התחתית עוד לפנינו: למרות הזינוק ל-62,000 דולר, הקונצנזוס בקרב האנליסטים הוא שהשוק הדובי של ביטקוין לא הסתיים

ביטקוין זינק בקצרה מעל 62,000 דולר בסוף יוני 2026, וקטע רצף ירידות של מספר שבועות, מה שהצית תקווה מסוימת בקרב סוחרים. עם זאת, התפיסה הדומיננטית בקרב אנליסטים, חוקרי בלוקצ'יין (on-chain) ואסטרטגים מובילים היא שמדובר בריבאונד אופייני של שוק דובי, ולא בתחילתה של התאוששות אמיתית. חלון התחתית המוסכם נותר הרבעונים Q3–Q4 2026 (אוקטובר עד דצמבר), כאשר תמחור היעד מתרכז סביב 44,000 עד 55,000 דולר .

הנה ששת הגורמים המרכזיים שאנליסטים מציינים לתמיכה בהשקפה ש"התחתית עוד לפניה", יחד עם לוחות הזמנים התומכים בכך.

לוחות זמנים: סוף 2026 כחלון התחתית המוסכם

רוב האנליסטים הדוביים מתכנסים לתקופה דומה לשפל המחזור של ביטקוין. Mudrex, בדוח מיולי 2026, קובע ש"הנתונים מצביעים באופן מוחץ על סוף 2026 כשפל המחזור של ביטקוין," עם חלון של Q3–Q4 2026 (אוקטובר–דצמבר) וירידת מחיר פוטנציאלית לכ-50,000 דולר . ExchangeRank, תוך שימוש בנתוני בלוקצ'יין ובניתוח מחזורים היסטוריים, צופה תחתית באמצע עד סוף 2026 . חוקר ראשי ב-CryptoQuant, חוליו מורנו, חזה שתהליך מציאת התחתית עשוי לארוך חודשים, כאשר חלון התחתית הסביר הראשון הוא ברבעון השלישי של 2026 .

בנג'מין קאוון, מייסד Into The Cryptoverse, ציין שוב ושוב את סוף 2026, ובמיוחד אוקטובר, כמועד הסביר לתחתית . אנליסט הידוע בכינוי 'No Name' מדגמן שתי שלבי דובי באורך של כ-350 יום כל אחד, המכוונים לתחתית סביב 47,000–51,000 דולר באוקטובר 2026 . ב-29 ביוני 2026, CNBC דיווחה שאסטרטגים ב-Miller Tabak וב-22V Research מזהירים שביטקוין בוחן מחדש את רמת התמיכה של 60,000 דולר "בקושי," עם סיכון לירידה נוספת של כ-30% אם היא תישבר .

שישה גורמים מרכזיים להשקפה ש"התחתית עוד לפניה"

1. משך המחזור ההיסטורי טרם מוצה
השוק הדובי הנוכחי החל לאחר שיא כל הזמנים באוקטובר 2025, שעמד על כ-126,000 דולר . בגיל של כשמונה חודשים, נכון לסוף יוני 2026, הוא קצר משמעותית משלבי הדובי האופייניים בני 12–14 חודשים שנראו ב-2018 ו-2022. אנליסטים משווים מחזור זה ל-2022, שם הגיעה התחתית כ-12 חודשים לאחר השיא הקודם . דפוסים היסטוריים משוקי הדובי של 2018 ו-2022 מראים ששפל השוק מופיע בדרך כלל כ-12 חודשים לאחר שיא השור הקודם . אנליסט אחר מציין ששוקי דובי של ביטקוין נמשכים בדרך כלל בין 52 ל-58 שבועות, מה שאומר ששינוי מגמה מלא לא צפוי לפני 2027 .

2. העליות מזוהות כ"קפיצות חתול מת"
בנג'מין קאוון ומומחי מחזורים אחרים טוענים שהתנועה מעל 62,000 דולר (ואפילו מעל 71,000 דולר במרץ 2026) תואמת את הדפוס של עליית-התאוששות בשוק דובי, שמפתה קונים לחשוב שהתחתית מאחורינו, רק כדי שהמחיר יחזור לרדת . Rekt Capital ציין שהריבאונדים של ביטקוין מאזור 60,000 דולר הופכים חלשים יותר עם הזמן . קאוון סימן בעבר את מאי-יוני 2026 כחלון הזמן שבו ירידה משמעותית עלולה להתחיל, והוא מצפה שכל ירידה תוריד את ביטקוין מתחת לשפל של 6 בפברואר, שעמד על כ-60,000 דולר .

