התרסקות הטכנולוגיה והקריפטו של יום שישי: כיצד העלאת מחירי אפל, דחיית ההנפקה של OpenAI ותפוגת אופציות ביטקוין של 13 מיליארד דולר יצרו תגובת שרשרת בשוק

ביום שישי, 26 ביוני 2026, חוו השווקים העולמיים מכירה דרמטית שפגעה במניות טכנולוגיה ובמטבעות קריפטוגרפיים כאחד. זה לא היה אירוע של זעזוע בודד, אלא תגובת שרשרת של מספר טריגרים מובחנים שהצטברו במהלך השבוע והגיעו לשיאם במהלך נרחב של הימנעות מסיכון. כך כל גורם התחבר לשני.

רצף הטריגרים

1. עליית מחירי השבבים והתייקרות מוצרי אפל מציתות את גל המכירות

מחירי שבבי הזיכרון היו תחת לחץ עקב ביקוש מונע בינה מלאכותית. אפל העלתה מחירים על פני כל קווי המק, האייפד, מכשירי הבית ו-Vision Pro כדי לפצות על "מחסור חסר תקדים בשבבי זיכרון ואחסון" . מניית אפל ירדה ב-5% לאחר ההכרזה על העלאות המחירים, מה שמחק כ-275 מיליארד דולר משווי השוק של החברה . בלומברג דיווחה כי העלאות המחירים של אפל ומיקרוסופט עוררו חשש שעלויות הרכיבים העולות יגבילו את הביקוש למכשירים ויאטו בסופו של דבר את ראלי שבבי הזיכרון שהיה הכוח המניע מאחורי חלק ניכר ממסחר הבינה המלאכותית .

2. מסחר הבינה המלאכותית נסדק - OpenAI דוחה את ההנפקה

ב-25 ביוני, הניו יורק טיימס דיווח כי OpenAI שוקלת לדחות את ההנפקה הראשונה לציבור (IPO) שלה עד לשנה הבאה, תוך ציטוט שלושה אנשים המקורבים לדיוני החברה . בלומברג דיווחה גם כי OpenAI נוטה לדחות את ההנפקה עד 2027, תוך הפניה לדיווח הניו יורק טיימס . מוקדם יותר ביוני, OpenAI חשפה כי הגישה מסמכים חסויים לרשויות הרגולציה כדי להתחיל בתהליך ההנפקה, אך לא התחייבה פומבית ללוח זמנים . העיכוב הוסיף לחרדה סביב הערכות השוק של חברות הבינה המלאכותית, בדיוק בזמן שמניות השבבים והמכשירים כבר היו תחת לחץ מהחששות לגבי עלויות הרכיבים. מניית סופטבנק צנחה עד 13% על רקע חששות שהעיכוב ידחה את התשואות עבור המשקיעה היפנית שלה .

3. תפוגת אופציות ביטקוין גדולה מוסיפה לחץ מכירה מכני

יום שישי, 26 ביוני, היה התאריך לתפוגת אופציות ביטקוין משמעותית, עם כ-13 מיליארד דולר בעסקאות אופציות עתידיות לפירעון . פלטפורמת המסחר MEXC תיארה את נוף הנגזרים כמוטה בצורה שמצביעה על סיכון לירידה בטווח הקצר עבור שורי הביטקוין, וציינה כי אופציות PUT (מכירה) ממוקמות בצורה נוחה יותר מאשר אופציות CALL (קנייה) . האתר Cointribune תיאר גם את התפוגה של 26 ביוני כמועד אחרון מרכזי, כאשר חוזי אופציות ביטקוין בשווי של קרוב ל-13 מיליארד דולר פגו, רובם מרוכזים בבורסת Deribit . מכיוון שרוב האופציות הללו היו הימורים שוריים שנערמו במחיר של 68,000 דולר ומעלה, והביטקוין נסחר סביב 63,000 דולר, כ-80% מ-10.6 מיליארד דולר בעסקאות הפתוחות היו "מחוץ לכסף" - כלומר, חלק ניכר מהחוזים השוריים עמדו לפוג חסרי ערך . משמעות הדבר היא ששוק הקריפטו התמודד עם אירוע נגזרים גדול בדיוק בזמן שתאבון הסיכון הכולל נחלש.

4. מפולת הטכנולוגיה מתפשטת ממניות לקריפטו

המכירה שהוביל נאסד"ק - מונעת על ידי מניות השבבים - זלגה לנכסים דיגיטליים דרך ערוץ המתאם בין מניות לקריפטו . הביטקוין ירד עד 3.9% ל-61,877 דולר ב-23 ביוני, הרמה הנמוכה ביותר שלו מאז 11 ביוני, כאשר מכירה של מניות טכנולוגיה פגעה בנכסי סיכון . באותו יום נרשמו 717 מיליון דולר בפירוקים של פוזיציות קריפטו, מה שהעצים את מה שהתחיל כמהלך מונע מניות והפך אותו למשהו שדמה לאירוע ספציפי לקריפטו . כפי שניסח זאת ניתוח אחד: "זה לא היה כך. המקור היה מחוץ לשוק - ירידה במניות שבבי נאסד"ק שהפעילה את ערוץ מתאם הסיכון" .

איך הם מתחברים

• עליית עלויות שבבים → אפל ומיקרוסופט מעלות מחירים → חששות שמחירים גבוהים יותר יאטו את הביקוש לאלקטרוניקה צרכנית → דאגה שראלי שבבי הזיכרון - שהניע חלק ניכר ממסחר הבינה המלאכותית - נמצא בשיאו .
• הפחד הזה מתנגש עם דחיית ההנפקה של OpenAI, שמחלישה את נרטיב הערכת השוק של AI שתמך בסנטימנט סביב המגזר .
• מפולת מניות הטכנולוגיה שנוצרה מדממת לקריפטו דרך מתאמי סיכון בין נכסים ומוגברת על ידי תפוגת אופציות ביטקוין גדולה באותו יום שישי .
• המערכת כולה הייתה כבר שבירה מכיוון שמניות טכנולוגיה, מניות הקשורות לבינה מלאכותית וקריפטו טופלו כנכסי סיכון מחוברים ולא כשווקים מבודדים .

מה לא קרה: מעבר מקריפטו לטכנולוגיה

שאלה נפוצה היא האם המכירה הזו נגרמה מ"מעבר מקריפטו למניות טכנולוגיה". הראיות במקורות המסופקים אינן תומכות במסגור הזה. במקום זאת, שניהם ירדו יחד כחלק ממהלך כולל של הימנעות מסיכון, כאשר מכירת הטכנולוגיה זלגה לנכסים דיגיטליים דרך מתאם מניות . קריפטו לא נמכר כדי לקנות טכנולוגיה; הוא נגרר על ידי אותו גל.

הרקע המקרו-כלכלי

המקורות המסופקים אינם קובעים באופן עצמאי טריגר של מדיניות הפדרל ריזרב כגורם מרכזי למפולת הספציפית הזו. בעוד שמוקדם יותר בחודש דו"ח תעסוקה חזק הרג את הציפיות להורדת ריבית ועורר מכירה נפרדת , הסיפור הנתמך טוב יותר לאירועי 26 ביוני הוא שלחץ עלויות רכיבים, חרדת הערכת שוק AI, מכירת מניות טכנולוגיה, מתאם מניות-קריפטו, ותפוגת אופציות ביטקוין גדולה, כולם פגעו באותו זמן .