התאוששות הביטקוין ביולי 2026 נבלמת: פרוטוקול הפד הניצי מתנגש בנתוני תעסוקה חלשים

המטבע ביצע התאוששות חדה, כשזינק בכ-10%–11% בשבוע הראשון של יולי מ-58,000 דולר לכ-64,000 דולר ^NU. אך ההתאוששות הזו כבר הראתה סימני האטה, ונסוגה לכ-63,330 דולר נכון ל-8 ביולי, ירידה של 1.08% באותו היום ^C.

האותות המאקרו-כלכליים הסותרים

הקטליזטורים השוריים שהזינו את ההתאוששות

• נתוני התעסוקה החלשים ליוני (2 ביולי): המשק האמריקאי הוסיף רק 57,000 משרות לעומת צפי לכ-110,000–115,000, וחודשים קודמים תוקנו כלפי מטה ב-74,000 מצטברים ^BWN. הדו"ח הזה, שמתפרש כ"חדשות רעות הן חדשות טובות", עורר תקוות שהפד עשוי לרכך את עמדתו הניצית ושלח את הביטקוין מעל 62,000 דולר מיד ^TC.
• סילוק פוזיציות שורט (סקוויז שורט): חציית רף 62,000 הדולר על ידי הביטקוין עוררה גל עצום של סילוק פוזיציות שורט — מעל 100 מיליון דולר בפוזיציות שורט על BTC וכ-450–500 מיליון דולר בסילוק פוזיציות שורט חוצה-קריפטו ב-2–4 ביולי ^BP. פוזיציות שורט היוו כ-90% מסך הסילוקים ^M.
• היפוך בזרמי תעודות הסל: תעודות הסל הממוקדות בביטקוין קטעו רצף יציאות של 10 ימים עם זרימה נטו של 221.7 מיליון דולר ב-2 ביולי, בהובלת קרן פידליטי עם 166 מיליון דולר — היום החזק ביותר בזרימה זה חודשיים ^BBP. זה אילץ מנהלי תעודות סל לרכוש ביטקוין בסיסי, והוסיף ביקוש גלוי לשוק ^P.
• תמיכתו של טראמפ בקריפטו: הנשיא טראמפ אמר שהוא הפך ל"בחור קריפטו גדול", מה שעזר להפוך את מגמת הביטקוין לחיובית ב-6 ביולי לאחר הידיעה על מכירת מניות Strategy ^C.

הרוחות הנגדיות הדוביות המגבילות את העלייה

• פרוטוקול הפד הניצי (פורסם ב-8 ביולי): הפרוטוקול מישיבת ה-FOMC הראשונה של היו"ר קווין וורש ב-16–17 ביוני חשף שכמה חברי ועדה אמרו שיכלו לתמוך בהעלאת ריבית כדי להתמודד עם האינפלציה המחודשת ^N. חברי הוועדה תיארו את האינפלציה כ"גבוהה בהרבה" מהיעד של 2%, וכמעט כולם הסכומו שהדק מוניטרי מסוים יהיה "מוצדק" כדי להשיב את יציבות המחירים ^NT. תרשים הנקודות (dot plot) התהפך מצפי לקיצוץ ריבית לצפי להעלאה, והנטייה להקלה הוסרה כליל ^FE. זה חיזק את הנרטיב של "ריבית גבוהה לזמן ארוך יותר".
• הבכורה הניצית של וורש: הפד השאיר את הריבית על 3.50%–3.75%, אך ההצהרה קוצרה והנטייה להקלה הוסרה ^K. תשעה מתוך 18 חברי הוועדה צופים כעת העלאת ריבית עד סוף השנה ^P. וורש נתפס כמי שחזר לשורשיו הניציים ^K.
• מכירת Strategy: המחזיקה התאגידית הגדולה בביטקוין מכרה שוב בפעם השנייה ב-2026, מה שערער את האמון בנרטיב "הזהב הדיגיטלי" ^C.

תחזית לקראת ישיבת ה-FOMC ב-28–29 ביולי

הביטקוין נמצא כעת "בהיערכות לנקודת מפנה קריטית ביולי מול הפד" ^F. האירועים המרכזיים שיעצבו את התוצאה:

אנליסטים אומרים שהעלייה "תלויה בשאלה אם הפד יקנה את דוח התעסוקה החלש" ^C. אם הפד יתייחס להחמצה בנתוני התעסוקה כרעש ויתמקד באינפלציה המתמשכת (כפי שמציע הפרוטוקול), התקוות לקיצוץ ריבית שהזינו את ההתאוששות של 11% עלולות להתפוגג במהירות. הסתירה המרכזית היא שאותם נתוני תעסוקה חלשים שעוררו את הסקוויז שורט מתקיימים יחד עם אינפלציה שהפד עצמו כינה "גבוהה בהרבה מהיעד" — ופרוטוקול הבנק המרכזי מראה נטייה ניצית ברורה.