם בנקים מובילים עובדים גם על ההנפקה של אנתרופיק וגם על זו של OpenAI בו-זמנית היא סידור חריג .
• פער בין הכנסות לשווי: אפילו עם ARR של 47 מיליארד דולר, השווי של 965 מיליארד דולר+ מייצג מכפיל שספקנים טוענים שלא יחזיק מעמד תחת ביקורת השוק הציבורי .
• תסס בשוק הפרטי: הפער בין הסבב הרשמי האחרון (965 מיליארד דולר) לבין המחיר בשווקים המשניים (1.2 טריליון דולר) מדגיש עודף ספקולטיבי שעלול לתקן ברגע שהספרים של החברה יהיו פתוחים לכל המשקיעים .

הערה על DeepSeek

בהתייחס לנוף התחרותי, פניית המשתמש הזכירה את DeepSeek שמכינה הגשת הנפקה בסין היבשתית לסוף 2026. העדויות שנאספו אינן תומכות בטענה זו, ויש להתייחס אליה כלא מאומתת אלא אם כן יסופק מקור ספציפי.

מאמר זה מבוסס על דיווחים מבלומברג, CNBC, Business Insider, The Information, TechTimes והכרזות החברה נכון לאמצע 2026. כל הנתונים מקורם ומצוינים.