קנדריק ייחס את הירידות שקדמו לקריאתו לשלושה גורמים ספציפיים שלדעתו היו זמניים מטבעם :
מכיוון שלחצים אלו היו חד-פעמיים או מחזוריים באופיים, קנדריק הסיק שהמכירות היו 'מגבילות את עצמן' . הוא הימר שברגע שהמוכרים המאולצים יסיימו, הדרך של ההתנגדות הפחותה תהיה כלפי מעלה.
הקריאה הייתה יוצאת דופן לא בגלל האופטימיות שלה, אלא בגלל ההתפתחויות הדוביות שהיא בחרה להניח בצד. להלן סיכום של הרוחות הנגדיות העיקריות שהיו פעילות בזמן קריאתו ביוני 2026:
| גורם דובי | הראיות שהכיר בהן |
|---|---|
| מכירת הביטקוין הגדולה הראשונה אי פעם של סטרטג'י (לשעבר מיקרוסטרטג'י) - מחזיקת הביטקוין התאגידית הגדולה בעולם מכרה 3,588 BTC תמורת 216 מיליון דולר בין 29 ביוני ל-5 ביולי 2026. זו הייתה המכירה הגדולה ביותר שלה אי פעם, שבוצעה הרבה מתחת לעלות הרכישה הממוצעת שלה שעומדת על 75,476 דולר . המכירה שברה את התחייבותו ארוכת השנים של מייקל סיילור 'לעולם לא למכור' ותוכננה במפורש למימון דיבידנדים על מניות בכורה . | קנדריק ציין את האירוע אך טען שמדובר בהתאמת תיק ניהולית שאינה משנה את התזה ארוכת הטווח . |
| ביטקוין כ-50% מתחת לשיא כל הזמנים של 126,000 דולר - בזמן הקריאה, הביטקוין ירד ב-53% מהשיא שלו באוקטובר 2025 ליד 126,000 דולר . | הוא התייחס לכך כאל איפוס הערכת שווי שיוצר הזדמנות קנייה, לא כסימן לנזק מבני. |
| יציאה מתמשכת מתעודות סל - המנגנון שקנדריק האשים בו את הירידה עדיין היה פעיל . | הוא הימר שהזרמים האלה יעצרו, אבל הם עדיין לא עצרו. |
| הפחתות מרובות בתחזיות שלו עצמו - תחזית סטנדרד צ'רטרד לסוף 2026 קוצצה פעמיים בתוך שישה חודשים: מ-300,000 דולר ל-150,000 דולר בדצמבר 2025, ולאחר מכן ל-100,000 דולר בפברואר 2026 - צמצום של שני שלישים מהתחזית המקורית . |
הקריאה של קנדריק ל'קנייה צורחת' מובנת בצורה הטובה ביותר כהימור שהקטליזטורים המוכרים לירידה מיצו את עצמם. זה לא היה הימור על קטליזטור חיובי חדש - לא על הורדת ריבית מפתיעה, לא על אישור תעודת סל, לא על פריצת דרך רגולטורית. הוא ראה תחתית ברורה ליד 59,000 דולר וטען שמרמה זו, האסימטריה לטובת השוורים .
'הקריאה היא הימור ניגודי שהגרוע ביותר מאחורינו - עדיין לא נתמך על ידי היפוך באף אחת מרוחות הנגד הבסיסיות,' כפי שמראה הניתוח לעיל. האם התזה תתממש תלוי ביציאות מתעודות הסל, הקלת התנאים המאקרו-כלכליים, ושאלת משטר 'המכירה לתשלום דיבידנדים' החדש של סטרטג'י כמהלך חד-פעמי או שינוי קבוע.
לעת עתה, הקריאה ניצבת כאחד ההימורים האופטימיים הבולטים בוול סטריט בשוק שכבר הכניע חוזים רבים אחרים.
| קנדריק הודה בקיצוצים בכנות, ואמר למשקיעים בפברואר שהוא צופה 'עוד כאב' לפני התאוששות . |