בכיר SWIFT מפריך את השמועה על שילוב XRP – מה באמת קורה?

במשך שנים, שמועה עקשנית רווחה בקהילות הקריפטו: ש-SWIFT, רשת ההודעות הבין-בנקאית העולמית המחברת מעל 11,500 מוסדות פיננסיים, עומדת לשלב את XRP. ב-10 ביולי 2026, טום זשך (Tom Zschach), שרק סיים את תפקידו כמנהל החדשנות הראשי של SWIFT לאחר שש שנים, שם לכך סוף באופן פומבי וחד-משמעי. ההכחשה שלו לא הייתה הערה מבודדת, אלא שיאה של שנות ספקנות, והיא הגיעה יום בלבד לאחר ש-SWIFT השיקה תשתית בלוקצ'יין מתחרה משלה.

מה טום זשך אמר ב-10 ביולי 2026

ב-10 ביולי 2026, טום זשך פרסם תגובה ישירה בפלטפורמת X (לשעבר טוויטר) לספקולציות ש-SWIFT תשלב את XRP. תשובתו הייתה שתי מילים: "not happening" (לא יקרה). כלי תקשורת מרובים דיווחו על כך כעל סיום מוחלט של הנרטיב "SWIFT + XRP" שהסתובב ברשתות החברתיות במשך שנים.

הכחשה זו של זשך לא הייתה חד-פעמית. הוא היה ספקן קולני במשך למעלה משנה. בהערות קודמות, הוא השווה שימוש בטוקן פרטי כ"מטבע גשר" ל"לקרוא לפקס מכונה 'אינטרנט'", ושאל האם XRP יכול לעמוד בסטנדרטים הבנקאיים הרגולטוריים לסופיות הסדר (settlement finality). הוא טען שבנקים יירתעו מלהוציא החוצה את סופיות ההסדר לטוקן חיצוני שאינו פיקדון ואינו מפוקח, וככל שפיקדונות ממותגים (tokenized deposits) וסטייבלקוינים מפוקחים יתרחבו, בנקים יעדיפו להשתמש בכלים שהם עצמם הנפיקו.

האסטרטגיה האמיתית של SWIFT: בלוקצ'יין מתחרה

הכחשתו של זשך מתיישרת בדיוק עם המהלכים של SWIFT בתחום הבלוקצ'יין. ב-9 ביולי 2026 – יום אחד לפני הפרסום שלו – SWIFT השיקה רשמית פנקס חשבונות מבוזר משותף (shared ledger) מבוסס בלוקצ'יין עם קבוצה ראשונית של 17 בנקים כולל סיטי (Citi) ו-HSBC, שנבנה על תשתית מורשית (permissioned framework) באמצעות Hyperledger Besu.

הפנקס נועד לפיקדונות בנקאיים ממותגים (tokenized bank deposits) ולהסדרי גבולות בינלאומיים 24/7 לתזרימי תאגידים ואוצר, כאשר עסקאות חיות כבר מבוצעות בניסוי. ההודעה לעיתונות הרשמית של SWIFT מציגה זאת כמהלך ל"אפשר זמינות תשלומים 24/7 ויעילות נזילות טובה יותר" על תשתית מוסדית מהימנה – התפיסה ההפוכה בתכלית מטוקן ציבורי ללא רשות כמו XRP.

יותר מ-40 מוסדות פיננסיים השתתפו בעיצוב השלב, שהושלם ב-30 במרץ 2026. המערכת אינה רשת תשלומים בפני עצמה; היא מתאמת תוכנה שמתעדת ומאמתת את התחייבויות התשלום של הבנקים זה לזה, כאשר ההסדרים הבין-בנקאיים הסופיים עדיין מתרחשים בערוצים מסורתיים. במילים אחרות, SWIFT בונה גן מוקף חומה משלה לבנקים. ההכחשה של זשך היא הפנים הציבוריות של עמדה תחרותית זו.

הנרטיב הנפרד של גרייסקייל: 'תשלומים גלובליים'

גרייסקייל (Grayscale) מיצבה את XRP כנרטיב השקעה נפרד לחלוטין מכל טענת שילוב ב-SWIFT.

ב-8 ביולי 2026, גרייסקייל פרסמה מסגרת שקבעה כי הנרטיב של XRP הוא "תשלומים גלובליים" (Global Payments) – אחד משמונה נרטיבי קריפטו מרכזיים שהיא עוקבת אחריהם, לצד ביטקוין ("כסף דיגיטלי"), את'ריום ("מחשב עולמי") ואחרים. מנהל בגרייסקייל, שריף-אסקארי, טען כי XRP ממוצב כנכס מפתח להסדרים חוצי גבולות וכי תעודת סל (ETF) יכולה לשחרר ביקוש מוסדי.

גרייסקייל גם השיקה את XRP Trust (סימול: GXRP) בבורסת NYSE Arca, וסגן נשיא לשווקי ETF כינה זאת "צעד משמעותי בהרחבת הגישה למערכת האקולוגית הגדלה של XRP."

חשוב להדגיש: המסגרת של גרייסקייל היא תזה השקעתית – לא טענה לשילוב ב-SWIFT. היא מתארת את הפוטנציאל השימושי של XRP בתשלומים, לא שותפות ממשית עם רשת ההודעות הפיננסית הוותיקה.

