וייטנאם בדרך ל-10%? החציון הראשון הסתיים ב-8.18% - החציון השני חייב לזנק ל-11.9%

תפוקה תעשייתית: מדד הייצור התעשייתי (IIP) עלה ב-9.1% בחמשת החודשים הראשונים, בהובלת מגזר הייצור והעיבוד . בחציון הראשון כולו, ה-IIP צפוי לעלות ב-10.8%, הגבוה ביותר מאז 2019 .

השקעות זרות ישירות (FDI): זהו מגזר בולט במיוחד. סך ה-FDI הרשום הגיע ל-34.65 מיליארד דולר בחציון הראשון של 2026, זינוק של 61% לעומת השנה שעברה, כפי שאושר על ידי הלשכה המרכזית לסטטיסטיקה והסוכנות להשקעות זרות של משרד האוצר . ה-FDI הממומש הגיע לשיא של חמש שנים לתקופת חציון ראשון ועמד על 13.03 מיליארד דולר (עלייה של 11.2%) . מגזר הייצור והעיבוד היה היעד המרכזי, ומשך 61.9% מההון החדש שנרשם .

מחזור סחר: מחזור היבוא-יצוא הכולל הגיע ל-549.69 מיליארד דולר בחציון הראשון של 2026, עלייה של 27.1% לעומת השנה שעברה . היצוא עלה ב-21%, בעוד שהיבוא זינק ב-33.4% . גידול היבוא המהיר יותר הביא לגירעון סחר של 16.65 מיליארד דולר, היפוך חד לעומת עודף סחר של 7.95 מיליארד דולר בתקופה המקבילה ב-2025 . סגן שר האוצר, נגויין דוק צ'י, הודה בגירעון הגדל כאיום מרכזי .

מפת הדרכים הממשלתית: יעד של 11.9% בחציון השני

מפת הדרכים הרשמית של הממשלה, כפי שמתוארת בהחלטה 168/NQ-CP מיום 27 ביוני 2026, קובעת יעד צמיחת תמ"ג של 11.9% לחציון השני של השנה . זהו הקצב הנדרש כדי להגיע ליעד השנתי של האספה הלאומית של לפחות 10% . ההחלטה מחייבת את המשרדים להגיש תוכניות להתאמות מס גמישות ולהאצת הוצאות תשתית ציבוריות .

יעדים מרכזיים לערים חשובות כוללים צמיחה של 11% להאנוי ו-10.2% להו צ'י מין סיטי לשנת 2026 . המחויבות הפוליטית לצמיחה דו-ספרתית היא עמוקה, והיא נקבעה כעדיפות מרכזית לתקופה 2026–2030 על ידי הקונגרס הלאומי ה-14 של המפלגה .

הנחיות מדיניות: התמקדות בהשקעות ציבוריות

החלטה 168/NQ-CP מדגישה במיוחד האצת הוצאת תשתיות ציבוריות כמנוף מרכזי לצמיחה בחציון השני . המקורות שסופקו אינם כוללים התייחסות להנחיות מדיניות דיגיטליות בפרק הזמן הרלוונטי.

ספקנות מצד אנליסטים: האם יעד ה-10% בר-השגה?

בעוד הממשלה דוחפת קדימה, קיימת ספקנות משמעותית לגבי כדאיות יעד ה-10%.

• מגבלות יכולת מבניות: פורום מזרח אסיה (East Asia Forum) קבע שיעד הצמיחה הדו-ספרתי "ככל הנראה בלתי-בר-השגה" אך שימושי לדחיפה לרפורמות מבניות, וציין שמגמת הצמיחה ההיסטורית של וייטנאם תומכת ב-7.5%–9.7% בשנה, לא ב-10%+ . ניתוח של VietnamNet תיאר שמירה על צמיחה של 10% כ"קצב פורץ דרך שמעולם לא ראינו" .
• סיכון אינפלציה ומחירי נפט: מומחים שצוטטו בתקשורת הוייטנאמית מזהירים שעלייה של 10% במחירי הנפט עלולה להפחית את צמיחת התמ"ג ב-0.4 נקודות אחוז תוך הזנת האינפלציה .
• לחץ גירעון סחר: הגירעון המתרחב הוא סיכון ממשי, כשסגן השר נגויין דוק צ'י צופה גירעון של 27.7 מיליארד דולר עד אמצע 2026 . הגירעון נגרם ממחירים גבוהים יותר של דלקים מיובאים ותשומות לייצור .

סיכום והערכה: הביצועים בחציון הראשון (8.18%) חזקים, אך הם נמוכים משמעותית מהקצב הנדרש של 11.9% בחציון השני כדי להגיע ליעד השנתי של 10%. השילוב של גירעון סחר מתרחב, רגישות למחירי נפט ומגבלות יכולת מבניות מציב אתגר אדיר, והופך את היעד השאפתני של הממשלה לנושא לוויכוח סוער בקרב אנליסטים.