הנתונים, העוקבים אחר סל של 756 טוקנים, מראים שהשיעור של האלטרנטיביים הנסחרים בשפל עלה מ-38% בתחילת מרץ 2026 (חלק מהמקורות מדווחים על 38.8%) למעל 40% בסוף החודש . העלייה המתמשכת מצביעה על הרחבה של החולשה בשוק, ולא על רגיעה.
לשם השוואה, קריסת FTX בנובמבר 2022 הובילה לכך ש-37.8% מהאלטרנטיביים הגיעו לשפל - הנתון הגרוע ביותר במחזור הקודם. הנתון הנוכחי, שעלה על הרמה הזו, מתואר על ידי מספר מקורות כמשבר חמור מבחינה מבנית יותר מאשר בתקופה שלאחר FTX . בעוד שמשבר 2022 הונע מאירוע קטסטרופלי בודד, ההתרסקות הנוכחית רחבה ומתמשכת.
Darkfost מזהה מספר רוחות נגד מבניות, מעבר לחששות המאקרו-כלכליים הרגילים.
פיצוץ בהיצע הטוקנים. קיימים כיום מעל 47 מיליון טוקני קריפטו - כ-22 מיליון על רשת Solana, 18 מיליון על Base ו-4 מיליון על BNB Smart Chain . שטף ההיצע החדש גדול בהרבה מהגידול במספר הקונים הפעילים, מה שהורס את התנאים שאפשרו בעבר עליות רחבות בשוק האלטרנטיביים .
ניקוז נזילות. שוק הספוט רשם 15 חודשים רצופים של נטו מכירה באלטרנטיביים (לא כולל ביטקוין ואת'ריום). הפרש נפח הקנייה/מכירה המצטבר הגיע לשפל השלילי העמוק ביותר מאז החל המדד . Darkfost הגדיר זאת כ"בעיית נזילות לא פחות מבעיית מחיר" .
בריחת הון מקריפטו. תיאבון הסיכון נשאר חלש, והנזילות מעדיפה מניות וסחורות על פני מטבעות דיגיטליים. קריפטו הוא בין הנכסים הראשונים שסופגים לחץ מכירות כשמשקיעים עוברים לעמדות הגנתיות . ג'ימי שו, מייסד שותף של פלטפורמת הנזילות Axis, אמר שהאלטרנטיביים חווים "ניקוז נזילות" . שווי שוק האלטרנטיביים הצטמק משיא של כ-1.9 טריליון דולר לכ-600–700 מיליארד דולר .
נקודת מפנה מבנית. Darkfost זיהה את ה-10–11 באוקטובר 2025 כרגע המפנה, שבו כ-19 מיליארד דולר בפוזיציות ממונפות חוסלו והאינטרס הפתוח (open interest) בביטקוין ירד בכ-70,000 BTC, מה שאיפס לצמיתות את תיאבון הסיכון של השוק .
ביטקוין ירד משיא של כ-126,000 דולר לכ-67,000 דולר באוקטובר 2025 (ירידה של כ-47%) . האלטרנטיביים הגדולים כמו את'ריום (ETH), סולנה (SOL) ו-XRP ספגו ירידות חדות עוד יותר . מטבעות הממים (memecoins) נפגעו באופן הקשה ביותר - שיבה אינו (Shiba Inu) ודוג'קוין (Dogecoin) ירדו ב-50%, והפרויקט הצעיר Official Trump איבד 71% מערכו .
אבחנתו של Darkfost היא שזהו לא מחזור דובי רגיל, אלא שינוי משטר מבני - מבנה שוק האלטרנטיביים עצמו התקלקל .
Darkfost תיאר את הסביבה הנוכחית כ"בלתי נוחה" לנכסי סיכון . הוא מזהיר כי:
שוק האלטרנטיביים לא סתם עובר שנה רעה. לפי נתוני Darkfost, הוא עובר התמוטטות מבנית שהופכת עליות רחבות לבלתי סבירות בעתיד הנראה לעין. עבור משקיעים, המסקנה ברורה: ספר המשחקים הישן של קניית ירידות והמתנה לעונת האלטרנטיביים כבר לא רלוונטי. השוק השתנה, והנתונים אומרים שהוא כנראה לא יחזור לקדמותו בזמן הקרוב.
