ברנשטיין מעלה את מחיר היעד של ASML ב-33% ל-2,623 דולר – הגבוה בוול סטריט

ב-6 ביולי 2026, אנליסט ברנשטיין סוסייה ז'נרל, דייוויד דיי, העלה את מחיר היעד של מניית ASML ב-33% לשיא חדש בוול סטריט של 2,623 דולר (לעומת 1,971 דולר קודם לכן). דיי ציין 'התרחבות חסרת תקדים המונעת על ידי ביקושי AI' בלוגיקה מתקדמת ובכושר ייצור DRAM, שהובילה אותו 'להעלות באופן משמעותי' את תחזיות ההכנסות העתידיות של החברה . עדכון זה משקף גל רחב יותר של אמון מצד אנליסטים ב-ASML כנהנית העיקרית מהרחבת תשתיות ה-AI. נכון למועד העדכון, כל 19 האנליסטים המסקרים את המניה ממליצים על קנייה או קנייה חזקה .

פרטים מרכזיים מאחורי העדכון

הזרז העיקרי: הביקוש לתשתיות AI מניע הרחבת כושר ייצור מסיבית הן בשבבי לוגיקה מתקדמים והן בזיכרון DRAM/HBM, מה שמועיל ישירות לציוד הליתוגרפיה של ASML . דיי ציין כי טכנולוגיית High-NA EUV (קיצוני על-סגול בעל צמצם מספרי גבוה) 'ככל הנראה תאומץ תחילה בזיכרון DRAM ולא בלוגיקה, בשל עלות החשיפה הנמוכה יותר ל-DRAM' .

תחזיות משלוחי EUV: בעוד שהנתונים המדויקים של ברנשטיין לספטמבר 2026 לא פורטו במקורות הזמינים, החברה צפתה בעבר שהרחבת כושר ייצור ה-DRAM המואצת תוביל ל'הכפלה ויותר' של משלוחי EUV ללקוחות זיכרון עד 2028 . בנק אוף אמריקה (BofA) צפה בנפרד משלוחים של 65 מכונות Low-NA EUV ב-2026, 85 ב-2027 ו-87 ב-2028, המשקפים את המגמה הענפית הרחבה יותר . הערכות ברנשטיין ממרץ 2026 חזו ש-ASML תשלח 44 מכונות EUV ל-DRAM ב-2028, שיהוו 45% מכלל משלוחי ה-EUV שלה – לעומת 18 מכונות בלבד ב-2025 .

תחזיות הכנסות ורווח למניה: תחזית ASML עצמה לשנת 2026 עומדת על הכנסות של 34–39 מיליארד אירו, כאשר נקודת האמצע עולה על תחזיות האנליסטים שעמדו על 35.1 מיליארד אירו . לשנת 2025 דיווחה ASML על מכירות נטו של 32.7 מיליארד אירו ורווח למניה (EPS) של 24.73 אירו . העלייה בתחזיות ההכנסות של ברנשטיין לשנת 2026 ואילך תוארה כ'משמעותית', אך נתוני EPS ספציפיים ליעד החדש לא פורסמו בהודעות פומביות .

מכפיל שווי: מחיר היעד של 2,623 דולר מרמז על פוטנציאל עלייה של כ-48% ממחיר הסגירה הקודם של ASML . כהקשר, מניית ASML נסחרה במכפיל רווח עוקב (P/E) של כ-60 בתחילת אפריל 2026 (פרמיה של 87% מעל חציון הענף) . מחיר היעד החדש חורג משמעותית ממחיר היעד הממוצע של האנליסטים שעומד על כ-1,669 דולר ומהשיא הקודם של כ-2,007 דולר .

תגובת השוק: מניות ASML עלו בכ-3% במסחר שלפני הפתיחה ב-6 ביולי בעקבות העלאת מחיר היעד . המניה כבר זינקה ב-123% בשנה האחרונה, על רקע התרחבות השימוש ב-AI .

ההקשר הרחב: גל העלאות אופטימיות ב-2026

העדכון של ברנשטיין הוא האחרון בשורה של המלצות אופטימיות על ASML במהלך 2026. להלן ציר הזמן של העלאות מחירי היעד של ברנשטיין עצמה:

• ינואר 2026: ברנשטיין העלתה את דירוג ASML ל'תשואת יתר' עם יעד של 1,528 דולר, והגדירה אותה כמניית המובילה האירופית במוליכים למחצה לשנת 2026, תוך ציון השקעות ב-DRAM וביקושי AI .
• 29 בינואר 2026: לאחר פרסום דוחות הרבעון הרביעי של 2025, דיי העלה את היעד ל-1,911 דולר, וציין כי התוצאות החזקות הואפלו על ידי מימוש רווחים, מה שיצר הזדמנות קנייה .
• 26 במרץ 2026: היעד הועלה שוב ל-1,971 דולר, על רקע האצת הרחבת כושר ייצור ה-DRAM, כשברנשטיין העריכה שהקצב יעלה מ-145,000 פרוסות נוספות בחודש ב-2025 ל-435,000 עד 2028 .
• אפריל 2026: UBS ודויטשה בנק העלו את מחירי היעד שלהן ליותר מ-1,600 אירו, לאחר שתוצאות הרבעון הראשון של 2026 של ASLM הפתיעו לטובה .
• מאי 2026: BofA העלתה את היעד ל-1,710 אירו, תוך ציון משלוחי Low-NA EUV חזקים מהצפוי והעלאת תחזיות הרווח למניה בעד 14.5% לשנת 2028 .

הקונצנזוס בוול סטריט הוא כעת פה אחד אופטימי, כאשר כל האנליסטים המסקרים את ASML ממליצים על קנייה או קנייה חזקה . הנושא המניע המרכזי הוא תשתיות AI: מערכות הליתוגרפיה של ASML הן חיוניות לייצור השבבים הלוגיים המתקדמים וזיכרון ה-HBM המניעים מודלי AI, וקצב ההשקעות בכושר ייצור על ידי יצרניות הלוגיקה והזיכרון ממשיך להאיץ . זרז משמעותי הגיע ב-24 במרץ, כאשר SK Hynix חשפה רכישת כלי EUV מ-ASML בהיקף של כ-8 מיליארד דולר – ההתחייבות הגדולה ביותר לרכישת EUV שהתפרסמה אי פעם על ידי לקוח של ASML .