פקיעת ענק בשוק הקריפטו: 11 מיליארד דולר באופציות ביטקוין ואת'ריום פקעו ב-26 ביוני

אירועי פקיעת אופציות קריפטו הם מהאירועים המשפיעים ביותר בשוק, שלעיתים קרובות מייצרים תנודתיות קצרת טווח כשעושי שוק מאזנים מחדש את הפוזיציות שלהם וסוחרים מגלגלים או סוגרים חוזים. שני ימי שישי רצופים באמצע 2026 – 26 ביוני ו-3 ביולי – משכו את תשומת לבם של הסוחרים, אך הנתונים הזמינים נוטים בכבדות לטובת פקיעת סוף הרבעון. מאמר זה משווה בין פקיעת ה-26 ביוני המתועדת היטב לבין היעדר המידע בנוגע ל-3 ביולי, תוך הסבר מדוע האירוע הרבעוני שלט בניתוח השוק.

פקיעת סוף הרבעון ב-26 ביוני: אירוע של 11 מיליארד דולר

פקיעת ה-26 ביוני 2026 הייתה אחד מאירועי הנגזרים הגדולים של השנה, ותוארה כפקיעת האופציות הגדולה ביותר ברבעון ב-Deribit . מספר מקורות מתכנסים סביב הנתונים הבאים:

• ערך נומינלי מצטבר: כ-10.6–11 מיליארד דולר באופציות ביטקוין ואת'ריום .
• חלק הביטקוין: כ-9.06–10 מיליארד דולר בערך נומינלי על פני כ-153,500–162,000 חוזי BTC .
• חלק האת'ריום: כ-1.57–1.7 מיליארד דולר בערך נומינלי .
• מחיר Max Pain לביטקוין: בטווח של 70,000–72,000 דולר, תלוי במקור .
• מחיר הספוט של BTC בפקיעה: כ-59,648 דולר – הרבה מתחת ל-Max Pain, מה שמקורות ציינו שעלול להגביר לחץ מכירה כשעושי שוק פותחים גידורים .
• יחס Put/Call של BTC: דווח על 0.63–0.73, המעיד על יותר חוזי Call (שוריים) מאשר Puts (דוביים) מבחינת עניין פתוח .
• משמעות שוק: האירוע סומן כאחד מאירועי הנגזרים הגדולים ביותר ברבעון, שהוגבר על ידי איזון מחדש מוסדי של סוף חודש וסוף רבעון, מה שעלול להעצים תנודתיות קצרת טווח ללא קשר לביקוש הספוט .

הפער הגדול בין הספוט של BTC (כ-59.6 אלף דולר) ל-Max Pain (כ-72 אלף דולר) היה הנושא הדומיננטי. עם כ-80% מחוזי הביטקוין מחוץ לכסף לאחר הירידה ביוני, אנליסטים ב-Deribit הזהירו כי הפקיעה עלולה להוסיף לחץ לשוקי הספוט החלשים ממילא .

פקיעת 3 ביולי 2026: פער במידע

אף מקור מהנתונים שסופקו אינו מדווח על נתונים ספציפיים לפקיעת ה-3 ביולי 2026. המדדים המבוקשים – נפחי חוזים, יחסי put-call, מחירי max pain וחשיפה לגאמה סביב 60,000 דולר – נעדרים מכל 32 המקורות שנבדקו.

לשם השוואה, אירועים קטנים יותר סמוכים במקורות חפפו לאף אחד מהתאריכים הללו, אך מדגימים את הסדר הגודל האופייני:

• 20 ביוני 2026: אופציות BTC ו-ETH בשווי כ-2.13 מיליארד דולר פקעו לפני האירוע הרבעוני .
• 17 באפריל 2026: אופציות ביטקוין בשווי כ-1.67 מיליארד דולר פקעו עם יחס put/call של 1.03 ו-max pain של 71,500 דולר .
• 6 במרץ 2026: אופציות BTC ו-ETH בשווי כ-2.6 מיליארד דולר פקעו, עם max pain של BTC ב-69,000 דולר .

כל הדוגמאות הללו היו קטנות משמעותית מפקיעת הרבעון ב-26 ביוני ואף אחת לא תואמת ל-3 ביולי.

מדוע פקיעת 26 ביוני חשובה יותר

האירוע ב-26 ביוני לא היה גדול יותר רק בערכו הנומינלי – הוא גם חל בצומת של זרמי איזון מחדש של סוף חודש, סוף רבעון וחצי שנה, מה שעלול להגביר תנודות מחירים ללא תלות בביקוש השוק האורגני . מחיר הספוט של ביטקוין, שהיה נמוך בכ-12,000 דולר מה-Max Pain, גרם לכך שחלק גדול מהאינטרס הפתוח של Calls היה מחוץ לכסף, מה שהותיר את המוכרים (לעיתים קרובות עושי שוק) עם פחות צורך בגידור, אך גם יצר סיכון לדינמיקת פקיעה מוטה כלפי מטה .

פקיעה שבועית או חודשית ב-3 ביולי הייתה בדרך כלל שבריר מהגודל הזה, אך ללא נתונים ישירים איננו יכולים לאשר נתונים מדויקים, מיצוב או פרופילי חשיפה לגאמה.

מסקנות עיקריות

• פקיעת סוף הרבעון ב-26 ביוני הייתה אירוע הנגזרים הקריפטו הדומיננטי של סוף הרבעון השני של 2026, עם ערך נומינלי מצטבר של 10.6–11 מיליארד דולר, פער גדול בין ספוט BTC ל-max pain, ויחסי put/call זהירים עד שוריים.
• לא קיימים נתונים על פקיעת ה-3 ביולי 2026 במקורות הציבוריים הנוכחיים – כל ניתוח של תאריך זה ידרוש גישה ישירה לנתוני Deribit או Coinglass שטרם פורסמו.
• סוחרים העוקבים אחר פקיעות שבועיות צריכים לשים לב שאירועים לא-רבעוניים הם בדרך כלל בסדר גודל קטן יותר מפקיעות סוף רבעון, אך המדדים הספציפיים ל-3 ביולי נותרו עלומים.

עבור חוקרים וסוחרים המחפשים סדרות שלמות, Coinglass מספקת לוח מחוונים חי של עניין פתוח באופציות לפי פקיעה, אם כי צילומי מצב היסטוריים לתאריכים ספציפיים עשויים לדרוש גישה לארכיון או מנוי בתשלום .