3. לחצים מקרו-כלכליים חמורים נמשכים
ריבית גבוהה באופן מתמשך ודולר אמריקאי חזק ממשיכים להפעיל לחץ על נכסי סיכון. המתאם של ביטקוין עם נאסד"ק נותר משמעותי - כאשר נכסי צמיחה נופלים, הקריפטו נוטה לרדת איתם . נתוני תעסוקה חזקים בארה"ב שמרו על לחץ על תקוות להורדת ריבית, וריביות גבוהות יותר הופכות מזומן ואג"ח לאטרקטיביים יותר מנכסי סיכון . סביבת הריבית הגבוהה "לזמן ארוך יותר" שומרת על רגישות של נכסי סיכון לכל שינוי בציפיות המדיניות המוניטרית .

4. יציאות כספים מקרנות סל (ETF) בביטקוין הן גרר מבני משמעותי
חודש יוני 2026 לבדו רשם כ-6.4 מיליארד דולר ביציאות מקרנות סל, מה שהוסיף לחץ מכירות מתמשך . זהו גורם מבני שלא היה קיים בשוקי דובי קודמים, והוא מאריך את משך הירידה. חוליו מורנו מ-CryptoQuant ציין שקרנות הסל האמריקאיות עברו למכירה נטו ברבעון הרביעי של 2025 ונשארו מוכרות בתחילת 2026, ומכרו יותר מ-10,000 ביטקוין בינואר, לעומת רכישות של 46,000 ביטקוין בתקופה המקבילה שנה קודם לכן . 'פרמיית קוינבייס', מדד לביקוש אמריקאי, הפכה לשלילית בנובמבר 2025 ונשארה כך .

5. מדדי בלוקצ'יין וסנטימנט טרם הגיעו לשפל
מדד הפחד והחמדנות (Crypto Fear & Greed Index) נותר בטריטוריית "פחד קיצוני", ומדדי בלוקצ'יין - כולל היצע לווייתנים בשפל של 9 חודשים וממוצעים נעים ארוכי טווח שבורים - טרם הגיעו לרמות הכניעה שנראו בשפל מחזורים קודמים . אנליסט טכני בשם CryptoCon הזהיר שמדדי שפל מחזור היסטוריים "טרם הגיעו לרמות שנראו במהלך שפל של שווקים דוביים קודמים" . מודל הממוצע הנע של שווי השוק הממומש (Realized Market Cap) של ביטקוין עדיין מצביע על תחתית פוטנציאלית סביב 42,500 דולר, מה שמרמז על ירידה של כ-66% משיא המחזור .

6. יעדי מחיר נמוכים מרובים נותרו בלתי ממומשים
לאנליסטים מהימנים יש סולם של יעדים שליליים שעדיין על הפרק. תמיכה קרובה עומדת סביב 65,000 דולר, כאשר אזור 60,000 עד 62,000 דולר נמצא במוקד. אנליסטים מהימנים מסמנים 55,000 עד 57,000 דולר כאזור מבחני מציאותי יותר, ולאחר מכן 50,000–51,000 דולר אם רמה זו תישבר, ומגיעה עד 44,500–47,000 דולר במודלים דוביים יותר . שווי תחזית (Prediction markets) כמו Polymarket ו-Kalshi מתמחרים סבירות משמעותית לרמות של 50,000, 45,000, ואפילו 40,000 דולר לפני 2027 . דיווח CNBC מ-29 ביוני מציין ששבירה של רמת 60,000 דולר תרמז על ירידה ל-40,000 דולר, לדברי האסטרטג ג'ון רוק .

השורה התחתונה

ההשקפה הרווחת היא שביטקוין נותר בשוק דובי שמשך הזמן והעוצמה שלו טרם מוצו במלואם. העליות הקצרות מעל 62,000 דולר ומעל 71,000 דולר במרץ נתפסות כקפיצות אופייניות בשוק דובי, המאשרות את מגמת הירידה ולא מסיימות אותה. ציר הזמן הנפוץ ביותר לתחתית הוא אוקטובר–דצמבר 2026, כאשר תמחורי היעד מתרכזים בין כ-44,000 לכ-55,000 דולר, בטרם תחל התאוששות אמיתית .