אימוץ מוסדי של ספר החשבונות של XRP (XRPL)

בצד המוסדי, הראיות מצביעות על אימוץ אמיתי אך עקיף ברובו, לעתים קרובות דרך עטיפות מפוקחות (wrappers) ולא שילוב ישיר במערכות הליבה הבנקאיות.

• אינטסה סן פאולו (Intesa Sanpaolo), הבנק הגדול באיטליה, חשף פוזיציה של 18 מיליון דולר ב-XRP שנרכשה דרך קרן הנאמנות (trust) של גרייסקייל – עטיפת ניירות ערך, לא החזקה ישירה. החשיפה הכוללת של בנקים אירופיים לקריפטו הוכפלה ל-235 מיליון דולר, אך כמעט כל הפוזיציות נותרו קטנות ועטופות במבנים מסורתיים של ניירות ערך.
• השותפויות של ריפל (Ripple) כוללות את סנטנדר (Santander), SBI ואמריקן אקספרס (American Express) לתוכניות פיילוט של תשלומים חוצי גבולות, אם כי היקף השימוש היצרני החי נותר מוגבל יחסית לרשת של SWIFT המונה מעל 11,500 מוסדות.
• רשם ה-XRP (XRP Ledger) עצמו ראה פעילות גוברת, אך אתגר מרכזי שצוין על ידי אנליסטים הוא הירידה בנפח העסקאות ברשם והעובדה שרוב העניין המוסדי זורם דרך תעודות סל וקרנות נאמנות ולא דרך שימוש ישיר בשרשרת.

שוק תעודות הסל (ETF) בארה"ב: מעל 1.5 מיליארד דולר בתזרים

זהו נתון האימוץ המוסדי הקונקרטי ביותר – אך הוא אימוץ של XRP כנכס סחיר, לא כשכבת הסדר (settlement layer) בקצה האחורי.

• חמש תעודות סל (ETF) ספוט של XRP נסחרות בארה"ב, באישור רשות ניירות הערך האמריקאית (SEC).
• תזרימי ההשקעה המצטברים חצו את רף 1.5 מיליארד דולר עד תחילת מרץ 2026, מה שהופך את XRP לנכס הדיגיטלי המהיר ביותר להגיע לאבן דרך זו מאז השקת תעודת הסל של את'ריום.
• הקרנות רשמו אפס ימים של תזרים נטו שלילי בחודש המסחר הראשון שלהן.
• יותר מ- 769 מיליון אסימוני XRP מוחזקים במשמורת (בקוסטודיה) על פני מוצרי תעודות הסל.
• התזרים נמשך עד אמצע 2026, כאשר מכלול שבע הקרנות הגיע לשיא שבועי של 60.5 מיליון דולר במאי.

זהו ביקוש מוסדי אמיתי ובר-מדידה – עד אמצע 2026, הקטגוריה החזיקה בכ- 1.53 מיליארד דולר בנכסים מנוהלים (AUM) על פני שבע קרנות. אך זהו ביקוש לחשיפה למחיר דרך כלים מפוקחים. כפי שאנליסט אחד ציין, "תעודות סל לא משתמשות ב-XRP לתשלומים או להסדרים. הן פשוט עוקבות אחרי המחיר שלו."

הדפוס הרחב: קרבה לטעות כשילוב

הכחשתו של זשך מ-10 ביולי היא דוגמה קלאסית לתופעה חוזרת בשוק:

1. בלבול בין גישה להשקעה לבין אינטגרציה תפעולית. גרייסקייל, מנפיקי תעודות הסל ואפילו בנקים כמו אינטסה סן פאולו יוצרים חשיפה להשקעה ב-XRP. זה מתפרש באופן שגרתי על ידי חלקים מקהילת הקריפטו כ"SWIFT מאמצת את XRP."
2. בלבול בין השותפויות הנפרדות של ריפל לבין עמדתה של SWIFT. לריפל יש שותפויות אמיתיות (SBI, סנטנדר, אמריקן אקספרס) לרשת התשלומים שלה. אלו בלתי תלויות ב-SWIFT, שמפעילה את מערכת ההודעות הבין-בנקאית הדומיננטית.
3. SWIFT בונה מתחרה בלוקצ'יין משלה. במקום לשלב את XRP, SWIFT השיקה רשם מורשה מתחרה עם 17 בנקים גדולים ב-9 ביולי 2026 – יום לפני הכחשתו של זשך. הערת ה"not happening" לא הייתה רק הכחשה; זה היה איתות ישיר לניגוד תחרותי.

הדפוס עקבי: קרבה מוסדית אמיתית (תעודות סל, קרנות נאמנות, אחזקות בנקאיות מזדמנות) מוגברת לנרטיב של אינטגרציה פורמלית במערכת מורשת שהעובדות אינן תומכות בו. נתון תזרים תעודות הסל של 1.5 מיליארד דולר מרשים בסטנדרטים של קריפטו, אך הוא מייצג שבריר מערך ההסדרים היומי שעובר דרך הרשת של SWIFT עצמה – קואופרטיב המחבר מעל 11,500 מוסדות ומניע כ-150 טריליון דולר בשנה בעסקאות חוצות גבולות.