Strategy מוכרת 3,588 ביטקוין ב-216 מיליון דולר – המכירה הגדולה בהיסטוריה של החברה

זו הייתה מכירת הביטקוין הגדולה ביותר של Strategy מאז החלה לצבור BTC ב-2020 – ורק המכירה השלישית שלה אי פעם . חשוב מכך, זו הייתה מכירת הביטקוין המהותית הראשונה של החברה מאז דצמבר 2022 (מכירה זעומה של 32 BTC במאי 2026 הייתה הראשונה מכל סוג) . המהלך היווה שבירה מובהקת מהמוטו הציבורי הוותיק של מייקל סיילור, "לעולם אל תמכור את הביטקוין שלך." מקורות רבים תיארו את המכירה כאות לכך שהתחייבויות הדיבידנד החלו לעצב את ניהול האוצר של Strategy באופן פעיל, ובפועל הפכו את הביטקוין מנכס רזרבה אסטרטגי טהור לכלי נזילות .

המכירה בוצעה גם בהפסד מימוש. עלות הבסיס הכוללת של Strategy נכון לאמצע 2025 הייתה כ-70,982 דולר ל-BTC . מחיר המכירה הממוצע של כ-60,200 דולר היה נמוך בהרבה מנתון זה, כלומר החברה רשמה הפסד על המכירה .

ההקשר של מכירת 216 מיליון הדולר: מדוע Strategy מכרה

הלחץ הגיע מ-STRC, מניית בכורה תמידית שהנפיקה Strategy ביולי 2025. נייר ערך זה משלם דיבידנד שנתי שעלה ל-12.00% עד סוף יוני 2026, שעלה לחברה כ-1.26 מיליארד דולר לשנה . בסוף יוני 2026 אישרה Strategy "מסגרת הון אשראי דיגיטלי" חדשה המאפשרת מכירות ביטקוין בהיקף של עד 1.25 מיליארד דולר למימון דיבידנדים, רכישות חוזרות ונזילות . מכירת 3,588 ה-BTC הייתה הפעולה הגדולה הראשונה במסגרת זו. לאחר המכירה, Strategy עדיין החזיקה 843,775 BTC ו-2.55 מיליארד דולר ברזרבות דולריות .

סכסוך Polymarket: מכירת 32 BTC נפרדת הציתה מלחמת אורקל שוברת שיאים

חשוב להבחין בין שני האירועים: מכירת 3,588 ה-BTC ביולי 2026 היא עסקה נפרדת מהמחלוקת ב-Polymarket. סכסוך Polymarket נגרם על ידי מכירה קטנה בהרבה של 32 BTC (כ-2.5 מיליון דולר) שהתרחשה בין 26 במאי ל-31 במאי 2026 – מכירת הביטקוין הראשונה של Strategy מכל סוג מאז דצמבר 2022 .

שוק התחזיות

חוזה Polymarket שאל שאלה בינארית פשוטה: "האם MicroStrategy תמכור ביטקוין כלשהו עד 31 במאי 2026?" . סוחרים הימרו בכבדות על התוצאה. הערכות היקף המסחר הכולל משתנות מאוד בין המקורות: 60 מיליון דולר , 80 מיליון דולר , 300 מיליון דולר ואפילו 400 מיליון דולר מצוטטים בדוחות שונים. ללא קשר לנתון המדויק, זה הפך לאחד השווקים הגדולים של Polymarket באותה שנה ולסכסוך האורקל הגדול ביותר של UMA מאז שוק זלנסקי .

הסכסוך: מה קרה

• Strategy מכרה 32 BTC בין 26 ל-31 במאי, כלומר בתוך חלון המועד האחרון של השוק (11:59 בלילה לפי שעון החוף המזרחי ב-31 במאי) .
• עם זאת, החברה לא פרסמה את המכירה בפומבי עד לדוח ה-8-K שלה ל-SEC ב-1 ביוני 2026 – לאחר שהמועד האחרון חלף .
• האורקל של Polymarket הכריע בתחילה את השוק כ**"לא"** (אין מכירה עד המועד האחרון), בנימוק שלא היה אישור ציבורי לפני המועד .
• סוחרים שהימרו על "כן" ערערו על ההחלטה, בטענה שתאריך העסקה בפועל – לא תאריך הגילוי – הוא הקובע לפי לשון החוזה הפשוטה .
• המחלוקת הועלתה לאורקל UMA, שבו מחזיקי אסימונים מצביעים על תוצאות שנויות במחלוקת. לאחר שני סבבי ערעורים, הכרעת ה"לא" אושרה עם 98.6% מכוח ההצבעה בתמיכה .

למה זה חשוב

הסכסוך הפך למבחן לחץ לתשתית השווקים החזויים המבוזרים. מבקרים טענו שאורקלים מבוססי-הצבעת אסימונים אינם מתאימים מבחינה מבנית להכרעות בסכומים גבוהים, מכיוון שמחזיקי אסימונים עשויים להצביע על סמך תמריצים פיננסיים או לחץ חיצוני במקום חוקי החוזה . המקרה גם הדגיש את מרכזיות תזמון המידע בעיצוב שוק תחזיות: האם האירוע בפועל או אישורו הפומבי קובעים את הכרעת השוק? במקרה זה, מערכת הניהול של Polymarket הכריעה לטובת תאריך הגילוי .

הפסדי סוחרים ותוצאות סופיות

מספר סוחרים דיווחו על הפסדים משמעותיים. סוחר אחד הידוע בשם "willo2" טען שהפסיד כ-500,000 דולר כתוצאה מהסכסוך ומהטיפול של Polymarket בחוקים . דוח אחר ציין הפסדים של עד 527,000 דולר לסוחר בודד . חוזה מאי נקבע בסופו של דבר כ"לא", בעוד חוזה יוני נפרד (המכסה את 1-30 ביוני) נקבע מאוחר יותר כ"כן" לאחר שמכירות נוספות של Strategy אושרו .

הבהרה: זו לא הייתה תביעה משפטית

המונח "תביעה משפטית" הוא כינוי שגוי. מקורות מרובים מתארים את האירוע כ**"סכסוך"** או "ערעור" שעבר דרך מערכת הפתרון הפנימית מבוססת-אורקל UMA של Polymarket – לא משפט פורמלי . מדובר היה בסכסוך חוזי פרטי שהוכרע על ידי הצבעת ממשל מחזיקי אסימונים.

נקודות מפתח

• מכירת 3,588 ה-BTC (216 מיליון דולר) של Strategy הייתה מכירת הביטקוין הגדולה ביותר שלה אי פעם, שבוצעה בהפסד של כ-10,700 דולר ל-BTC יחסית לעלות הבסיס, כדי לממן 1.26 מיליארד דולר בדיבידנדים שנתיים על מניות בכורה.
• המכירה סימנה שינוי אסטרטגי עבור החברה של מייקל סיילור: ביטקוין החל לתפקד ככלי ניהול נזילות במקום רזרבה אסטרטגית קבועה.
• סכסוך Polymarket (בנוגע למכירה נפרדת של 32 BTC) הפך לאתגר האורקל הגדול ביותר של UMA מאז שוק זלנסקי, ובחן האם מערכות הצבעה מבוזרות מבוססות-אסימונים יכולות להכריע בצורה הוגנת בתוצאות שוק תחזיות כאשר תזמון המידע מעורפל.
• Polymarket אישרה את הכרעת ה"לא" עם 98.6% מכוח ההצבעה של UMA, תוך מתן עדיפות לתאריך הגילוי הפומבי על פני תאריך העסקה בפועל לצורך הכרעת השוק.