ASML קופצת ב-5.65%: מה עומד מאחורי הראלי של ענקית הציוד לשבבים?

• בנק אוף אמריקה: האנליסט דידייה סממה ציין תחזיות גבוהות יותר ליחידות EUV וספר הזמנות מלא לשנת 2027, והעלה את תחזיות הרווח למניה לשנים 2027 ו-2028 ב-1% ו-5% בהתאמה .
• וולס פארגו: האנליסט ג'ו קוואטרוצ'י הצביע על ציפיות לתוצאות חיוביות במגזר ציוד המוליכים למחצה ברבעון הפיסקאלי השני .
• JPMorgan: רמז כי ייתכן שיהיה צורך בעדכונים נוספים לתחזיות הרווח של ASML, לאור האינדיקציה של החברה על כושר ייצור גמיש יותר ב-EUV ממה שהודרך בעבר .

בנוסף, Susquehanna העלתה את היעד שלה ל-2,350 יורו (כ-2,500 דולר+) .

תוצאות הרבעון הראשון 2026: עקפה והרימה תחזית

ASML דיווחה על תוצאות הרבעון הראשון ב-15 באפריל 2026 :

• הכנסות נטו כוללות: 8.8 מיליארד יורו (רווח גולמי של 53.0%, בקצה העליון של התחזית)
• רווח נקי: 2.8 מיליארד יורו, עם רווח בסיסי למניה של 7.15 יורו (מעל להערכות הקונצנזוס)
• הכנסות מבסיס מותקן: 2.5 מיליארד יורו
• העלת תחזית הכנסות לשנת 2026: החברה העלתה את התחזית השנתית ל-36-40 מיליארד יורו (מטווח קודם של 35-40 מיליארד יורו), עם רווח גולמי של 51%-53%
• תחזית לרבעון השני 2026: ASML צופה הכנסות נטו של 8.4-9.0 מיליארד יורו עם רווח גולמי של 51%-52%

המנכ"ל כריסטוף פוקה ייחס את התחזית המשופרת לביקוש מתמשך המונע על ידי AI ומומנטום חזק בטכנולוגיית הליתוגרפיה EUV .

למה האנליסטים נשארים אופטימיים למרות הפער מול מחיר היעד הממוצע?

במבט ראשון, מחיר היעד הממוצע של 44 אנליסטים ל-12 החודשים הקרובים — כ-1,740.56 דולר — נמוך ב-9%-13% ממחיר המסחר הנוכחי של כ-1,989 דולר . ובכל זאת, האנליסטים המשפיעים ביותר קבעו יעדים גבוהים בהרבה. הנה ההסבר:

1. מונופול EUV הוא התזה המרכזית. ASML היא הספקית היחידה בעולם של מכונות ליתוגרפיה ב-Ultraviolet קיצוני (EUV), הנחוצות לייצור צומתי השבבים המתקדמים ביותר (5nm, 3nm וכעת 2nm) . לאף מתחרה אין יכולת לשחזר טכנולוגיה זו בטווח הקרוב, מה שמקנה ל-ASML כוח תמחור יוצא דופן ונראות של שנים קדימה בספר ההזמנות .

2. ביקוש לשבבי AI הוא רוח גבית מבנית. הצמיחה המפוצצת של AI, זיכרון ברוחב פס גבוה (HBM) ושבבי לוגיקה מתקדמים מאלצת יצרניות כמו TSMC, סמסונג ואינטל להזמין מערכות EUV נוספות. בנק אוף אמריקה ציין במיוחד ביקוש לפתרונות זיכרון מתקדמים יותר וספר הזמנות מלא ל-2027 .

3. מחיר היעד הממוצע ישן ומסתכל אחורה. היעד הממוצע של 1,740.56 דולר כולל הערכות אנליסטים רבות שטרם עודכנו לעדכוני יוני 2026. היעדים העדכניים מבנק אוף אמריקה (2,345 דולר), וולס פארגו (2,200 דולר) ו-JPMorgan (2,200 דולר) כולם גבוהים ממחיר המניה הנוכחי, מה שמעיד שאנליסטים מהשורה הראשונה רואים פוטנציאל עלייה משמעותי נוסף .

4. השווי סביר יחסית לצמיחה. למרות ראלי של מעל 65% מתחילת השנה, יש אנליסטים הטוענים ש-ASML נסחרת ב"שווי היחסי הזול ביותר מזה עשור" בהשוואה למסלול צמיחת הרווחים שלה ומגזר ציוד המוליכים למחצה הרחב .

ביצועי המניה: מתחילת 2026

ASML היא מבצעת בולטת בשנת 2026:

• המניה זינקה בכ-65%-80% מתחילת השנה, תלוי בתאריך המדידה המדויק. Barchart דיווחה על עלייה של 65.46% נכון ל-23 ביוני , StockAnalysis דיווחה על זינוק של 80% עד סוף יוני , ו-The Globe and Mail דיווחה על 67.6% נכון ל-26 ביוני .
• ב-12 החודשים האחרונים, המניה עלתה בכ-127% .
• המניה נגעה בשיא חדש של 52 שבועות של 1,959.04 דולר ב-22 ביוני, כשהאנליסטים פרסמו את מחירי היעד הגבוהים יותר .

לסיכום, המניה רצה קדימה לעומת מחיר היעד הממוצע המפגר, אך האנליסטים המשפיעים ביותר העלו את היעדים שלהם מעל המחיר הנוכחי, בהימור שהמונופול ב-EUV ומחזור ההזמנות המונע על ידי AI יניבו הפתעות חיוביות בדוחות שיצדיקו שווי גבוה עוד יותר.