קוואלקום מכה גלים: כניסה דרמטית לשוק מרכזי הנתונים עם מעבד ייעודי לבינה מלאכותית

קוואלקום ממתגת את עצמה כשחקנית "הסקת מסקנות תחילה" (inference-first), בטענה כי המעבר ממחשוב ממוקד אימון למחשוב ממוקד הסקת מסקנות יוצר הזדמנות ארכיטקטונית חדשה, שהעיצובים הקיימים של x86 ושל GPU-בלבד מותאמים לה פחות .

Meta Platforms: הלקוחה הראשונה למרכזי נתונים

קוואלקום הכריזה על הסכם אספקה אסטרטגי רב-דורי עם Meta Platforms, שתהיה הלקוחה המרכזית הראשונה של Dragonfly C1000 . על פי ההסכם, קוואלקום תספק מעבדי Dragonfly C1000 כדי להניע את צי השרתים מהדור הבא של Meta. הייצור מתוכנן להתחיל במחצית השנייה של 2028 . התנאים הפיננסיים, לרבות התחייבויות היקף או יעדי מחיר, לא פורסמו . צעד זה נתפס כאישור החזק ביותר עד כה לשאיפותיה של קוואלקום בשוק מרכזי הנתונים .

רכישת Modular Inc. תמורת 3.9 מיליארד דולר

קוואלקום חתמה על הסכם סופי לרכישת Modular Inc., סטארט-אפ תוכנה לתשתיות AI, תמורת כ- 3.9 מיליארד דולר במניות . העסקה, שנחתמה ב-21 ביוני 2026, תראה את קוואלקום מנפיקה 19.2 מיליון מניות לבעלי Modular ומביאה את כל צוות הסטארט-אפ (כ-150 עובדים) לתוך החברה . פלטפורמת התוכנה של Modular, הידידותית ל-AI, מאפשרת למודלים של AI לפעול על שבבים שונים ללא צורך בהתאמת קוד ספציפית לחומרה. קוואלקום מתכננת להשתמש בטכנולוגיה זו כדי לחזק את ערימת תוכנת ההסקה שלה . העסקה צפויה להיסגר במחצית השנייה של 2026 . הטכנולוגיה של Modular נתפסת כזווית תחרותית ישירה מול מערכת האקולוגית CUDA של אנבידיה . רק תשעה חודשים קודם לכן גייסה Modular 250 מיליון דולר לפי שווי של 1.6 מיליארד דולר .

אסטרטגיית מרכזי נתונים מבוססת Oryon ויעדי הכנסות

קוואלקום הציגה אסטרטגיית תשתית AI מקיפה למרכזי נתונים הבנויה סביב ליבות Oryon המותאמות אישית שלה . החברה הציבה יעד הכנסות ממרכזי נתונים של יותר מ-15 מיליארד דולר עד שנת הכספים 2029 . ברמה הארגונית הרחבה יותר, קוואלקום העלתה את יעד ההכנסות ממגזרים שאינם מכשירים ניידים לשנת הכספים 2029 ל-40 מיליארד דולר, כמעט כפול מהערכה קודמת של 22 מיליארד דולר . חטיבת הרכב לבדה מכוונת להכנסות של 10 מיליארד דולר עד 2029 . הכנסות ה-IoT מכוונות ליותר מ-14 מיליארד דולר, כאשר צפוי כי מגזר המכשירים הניידים יהווה כשליש מהכנסות QCT (Qualcomm CDMA Technologies) עד 2029 .

הערה בנוגע לנתון של 3 מיליארד דולר עד 2027: מספר תחזיות של אנליסטים מ-J.P. Morgan לפני יום המשקיעים צפו שקוואלקום תציב יעד להכנסות ממרכזי נתונים מעל 3 מיליארד דולר בשנת הכספים 2027 . החומרים הרשמיים של האירוע קבעו יעד של 15 מיליארד דולר למרכזי נתונים עד 2029, אך לא חזרו במפורש על נתון 3 מיליארד הדולר ל-2027 בכותרים שדווחו בהרחבה. נראה כי נתון 3 מיליארד הדולר היה ציפייה של אנליסטים אשר התמזגה ביעד הגדול יותר של 2029.

נוף תחרותי: כיצד משתלבת קוואלקום מול Nvidia, AMD, Intel ו-Arm

יום המשקיעים של קוואלקום הציג את כניסתה לשוק מרכזי הנתונים כאיום על הסדר הקיים, בשורה שנשלטת ברובה על ידי Nvidia .

• Nvidia: רכישת Modular ומאיץ ההסקה Dragonfly מכוונים במפורש לשבור את הדומיננטיות של Nvidia בתשתיות AI, תוך הצעת חלופת מערכת אקולוגית פתוחה לפלטפורמת CUDA הקניינית של Nvidia . מנכ"ל Nvidia, ג'נסן הואנג, שיבח בפומבי את קוואלקום לקראת האירוע, מה שמאותת על המתח התחרותי .
• Arm: ליבות Oryon של קוואלקום תואמות ל-Arm, מה שממקם את החברה בתוך מערכת האקולוגית הרחבה יותר של שרתי Arm המתחרים במונופול x86 . קוואלקום ו-Arm נמצאות בדינמיקה משפטית ותחרותית מתמשכת בנושא רישוי ארכיטקטורה.
• Intel ו-AMD: קוואלקום נכנסת לשוק מעבדי מרכזי נתונים הנשלט על ידי Intel (Xeon) ו-AMD (EPYC) לשרתים לשימוש כללי, אך ההצעה של קוואלקום מתמקדת ספציפית במגזר עומסי העבודה הכבדים של AI (הסקת מסקנות) ולא בתחליף לשרתים לשימוש כללי . אנליסטים מ-GF Securities ציינו את AMD, אינטל וקוואלקום כנהנות העיקריות ממחזור שדרוג מעבדי שרתים קרוב הקשור להסקת AI .
• בידול מפתח: קוואלקום מציבה את עצמה כשחקנית "הסקת מסקנות תחילה" המותאמת לעומסי עבודה של AI אוטונומי, בטענה שהמעבר ממחשוב ממוקד אימון למחשוב ממוקד הסקה יוצר הזדמנות ארכיטקטונית שהעיצובים הקיימים של x86 ו-GPU-בלבד מותאמים לה פחות .

תגובת השוק

מניית קוואלקום זינקה ב-15% במסחר המאוחר בעקבות האירוע, מה שמשקף התלהבות משקיעים מהיקף השאיפה במרכזי הנתונים ומהזכייה ב-Meta . עם זאת, במהלך יום המסחר הרגיל ב-24 ביוני, המניה נסחרה בכ-193.61 דולר, ירידה של 5.15%, כאשר משקיעים שקלו את העלויות הקצרות של רכישת Modular (כ-4 מיליארד דולר) מול הכנסות עתידיות ממרכזי נתונים שאינן צפויות עד המחצית השנייה של 2028 .