הנתונים, העוקבים אחר סל של 756 טוקנים, מראים שהשיעור של האלטרנטיביים הנסחרים בשפל עלה מ-38% בתחילת מרץ 2026 (חלק מהמקורות מדווחים על 38.8%) למעל 40% בסוף החודש . העלייה המתמשכת מצביעה על הרחבה של החולשה בשוק, ולא על רגיעה.
לשם השוואה, קריסת FTX בנובמבר 2022 הובילה לכך ש-37.8% מהאלטרנטיביים הגיעו לשפל - הנתון הגרוע ביותר במחזור הקודם. הנתון הנוכחי, שעלה על הרמה הזו, מתואר על ידי מספר מקורות כמשבר חמור מבחינה מבנית יותר מאשר בתקופה שלאחר FTX . בעוד שמשבר 2022 הונע מאירוע קטסטרופלי בודד, ההתרסקות הנוכחית רחבה ומתמשכת.
Darkfost מזהה מספר רוחות נגד מבניות, מעבר לחששות המאקרו-כלכליים הרגילים.
פיצוץ בהיצע הטוקנים. קיימים כיום מעל 47 מיליון טוקני קריפטו - כ-22 מיליון על רשת Solana, 18 מיליון על Base ו-4 מיליון על BNB Smart Chain . שטף ההיצע החדש גדול בהרבה מהגידול במספר הקונים הפעילים, מה שהורס את התנאים שאפשרו בעבר עליות רחבות בשוק האלטרנטיביים .
ניקוז נזילות. שוק הספוט רשם 15 חודשים רצופים של נטו מכירה באלטרנטיביים (לא כולל ביטקוין ואת'ריום). הפרש נפח הקנייה/מכירה המצטבר הגיע לשפל השלילי העמוק ביותר מאז החל המדד . Darkfost הגדיר זאת כ"בעיית נזילות לא פחות מבעיית מחיר" .
בריחת הון מקריפטו. תיאבון הסיכון נשאר חלש, והנזילות מעדיפה מניות וסחורות על פני מטבעות דיגיטליים. קריפטו הוא בין הנכסים הראשונים שסופגים לחץ מכירות כשמשקיעים עוברים לעמדות הגנתיות . ג'ימי שו, מייסד שותף של פלטפורמת הנזילות Axis, אמר שהאלטרנטיביים חווים "ניקוז נזילות" . שווי שוק האלטרנטיביים הצטמק משיא של כ-1.9 טריליון דולר לכ-600–700 מיליארד דולר .
נקודת מפנה מבנית. Darkfost זיהה את ה-10–11 באוקטובר 2025 כרגע המפנה, שבו כ-19 מיליארד דולר בפוזיציות ממונפות חוסלו והאינטרס הפתוח (open interest) בביטקוין ירד בכ-70,000 BTC, מה שאיפס לצמיתות את תיאבון הסיכון של השוק .
ביטקוין ירד משיא של כ-126,000 דולר לכ-67,000 דולר באוקטובר 2025 (ירידה של כ-47%) . האלטרנטיביים הגדולים כמו את'ריום (ETH), סולנה (SOL) ו-XRP ספגו ירידות חדות עוד יותר . מטבעות הממים (memecoins) נפגעו באופן הקשה ביותר - שיבה אינו (Shiba Inu) ודוג'קוין (Dogecoin) ירדו ב-50%, והפרויקט הצעיר Official Trump איבד 71% מערכו .
אבחנתו של Darkfost היא שזהו לא מחזור דובי רגיל, אלא שינוי משטר מבני - מבנה שוק האלטרנטיביים עצמו התקלקל .
Darkfost תיאר את הסביבה הנוכחית כ"בלתי נוחה" לנכסי סיכון . הוא מזהיר כי:
שוק האלטרנטיביים לא סתם עובר שנה רעה. לפי נתוני Darkfost, הוא עובר התמוטטות מבנית שהופכת עליות רחבות לבלתי סבירות בעתיד הנראה לעין. עבור משקיעים, המסקנה ברורה: ספר המשחקים הישן של קניית ירידות והמתנה לעונת האלטרנטיביים כבר לא רלוונטי. השוק השתנה, והנתונים אומרים שהוא כנראה לא יחזור לקדמותו בזמן הקרוב.